Las "dos grandes" de los drones industriales en A-share tienen un rendimiento destacado para 2025: en el cuarto trimestre, sus resultados explotaron, pero su flujo de caja operativo sufrió una "hemorragia"

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Reportero de Diario Económico Diario | Xu Shuai    Editor de Diario Económico Diario | Wei Wenyi

Tras el anuncio de la empresa Zongheng Co., Ltd. sobre su informe anual 2025 la noche del 31 de marzo, ya han salido los resultados de dos empresas líderes en drones industriales: Zongheng Co., Ltd. (SH688070, precio de la acción 46.94 yuanes, capitalización 4,111 millones de yuanes) y Sinodrone (SH688297, precio de la acción 49.80 yuanes, capitalización 33,615 millones de yuanes).

El reportero de 《Diario Económico Diario》 (en adelante, “reportero de Diario Económico Diario”) ha observado que ambas compañías lograron en 2025 un fuerte crecimiento interanual tanto en ingresos como en utilidades netas. Zongheng Co., Ltd. logró revertir las pérdidas y pasar a ganancias; Sinodrone, por su parte, logró ingresos superiores a 3,000 millones de yuanes y un crecimiento de la utilidad neta de más de dos veces.

Cabe destacar que Zongheng Co., Ltd. y Sinodrone registraron ambos en el cuarto trimestre del año pasado un estallido concentrado de los resultados. Sin embargo, detrás de un crecimiento elevado de las ganancias, los flujos de efectivo operativos de ambas compañías mostraron en ambos casos un estado de salida neta. Esto refleja que, mientras la industria se expande con rapidez, la recuperación de cobros no ha ido a la par.

Según el informe anual, Zongheng Co., Ltd. logró en 2025 un ingreso operativo de 621 millones de yuanes, un aumento interanual del 30.94%; la utilidad neta atribuible a los accionistas de la sociedad cotizada fue de 10.68 millones de yuanes, pasando de pérdidas a ganancias frente al año anterior.

Fuente de la imagen: Informe anual 2025 de Zongheng Co., Ltd.

Antes, el 16 de marzo, otra empresa dedicada a drones industriales, Sinodrone, también presentó un prometedor desempeño: en 2025 logró ingresos operativos de 3,016 millones de yuanes, un aumento interanual del 340.11%; la utilidad neta atribuible a los accionistas de la sociedad cotizada fue de 88.57 millones de yuanes, un aumento interanual del 264.28%.

Fuente de la imagen: Informe anual 2025 de Sinodrone

El reportero de Diario Económico Diario realizó un análisis y encontró que, además de que los ingresos y las utilidades crecieron de manera simultánea, la variación del margen bruto de Zongheng Co., Ltd. también merece atención. En 2025, el margen bruto consolidado de Zongheng Co., Ltd. fue de 49.91%, lo que representa un aumento de 7.71 puntos porcentuales interanual. Esta mejora se debió principalmente a la optimización de la estructura de productos: el ingreso del sistema de “operación desatendida” con alto margen bruto, como proporción del ingreso total, pasó del 5.81% del año anterior a 26.8%. Al mismo tiempo, el crecimiento del negocio de capacitación en el extranjero y los proyectos de servicios de vuelo especial también generaron un impacto positivo en la mejora del margen bruto.

Mientras tanto, el gran crecimiento de los ingresos de Sinodrone y los cambios evidentes en su estructura financiera, también muestran que la industria se encuentra en un periodo de expansión acelerada. Durante el periodo objeto del informe, los ingresos por productos y servicios de sistemas de drones de la compañía se dispararon 340.11% interanual; la razón principal fue el aumento significativo de la cantidad de entregas de productos frente al año anterior.

Ante esto, Li Xiaoyan, secretaria del consejo de Zongheng Co., Ltd., le dijo al reportero de Diario Económico Diario que la mejora del margen bruto de la empresa se debe principalmente a dos aspectos: uno, el rápido desarrollo del mercado de economía digital de baja altitud; y dos, que la empresa sigue profundizando las soluciones integrales, aumentando la proporción de software y ventas en el extranjero, y reforzando el control de costos y gastos.

