El aumento en los precios del petróleo eleva las expectativas de inflación y suprime la demanda de refugio, el oro mantiene un rango de oscilación

Sección destacada

            Acciones seleccionadas
Centro de datos
Centro de cotizaciones
Flujo de fondos
Operación de simulación
        

        Cliente

Fuente: Huijin Finance

En el horario de Asia el lunes, el precio del oro se ve claramente presionado a la baja; el par XAU/USD cayó más del 1% en la apertura y tocó un mínimo cerca de 4445 dólares, continuando la trayectoria de ajuste previa. En contraste con el oro, el precio del petróleo sigue fortaleciéndose: el WTI subió alrededor de 3% en la fase inicial de la apertura, se colocó por encima de 102.50 dólares, lo que muestra que el mercado energético vuelve a contabilizar los riesgos de suministro derivados de la escalada del conflicto en Oriente Medio. Esta combinación de “petróleo fuerte y oro débil” refleja que la lógica de negociación del mercado está pasando de la simple cobertura a estar dominada por las expectativas de inflación y tipos de interés.

Desde el ángulo de los acontecimientos, la situación en Oriente Medio sigue siendo el impulsor central del mercado en la actualidad. Las expectativas de que Estados Unidos considere emprender nuevas acciones militares contra Irán continúan intensificándose. Según encuestas del mercado, el Departamento de Defensa de EE. UU. planea desplegar aproximadamente 10.000 soldados adicionales en la región de Oriente Medio; esta medida intensifica significativamente la preocupación del mercado por el desbordamiento del conflicto. Al mismo tiempo, Irán emite declaraciones firmes, elevando aún más el riesgo geopolítico. Sin embargo, en otra dimensión, EE. UU. también libera señales de distensión. Según encuestas del mercado, el presidente de EE. UU. ha dicho que las negociaciones indirectas con Irán avanzan y que podría alcanzarse un acuerdo a corto plazo. Este patrón de “coexistencia de escalada del conflicto y expectativas de negociación” provoca una división notable en el sentimiento del mercado.

Desde la reacción del mercado, el aumento de las expectativas de inflación provocado por la subida del precio del petróleo es el factor clave que está presionando al oro. En teoría, cuando suben las expectativas de inflación, los principales bancos centrales tienden a mantener tipos de interés altos e incluso a endurecer aún más la política monetaria, elevando así el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento. El oro, como activo típico que no genera rendimientos, ve claramente reducida su atracción en un entorno de tipos de interés altos. Por lo tanto, aunque el riesgo geopolítico suele favorecer al oro, en el mercado actual predomina la ruta de transmisión “precio del petróleo alto → inflación alta → tipos de interés altos”, lo que hace que el oro en realidad retroceda.

Desde el impacto en los mercados globales, el alza de los precios de la energía está reconfigurando el marco de negociación macro. Por un lado, el aumento de las expectativas de inflación podría retrasar el ritmo de recortes de tipos de las principales economías, generando presión sobre el mercado de bonos; por otro lado, el dólar se mantiene relativamente fuerte respaldado por la lógica de refugio y del diferencial de tipos, lo que ejerce una presión adicional sobre el oro. Además, aumenta la interconexión entre materias primas: la subida del petróleo está produciendo un “efecto de desplazamiento” sobre el mercado de metales; más fondos fluyen hacia el sector energético en lugar de hacia los metales preciosos.

Analizando el sentimiento del mercado, la caída actual del oro no obedece a un solo factor, sino al resultado de la superposición de múltiples lógicas. Por un lado, el riesgo geopolítico ofrece soporte en el fondo, limitando un reajuste profundo del precio del oro; por otro lado, las expectativas de inflación y tipos de interés dominan la dirección a corto plazo, haciendo que el centro de gravedad del precio siga desplazándose hacia abajo. Los dos focos que los inversores observan en este momento se concentran en: primero, si la situación en Oriente Medio se intensifica aún más; segundo, si los principales bancos centrales ajustan la ruta de políticas debido a la presión inflacionaria.

Desde el punto de vista técnico, en el nivel diario, el precio del oro ha caído por debajo de un rango estructural clave, formando una tendencia bajista clara, y desde el máximo de 5300 dólares ha registrado cierres descendentes de forma consecutiva, lo que indica que los bajistas dominan el mercado. El precio actual se mueve por debajo de la media móvil exponencial de 20 días; esta media, cerca de 4735 dólares, constituye una resistencia dinámica. El rango de resistencias por encima se concentra entre 4736 y 4915 dólares; si no puede superarlo de manera efectiva, dicho rango seguirá limitando el espacio de rebote. En indicadores de impulso, el índice de fuerza relativa de 14 días se mantiene en el rango 20-40, lo que indica que el mercado sigue en una zona débil, pero aún no ha entrado en un estado de sobreventa extrema. En el ciclo de 4 horas, el precio muestra un patrón de descenso oscilante; el impulso para un rebote a corto plazo es limitado. Si el rebote se ve frenado cerca de 4735 dólares, podría continuar la trayectoria bajista. El soporte inicial por debajo se sitúa en 4307 dólares; si se rompe, es posible que apunte aún más a la zona de 4100 dólares. En conjunto, mientras no se supere el rango de resistencia clave, el corto plazo seguirá dominado por los bajistas.

Resumen del editor

El mercado del oro actual se encuentra en la lucha entre “soporte geopolítico” y “presión de tipos de interés”. Aunque el conflicto en Oriente Medio brinda cierto soporte en la parte baja para el precio del oro, el calentamiento de las expectativas de inflación derivado de la subida del petróleo hace que el mercado vuelva a valorar el entorno de tipos de interés altos, debilitando así el atractivo del oro. A corto plazo, el oro podría seguir manteniendo el patrón de descenso con oscilaciones; salvo que el riesgo geopolítico se intensifique de manera superior a lo esperado o que las expectativas sobre política monetaria cambien de forma clara, el espacio para el rebote del precio del oro es limitado. En el futuro, será clave seguir de cerca los cambios en los datos de inflación y las señales de política de los bancos centrales; esto definirá la dirección de la tendencia del oro a mediano plazo.

 Cuenta de futuros en la gran plataforma de cooperación de Sina; seguro, rápido y con garantías

Gran volumen de información y análisis preciso, todo en la app de Sina Finance

Responsable: Zhu Huanan