El estallido tras la calma: Comentarios sobre la gran subida de los ETF relacionados con medicamentos innovadores

Hoy, impulsado por las principales subidas de las acciones de innovación en medicamentos, los índices relacionados con la medicina y la salud registraron una expansión integral del volumen y avanzaron con fuerza. Entre ellos, el ETF de Innovación en Medicamentos de la Bolsa Científica y Tecnológica (589720) subió más de 7,5% intradía; el ETF de Innovación en Medicamentos (517110) subió más de 6% intradía; y el ETF de Tecnología Biológica de Hang Seng (520930) subió más de 5,5% intradía.

【Análisis de las razones del gran aumento】

En el ámbito geográfico: anoche, Irán y Estados Unidos emitieron señales simultáneas de cese de hostilidades; el pánico de los inversores se liberó, la liquidez se recuperó algo y, posiblemente, impulse el rebote por sobreventa de alta elasticidad en el ETF de Innovación en Medicamentos de la Bolsa Científica y Tecnológica 20cm (589720), el ETF de Tecnología Biológica de Hang Seng (520930), centrado en líderes de medicamentos innovadores de alta elasticidad y alto Sharpe, y el ETF de Innovación en Medicamentos (517110), que permite posicionarse de un solo golpe en empresas de medicamentos innovadores de tres mercados: Shanghai, Shenzhen y Hong Kong.

En fundamentos: según los datos publicados el 28 de marzo por la NMPA (Administración Nacional de Productos Médicos), en el primer trimestre de este año, el volumen total de transacciones de licencias de medicamentos innovadores de China hacia el exterior ya superó los 60.000 millones de dólares, acercándose a la mitad del total de 135.700 millones de dólares de todo 2025. Hasta el 27 de marzo, se han aprobado 10 medicamentos innovadores para salir al mercado en 2026; de ellos, 8 son medicamentos innovadores nacionales, estableciendo un máximo histórico en el mismo periodo. En cuanto a resultados, el ciclo de publicación de informes anuales del primer grupo de líderes A+H de medicamentos innovadores está cerca de su finalización; se observan varios puntos destacados de resultados: un grupo de empresas de medicamentos innovadores ha superado el punto de inflexión hacia la rentabilidad para lograr por primera vez beneficios, múltiples empresas han duplicado sus utilidades netas, la comercialización y expansión del volumen de sus líneas principales se ha materializado con éxito, y el flujo de caja sigue mejorando de forma sostenida, entre otros.

【Perspectiva para el futuro】

Debido al impacto de liquidez provocado por conflictos geográficos a nivel global y a la intensificación de expectativas de alzas de tasas anteriores, la valoración A/H del sector aún se encuentra en una posición históricamente baja en el “centro” antes del estallido de la tendencia a principios de abril de 2025. El cambio hacia el punto de inflexión en las utilidades de las empresas líderes y la mejora del flujo de caja podrían brindar soporte desde el lado izquierdo. A continuación, a finales de mayo, el ASCO reunirá de manera intensa datos clínicos relacionados con PFS/OS/ORR/HR y otros, sobre rutas tecnológicas centrales como anticuerpos biespecíficos (双抗) y ADC. Si la lectura de datos supera las expectativas, podría esperarse cierta recuperación de valoración; además, sumado a expectativas posteriores de BD y comercialización de activos tipo plataforma en etapas tempranas, como el carril TCE, se podría apostar por que se eleve por la vía correcta la situación favorable de la industria. Antes, la proporción de asignación de fondos públicos de todo el mercado para biomedicina farmacéutica (especialmente innovación en medicamentos) había caído hasta un nivel extremadamente bajo en el historial; el “capital” del sector estaba limpio. Desde el viernes pasado, el dinero ha vuelto a fluir hacia la innovación en medicamentos; en el mercado de alta volatilidad de esta semana, se mostró una fuerte capacidad de resistir caídas, lo que indica que el ajuste previo ya hizo que la relación costo-valor quedara atractiva y que el capital está dispuesto a participar en esta ronda de recuperación basada en unos fundamentos mejor posicionados y en valoraciones bajas.

En la disposición específica, el entorno externo aún presenta incertidumbre; en el corto plazo, el sector de innovación en medicamentos quizá siga mostrando una tendencia de consolidación con avance. Los inversores interesados podrían prestar atención a los cambios en liquidez y en la preferencia por riesgo; hacer una colocación por tramos a la baja.

Productos relacionados: ETF de Tecnología Biológica de Hang Seng de Guotai (520930), ETF de Innovación en Medicamentos de la Bolsa Científica y Tecnológica de Guotai (589720), ETF de Innovación en Medicamentos de Guotai (517110)

Aviso de riesgos: La mención de acciones individuales se utiliza únicamente para análisis de eventos del sector y no constituye ninguna recomendación de acciones ni recomendación de inversión. Las subidas y bajadas a corto plazo de índices, etc., son solo de referencia y no representan su desempeño futuro; tampoco constituyen ningún compromiso o garantía sobre el desempeño del fondo. Los puntos de vista pueden ajustarse conforme cambie el entorno del mercado y no constituyen recomendación ni compromiso de inversión. Las características de riesgo y rentabilidad de los fondos mencionados no son idénticas; se ruega a los inversores que lean detenidamente los documentos legales del fondo, comprendan plenamente los elementos del producto, el nivel de riesgo y los principios de distribución de rendimientos, elijan productos que se adapten a su propia capacidad de tolerancia al riesgo y realicen inversiones con cautela.

Diario Económico Diario

(El editor: Guo Jiandong )

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