Esta sección retrocede "es recomendable vender en corto, y en las rebotes es recomendable comprar en largo"

Investing.com - Las acciones de los chips de memoria cayeron 20-30% en las últimas dos semanas, pero un analista considera que esta venta masiva refleja miedos exagerados y no ningún deterioro de los fundamentos, y espera que el “retroceso sea temporal, mientras el repunte sea de largo plazo”.

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Durante este periodo, las acciones de Micron Technology, SK hynix y Samsung Electronics cayeron 30%, 24% y 20%, respectivamente, bajo la presión de los riesgos geopolíticos en Oriente Medio y las preocupaciones sobre Google TurboQuant. TurboQuant es una tecnología de eficiencia de inteligencia artificial, y algunos inversores temen que esto pueda frenar la demanda de chips.

“A pesar de las preocupaciones por la incertidumbre geopolítica y la volatilidad de las tasas de interés, el gasto de capital de los centros de datos de IA en 2026 sigue creciendo, y los pedidos de chips para el segundo trimestre de 2026 superan las expectativas”, dijo Jeff Kim, director de investigación de KB Securities.

“Es decir, creemos que el retroceso reciente está impulsado por la realización de beneficios causada por una preocupación excesiva, en lugar de un debilitamiento de los fundamentales”, añadió.

En cuanto a las perspectivas de ganancias, Kim espera que la suma del beneficio operativo de Samsung Electronics y SK hynix en 2026 sea de 397 billones de wones surcoreanos, un aumento del 337% interanual. Se espera que Samsung logre un beneficio operativo de 220 billones de wones, con un margen de ganancias de DRAM del 74% y un margen de ganancias de NAND del 58%. Se espera que SK hynix logre un beneficio operativo de 177 billones de wones, con un margen de ganancias de DRAM del 78% y un margen de ganancias de NAND del 56%.

Esta venta masiva ha llevado la valoración a niveles cercanos a los mínimos históricos. El P/E a 12 meses vista de los tres principales fabricantes de chips se encuentra actualmente en el rango de 3-5 veces: Samsung en 5.3 veces, SK hynix en 3.7 veces y Micron Technology en 3.7 veces.

“Con la valoración cerca de los mínimos históricos, esto indica que el margen de caída es limitado”, escribió Kim.

Con respecto a las preocupaciones sobre TurboQuant en particular, el analista adopta una postura contraria a la del mercado, y considera que la tecnología para mejorar la eficiencia de la inteligencia artificial “debería reducir la barrera de entrada, al mismo tiempo que impulsa la demanda de computación a largo plazo, el contenido de chips y, en última instancia, la demanda de inteligencia artificial”.

Al retomar paralelos históricos, destacó que la popularización de las computadoras personales en 1995 y el lanzamiento del iPhone en 2007 dieron lugar a un crecimiento estructural de más de diez años. Kim cree que el ciclo de IA que comenzó en 2023 podría aún estar en sus etapas iniciales.

“Dado que los chips de memoria se posicionan como un activo estratégico para infraestructura de IA, creemos que el retroceso actual será temporal”, concluyó.

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