Enfocándose en construir un ecosistema de "dinero a largo plazo y inversión a largo plazo", y concentrándose en fortalecer la resistencia inherente del mercado... La última declaración de la Bolsa de Valores de Shanghai

El presidente de la Bolsa de Valores de Shanghái (SSE), Qiu Yong, afirmó recientemente en el Foro de Finanzas y Cultura de la Nueva Bund de 2026 que, en el nuevo punto de partida del comienzo del “XV Plan Quinquenal”, la SSE mantendrá de manera constante la orientación hacia el desarrollo de un enfoque orientado al mercado, conforme a la ley e internacionalizado. Tomando como eje la reforma integral de la financiación y la inversión en el mercado de capitales, impulsará que el sistema sea más inclusivo y adaptable; que las empresas cotizadas sean de mayor calidad, logren mejores resultados y desempeño; que el funcionamiento del mercado sea más estable y resistente; y que las finanzas y la cultura se integren en mayor profundidad.

Qiu Yong presentó la práctica de la SSE en torno a la profundización de la reforma integral de la financiación y la inversión en el mercado de capitales y el fomento de la cultura financiera con características chinas desde tres aspectos.

En primer lugar, aprovechar con fuerza las ventajas de financiación mediante acciones y bonos, y concentrar esfuerzos para servir el desarrollo de la productividad nueva de alta calidad. Qiu Yong indicó que, en los últimos años, la SSE profundizó la reforma del STAR Market, reforzó la construcción de los mercados de bonos y REITs, y ha brindado un servicio más preciso y eficaz al desarrollo de la productividad nueva de alta calidad, inyectando un poderoso impulso a la economía real. Por un lado, los efectos de la reforma del STAR Market se han ido amplificando continuamente, brindando un mejor servicio a la autosuficiencia tecnológica de alto nivel. Las medidas de reforma “Ocho reglas del STAR Market” y el paquete de reformas “1+6” del STAR Market se implementaron una tras otra, apoyando de manera flexible el desarrollo de empresas de tecnología dura. A finales de 2025, el STAR Market contaba con 600 empresas; la financiación acumulada vía acciones superaba 1,1 billones de yuanes; la capitalización bursátil total de las acciones superaba los 10 billones de yuanes. En total, se apoyó la cotización de 60 empresas que aún no habían registrado beneficios, 9 empresas con estructuras especiales, 7 empresas de tipo red chip y 22 empresas que cotizan bajo el quinto conjunto de normas. La intensidad de I+D mediana en el STAR Market ha mantenido durante 3 años consecutivos un nivel de más del 10%. Además, el papel del canal principal de fusiones y reestructuraciones se sigue desempeñando de manera continua, brindando un mejor apoyo a la transformación y actualización de la economía. Apoyando activamente a las empresas cotizadas para mejorar su competitividad central mediante fusiones y reestructuraciones: desde que se publicaron las “Seis reglas sobre fusiones y reestructuraciones”, en el mercado de Shanghái se han divulgado 1233 operaciones de reestructuración de activos y 130 operaciones de reestructuración importante de activos; cerca de 7 décimas partes de ellas se han centrado en la productividad nueva de alta calidad.

Por otro lado, las funciones de los mercados de bonos y REITs se van haciendo cada vez más visibles, impulsando mejor la activación de existencias y la optimización del aumento. Qiu Yong señaló que, en el período del “XIV Plan Quinquenal”, el monto de emisión de bonos en el mercado de Shanghái fue de 33 billones de yuanes. De ese total, en 2025 la emisión de bonos fue de 7,9 billones de yuanes; la emisión de bonos industriales superó a la de los bonos de plataformas de financiación de gobiernos locales (城投债); y la emisión de bonos de la industria de ciencia y tecnología (科创债) superó los 8600 millones de yuanes. Impulsando el modelo de doble tracción de la oferta inicial (“first issuance”) y la ampliación de la oferta (“expansion”) de los REITs de fondos públicos; ya se han puesto en marcha 52 operaciones y se han completado 5 ampliaciones de la oferta.

