Los fondos de inversión públicos nuevos superaron los 210 mil millones de yuanes en los primeros dos meses, alcanzando tanto en volumen como en número un máximo en el mismo período de los últimos 4 años.

El Año del Caballo en el inicio de la Fiesta de Primavera trajo primero un “inicio triunfal” al mercado de emisión de fondos públicos de gestión colectiva.

Según los últimos datos de Wind, al 27 de febrero de 2026, el número de nuevos fondos públicos emitidos desde el inicio de este año es de 230 (según la fecha de inicio de la suscripción), y la escala total de emisión supera los 2100 millones de yuanes (según la fecha de constitución del fondo). En comparación con períodos anteriores, en todos los casos se han alcanzado máximos históricos para el mismo período de los últimos cuatro años.

“En cuanto a la escala de los fondos recién emitidos este año, ha alcanzado el máximo del mismo período de los últimos cuatro años; el núcleo del beneficio radica en que el efecto de hacer dinero en el mercado de renta variable se está manifestando, los fondos de acciones han mostrado un buen desempeño, lo que impulsa el regreso de la preferencia por el riesgo de los inversores y acelera la transferencia de fondos desde el ahorro hacia los activos de renta variable.” Wu Zewei, investigador asociado de SuShang Bank, afirma que el mercado de capitales está atravesando cambios estructurales profundos; las vías de transformar el ahorro de los residentes en inversión se siguen ampliando, aportando al mercado una cantidad considerable de fondos incrementales. Los fondos recién emitidos han pasado de estar dominados por el mercado de bonos a estar dominados por la renta variable; la proporción de productos de índices pasivos y ETF ha aumentado de manera marcada, lo que refleja un aumento en la efectividad del mercado. Los inversores prefieren herramientas más transparentes y de bajo costo, y el ecosistema del mercado de capitales se vuelve cada vez más diverso y maduro.

Emisión concentrada de fondos de renta variable activa

El comienzo de 2026 en A-shares muestra una oscilación alcista de los índices y un aumento en el volumen de operaciones, y el mercado de emisión de fondos públicos mantiene también una tendencia calurosa.

Los datos estadísticos de wind comparados muestran que, en los dos primeros meses de 2026, el número de fondos recién emitidos aumentó 29.94% frente a los 177 del mismo período de 2025; aumentó 8.49% frente a los 212 del mismo período de 2024; y aumentó 21.69% frente a los 189 del mismo período de 2023.

Lo que llama la atención es que, después de las vacaciones del Festival de Primavera, la fiebre de emisión de fondos recién emitidos se intensificó aún más, formando una ola de emisión concentrada.

Según estadísticas de wind, el primer día hábil de la cabra (24 de febrero), ese mismo día se lanzaron de manera concentrada 18 fondos nuevos para iniciar suscripción, abarcando varios tipos como renta variable activa, índices pasivos, bonos y FOF, entre otros. En el primer ciclo semanal posterior a las vacaciones (del 24 al 27 de febrero), la cantidad de nuevos productos planeados para iniciar emisión llegó incluso a 36, el ritmo de emisión se aceleró de forma evidente en comparación con el mismo período de años anteriores, y algunos fondos incluso acortaron el período de captación a 1 día, lo que pone de manifiesto la rápida captación por parte de las gestoras de las oportunidades del mercado y el entusiasmo de la participación de los inversores.

Desde la estructura de los productos, los fondos recién emitidos al inicio de 2026 presentan una característica distintiva de “predominio de la renta variable, complementos diversos”, altamente alineada con la situación de mercado estructural actual en A-shares. En concreto, los productos de renta variable (fondos de acciones + mixtos) se convirtieron en el motor principal de la emisión; su participación en número es de 71.37% y su participación en escala es de 60.09%. En ese contexto, el interés por las inversiones pasivas sigue aumentando: los ETF de acciones y los fondos de índices pasivos suman 156 emisiones, con una escala de 880.94 mil millones de yuanes, abarcando múltiples segmentos candentes como metales no ferrosos, baterías, calidad de dividendos, Internet de Hong Kong, etc., proporcionando a los inversores herramientas de asignación de mercado de bajo costo y alta eficiencia.