El reportero de Diario Económico Diario comparó los datos financieros por trimestre de las dos compañías mencionadas y observó que en el cuarto trimestre de 2025 ambas registraron un estallido concentrado de resultados.

Según los datos trimestrales de Zongheng Co., Ltd., en el cuarto trimestre de 2025 la empresa logró ingresos operativos de 299 millones de yuanes, lo que representa cerca de la mitad del total anual de ingresos; la utilidad neta atribuible a los accionistas de la sociedad cotizada fue de 30.49 millones de yuanes, revirtiendo con éxito el escenario de pérdidas del primer semestre.

Fuente de la imagen: Informe anual 2025 de Zongheng Co., Ltd.

En el cuarto trimestre de 2025, Sinodrone logró ingresos operativos de 1,468 millones de yuanes, casi acercándose al total de ingresos de los tres primeros trimestres de 2025; la utilidad neta atribuible a los accionistas de la sociedad cotizada en el cuarto trimestre fue de 54.73 millones de yuanes, y también fue el motor absoluto de los resultados del año entero.

Fuente de la imagen: Informe anual 2025 de Sinodrone

Zongheng Co., Ltd. indicó que, entre sus usuarios finales, clientes como empresas estatales, agencias gubernamentales, institutos y unidades de enseñanza superior, por lo general elaboran planes de compra en la primera mitad del año; después de que se aprueban, se realizan licitaciones e implementación de proyectos, y en el último tramo del año se entregan y validan de manera concentrada. Con base en estas características, los ingresos por ventas de la empresa presentan fluctuaciones estacionales.

Aunque la entrega y validación concentradas en el cuarto trimestre de 2025 de ambas compañías generaron la “bonanza” del estado de resultados, al combinar los datos financieros puede observarse que ambas comparten una característica en el indicador financiero central “flujo de efectivo neto generado por las actividades operativas”: el estado de salida neta.

El año pasado, el flujo de efectivo neto generado por las actividades operativas de Zongheng Co., Ltd. cayó significativamente interanual; el dato específico fue de -68.47 millones de yuanes. La empresa señaló que, al expandirse la escala operativa, aumentó en mayor medida la salida por actividades operativas, pero el cobro de facturas no aumentó de forma equivalente interanual.

El flujo de efectivo neto generado por las actividades operativas de Sinodrone el año pasado fue de -1,388 millones de yuanes, y también las cuentas por cobrar crecieron de manera considerable interanual. La empresa indicó que, debido al impacto de los ajustes en los planes de cobro de los clientes, y al mismo tiempo que la empresa siguió aumentando la inversión en inventarios para garantizar la entrega oportuna de los productos posteriores, en conjunto condujeron a que el flujo de efectivo neto generado por las actividades operativas en el periodo del informe disminuyera frente al mismo periodo del año anterior.

Las dos compañías también mencionaron el plan operativo para este año. Zongheng Co., Ltd. indicó que este año continuará profundizando en los mercados de la industria nacional y extranjera, aumentará los ejemplos de operación de la economía digital de baja altitud en la gobernanza gubernamental a nivel de condados y en industrias verticales, y se enfocará en impulsar la implementación y entrega de los proyectos clave de Zongheng Yunlong.

Sinodrone también indicó que, al mismo tiempo, impulsará activamente avances en nuevos campos, entrará a nuevos usuarios y planificará nuevos productos, promoviendo que el mercado civil pase de “competencia de productos” a “competencia de ecosistema” a un ritmo acelerado. Acelerar la construcción de un sistema integral de servicios con enfoque en plataformas y escenarios para mejorar la capacidad general de respuesta del mercado y de operación.

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Fuente de la imagen de portada: banco de medios de Diario Económico Diario

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