En segundo lugar, esforzarse por construir un ecosistema de “dinero de largo plazo y para inversiones de largo plazo”, y concentrar esfuerzos para fortalecer la resiliencia intrínseca del mercado. “Invertir y financiar son dos caras de una misma función del mercado de capitales.” Qiu Yong indicó que, en los últimos años, la SSE ha dedicado esfuerzos para ampliar los canales de entrada de fondos de mediano y largo plazo al mercado, enriquecer la oferta de productos de inversión y, de manera continua, mejorar la calidad de los activos y el nivel de retorno para los inversores, acelerando la formación de un buen ecosistema de “dinero de largo plazo y para inversiones de largo plazo”. Por un lado, se ha desarrollado con fuerza la inversión indexada, atrayendo activamente fondos de mediano y largo plazo al mercado. En el período del “XIV Plan Quinquenal”, se publicaron aproximadamente 3500 índices nuevos; el tamaño de los productos ETF creció de 0,9 billones de yuanes a 4,2 billones de yuanes. Por otro lado, se creó un grupo de empresas cotizadas de alta calidad para aumentar la sensación de ganancia de los inversores. Se avanzó en profundidad la acción especial “Mejorar la calidad, aumentar la eficiencia y devolver rendimientos”, y el valor de inversión de las empresas cotizadas ha mejorado de manera estable; además, la intensidad de recompra y aumento de tenencias se ha incrementado continuamente. En el período del “XIV Plan Quinquenal”, en el mercado de Shanghái, el ingreso operativo y las ganancias netas de las empresas cotizadas tuvieron tasas de crecimiento compuesto anual promedio de 3,8% y 4,6%, respectivamente. El límite máximo del importe de recompras y aumentos de tenencias creció más del 150%, y el importe acumulado de dividendos anunciados aumentó 51%.

Al mismo tiempo, la SSE mantiene la operación estable del mercado y se enfoca en construir mecanismos de estabilidad endógena. Se refuerza el monitoreo del mercado y el análisis integral de riesgos; se emplean plenamente herramientas orientadas al mercado y conforme a la ley para prevenir y mitigar riesgos, y se continúa fortaleciendo la supervisión de las conductas de negociación.

En tercer lugar, se trabaja para fomentar una cultura financiera con características chinas, y se consolidan los cimientos para el desarrollo del mercado. “Se promueve ampliamente la filosofía de inversión de ‘invertir de manera racional, invertir en valor e invertir a largo plazo’. Se publicó la ‘Propuesta sobre inversión racional, inversión en valor e inversión a largo plazo en el mercado de capitales’, para cultivar un ecosistema de inversión racional y lograr que el respeto a las leyes se convierta en consenso del mercado.” Qiu Yong afirmó que la SSE impulsa enérgicamente la cultura de la industria de “honestidad y cumplimiento de promesas, buscar beneficios en el sentido correcto y con rectitud, prudencia y estabilidad, innovación respetando la raíz, y cumplimiento conforme a la ley”. Esto guía a las instituciones del sector para captar la dirección correcta de la construcción cultural. Se publicó el “Plan de acción sobre cómo aprovechar aún más las funciones de las bolsas para orientar a la industria a practicar la cultura financiera con características chinas”, que se centra en los requisitos de implementar la creación de un entorno de integridad en el sector de valores, servir a la economía real, prevenir y controlar los riesgos financieros, profundizar las reformas financieras y mantener firmes las líneas de base del cumplimiento. Se refuerza la conciencia de la cultura financiera del sector y se impulsa la construcción de una sólida línea de prevención para un ejercicio limpio y disciplinado de la actividad profesional.

“La SSE desea avanzar de la mano con todas las instituciones financieras y con los expertos y académicos, para profundizar el suelo fértil del patrimonio a través de la innovación institucional; y para nutrir la ecología del mercado mediante la cultura como alma, aportando sabiduría y fuerza a la construcción de la modernización china y de un país financiero fuerte.” Qiu Yong agregó.

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责任编辑：宋雅芳