El efecto de las empresas líderes del sector es particularmente destacado en esta ola de emisiones. Entre ellas, 广发基金 ocupa el primer lugar con 13 productos y una escala de emisión cercana a 240 mil millones de yuanes. 易方达基金 y 景顺长城基金 le siguen de cerca, con escalas de emisión que superan las de cien mil millones de yuanes cada una.

wind datos de captura de pantalla

En la perspectiva de Wu Zewei, el patrón de un efecto claro en la cima que presenta actualmente el mercado de fondos recién emitidos es un resultado inevitable de la madurez hacia la competencia de mercado en el sector, y también marca que la industria de fondos públicos está entrando plenamente en la era del “rendimiento por capacidad” desde la era anterior de los “beneficios por licencias”. Aunque este patrón intensifica la segmentación de la industria, también optimiza la asignación de recursos. La competencia feroz obliga a todas las instituciones a prestar más atención a elevar las capacidades profesionales, y en última instancia impulsa el desarrollo de alta calidad de toda la industria.

También señaló que, en el nuevo patrón de emisión, las principales compañías de fondos tienen ventajas particularmente marcadas; al apoyarse en la influencia de marca, la confianza de los canales y un sistema de investigación e inversión (投研) maduro, su despliegue en productos de renta variable e índices se realiza de manera eficiente, pudiendo adaptarse rápidamente a la demanda del mercado. Las compañías de fondos medianas y pequeñas deberían seguir una ruta de diferenciación, enfocándose en segmentos especializados como tecnología, salud médica y cuantitativos, profundizando en ellos y construyendo resultados característicos; al mismo tiempo, aprovechando los canales de internet para alcanzar de forma precisa a los grupos objetivo, pueden construir una competitividad central en áreas segmentadas.

La escala de nuevas emisiones supera 2000 mil millones de yuanes en el año

Como fuente importante de fondos incrementales para el mercado de capitales, el nivel de entusiasmo de las nuevas emisiones de fondos refleja directamente el sentimiento del mercado y el flujo de capitales.

En cuanto a la escala de emisión, desde el inicio de este año ya llega a 2102 mil millones de yuanes; en comparación con 1490 mil millones de yuanes del mismo período de 2025, 924.11 mil millones de yuanes del mismo período de 2024, 1268 mil millones de yuanes del mismo período de 2023 y 1516 mil millones de yuanes del mismo período de 2022, se ha logrado un crecimiento significativo. En cuatro años, la escala es casi el doble y la tendencia del capital incremental a entrar al mercado es evidente.

La emisión intensiva de fondos de renta variable activa trae muchos fondos incrementales al mercado de capitales para el inicio del Año del Caballo.

Según estadísticas de Wind, en 2026 hay un total de 78 fondos de renta variable activa constituidos durante el año, con una escala total de captación de aproximadamente 752.33 mil millones de yuanes.

En detalle, en el año hay 24 fondos de renta variable activa cuya escala de captación supera los 10 mil millones de yuanes. Entre ellos, 广发研究智选 con una escala de captación de 72.21 mil millones de yuanes se sitúa temporalmente en el primer lugar; 华宝优势产业 y 银华智享 con una escala que supera los 50 mil millones de yuanes los siguen de cerca. Además, las otras 4 gestoras/fondos—大摩沪港深科技, 广发成长回报, 易方达平衡精选, 景顺长城景气驱动—tienen una escala de captación que supera los 30 mil millones de yuanes.

Si se suman los 28 fondos que están en proceso de emisión y los que aún están por emitirse, es posible que los fondos de renta variable activa aporten fondos de entrada al mercado con una escala de mil millones de yuanes.

Wu Zewei, investigador asociado de SuShang Bank, estima que en 2026 el mercado de nuevos fondos seguirá dominado por los de renta variable. El ritmo de emisión y la escala estarán altamente vinculados al efecto de “hacer dinero” del mercado; la tendencia de “mercado alcista lento” continuará impulsando la entrada de los ahorros de los residentes en el mercado. En cuanto a la estructura de productos, la calidez por la inversión pasiva continuará; los productos de índices con características serán el foco del despliegue. En productos de tipo 固收+ (ingresos fijos +), también se presentará una oportunidad simultánea. Con el efecto de las empresas líderes intensificándose, las instituciones medianas y pequeñas seguirán una ruta de segmentación y especialización con características. En general, el mercado pasa de “peso” a “calidad”, prestando más atención al desempeño y a la experiencia de mantener; y avanzará hacia un desarrollo de alta calidad.

Texto/Cuando Xu Nan Nan Editado por/Xu Nan

(Edición: Xu Nan Nan)

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