El crecimiento de las ganancias netas cerca del 22% aún no alcanza las expectativas de las instituciones, ¡las ventas del negocio fotovoltaico caen un 7%! ¿Sunshine Power apuesta por el almacenamiento de energía para "complementar"?

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SunPower (SZ300274, precio de la acción 150.76 yuanes, capitalización bursátil 3126 mil millones de yuanes) el 31 de marzo, después del cierre, publicó su informe anual 2025. La empresa logró en 2025 unos ingresos de aproximadamente 891.84 mil millones de yuanes, un 14.55% más interanual; logró un beneficio neto atribuible a los accionistas de la sociedad cotizada de aproximadamente 134.61 mil millones de yuanes, un 21.97% más interanual; logró un beneficio neto no atribuible a partidas no recurrentes (扣非净利润) de aproximadamente 128.29 mil millones de yuanes, un 19.98% más interanual; y obtuvo ganancias básicas por acción de 6.55 yuanes, un 23.12% más interanual. La empresa propone, tomando como base el capital social después de deducir las acciones recompradas en la cuenta especial de valores de recompra, distribuir a todos los accionistas un dividendo en efectivo de 6.9 yuanes por cada 10 acciones (con impuestos incluidos).

Fuente de la imagen: informe anual de SunPower

En términos interanuales, se trata de la primera vez que SunPower supera por primera vez, en un mismo ejercicio contable, los umbrales de 800 mil millones de yuanes en ingresos y 130 mil millones de yuanes en beneficio neto atribuible. Por trimestres, en el cuarto trimestre de 2025, SunPower logró ingresos de 22.782 mil millones de yuanes, un 18.37% menos interanual y un 0.38% menos en comparación con el trimestre anterior; logró un beneficio neto atribuible de 1.58 mil millones de yuanes, un 54.02% menos interanual y un 61.9% menos en comparación con el trimestre anterior.

Los ingresos y el beneficio neto no alcanzaron las expectativas unánimes de las instituciones; el negocio de almacenamiento de energía creció cerca de 50%

Según los datos compilados por la terminal financiera Wind (万得金融终端), 22 instituciones realizaron predicciones unánimes para los ingresos de SunPower en 2025 y para el beneficio neto atribuible a los accionistas cotizados, que ascendieron aproximadamente a 971.71 mil millones de yuanes y 153.33 mil millones de yuanes, respectivamente. Por lo tanto, a partir de los resultados divulgados por SunPower, el valor publicado tanto de los ingresos como del beneficio neto atribuible quedaron por debajo de las expectativas unánimes de los analistas: los valores comunicados estuvieron un 8.22% y un 12.21% por debajo, respectivamente, de dichas expectativas. Además, los ingresos y el beneficio neto atribuible quedaron por debajo de las previsiones de las 22 instituciones.

Fuente de la imagen: terminal financiera Wind

Además del crecimiento de los resultados, el informe anual muestra que en 2025 SunPower logró un margen bruto del 31.83%, 1.89 puntos porcentuales más que el año anterior. Esto se debió principalmente a factores como la prima de marca, la innovación de productos y los efectos de escala. Al mismo tiempo, el flujo neto de efectivo generado por actividades operativas durante el periodo llegó a 169.18 mil millones de yuanes, un 40.18% más interanual, superando el incremento del beneficio neto atribuible.

En cuanto a gastos, con un crecimiento de los ingresos del 14.55%, los gastos de ventas de SunPower durante el periodo aumentaron un 28.49% interanual hasta 48.32 mil millones de yuanes; los gastos de administración aumentaron un 42.79% interanual hasta 17.15 mil millones de yuanes.

El reportero de 《Diario Económico Diario》 (en adelante, “reportero de 每经”) observó que el negocio de sistemas de almacenamiento de energía de SunPower tuvo un desempeño destacado en 2025. Durante el periodo, este negocio logró ingresos de aproximadamente 372.87 mil millones de yuanes, un 49.39% más interanual, y su participación en los ingresos totales aumentó del 32.06% en 2024 al 41.81%. El volumen global de envíos anuales de sistemas de almacenamiento de energía alcanzó 43 GWh.

Fuente de la imagen: informe anual de SunPower

Además, durante el periodo de informe, SunPower aceleró en toda la gama el negocio de almacenamiento a gran escala y de almacenamiento industrial y comercial: la empresa lanzó la plataforma de almacenamiento inteligente PowerTitan 3.0 de corriente alterna con la mayor capacidad a nivel global (densidad energética superior a 500 kWh/m²), y logró una cobertura total del nivel de voltaje de 400V a 35kV en el mercado de almacenamiento para usos industriales y comerciales. Asimismo, la “tecnología de red eléctrica de células madre” de su propia creación se aplicó en múltiples proyectos de almacenamiento tipo formador de red.

Además del negocio de almacenamiento de energía, SunPower también mantuvo el primer lugar a nivel nacional en la participación en licitaciones domésticas de hidrógeno en el periodo. La empresa lanzó la solución integral de hidrógeno verde “MegaFlex, la fábrica como producto”, y en el exterior obtuvo proyectos en lugares como Omán, Italia y Brasil, y su capacidad competitiva internacional comenzó a destacarse.

El negocio tradicional de fotovoltaica registró una caída del 7% en ingresos interanuales

Aunque el negocio de sistemas de almacenamiento de energía mostró un desempeño sobresaliente durante el periodo, SunPower enfrenta presiones de doble caída en volumen de envíos e ingresos en inversores fotovoltaicos: como negocio tradicional principal, la fotovoltaica de SunPower logró ingresos por actividades comerciales de 445.5 mil millones de yuanes en 2025, un 7% menos interanual. El volumen global de envíos de inversores fotovoltaicos fue de 143 GW, frente a 147 GW del año anterior, lo que representa una caída del 2.72%.

El reportero de 每经 señaló que el negocio de desarrollo e inversión de energías nuevas de la empresa logró ingresos de 165.59 mil millones de yuanes, un 21.16% menos interanual. El margen bruto de este negocio cayó 4.9 puntos porcentuales interanuales hasta situarse en 14.5%.

Fuente de la imagen: informe anual de SunPower

Ante la “guerra de precios” y la competencia, la estrategia de SunPower es la “innovación de bajo costo” y “el foso tecnológico”. Según el informe anual, los gastos de I+D de la empresa aumentaron un 31.97% interanual hasta 41.75 mil millones de yuanes en 2025. Al mismo tiempo, la empresa está impulsando el despliegue del negocio de AIDC (centro de cómputo inteligente) y ha desarrollado y puesto en marcha de forma pionera a nivel mundial un enrutador de energía de media tensión de 10 kV/2 MW para funcionamiento de demostración.

Fuente de la imagen: informe anual de SunPower

SunPower también indicó de manera explícita en su aviso de riesgos que las barreras comerciales internacionales y los riesgos geopolíticos se han intensificado aún más, provocando una fragmentación continua de la cadena de suministro global; además, la devolución de impuestos a la exportación a nivel doméstico se irá reduciendo de forma gradual. Esto constituye un desafío externo que no debe ignorarse para SunPower, cuyos ingresos en el extranjero representan el 60.54% (aprox. 539.92 mil millones de yuanes), en el futuro.

El informe anual también menciona que, para profundizar el diseño estratégico de la globalización, mejorar la imagen de marca internacional y diversificar las fuentes de financiación, SunPower ya ha iniciado, dentro del periodo del informe, los trabajos relacionados con la emisión de acciones H y su cotización en la Bolsa de Hong Kong. Los fondos recaudados se utilizarán para el despliegue de localización global, la inversión en I+D y la transformación digital, entre otros.

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