“Las tres grandes petroleras” presentan su informe de resultados 2025: China National Petroleum Corporation lidera con 430 millones de yuanes diarios, mientras que China Petroleum & Chemical Corporation ocupa el último lugar.

问AI· ¿Por qué CNOOC sigue encabezando el margen de beneficio neto incluso cuando caen los precios del petróleo?

La Radio de China (央广网), Pekín, 30 de marzo, según un informe de Wan Yuhang: a medida que China National Petroleum (China Petroleum) publicó el 29 de marzo por la noche su informe anual 2025, ya quedaron totalmente reveladas las “hojas de resultados” de las tres grandes compañías petroleras nacionales (en adelante, “las tres ‘tuberías’”, 三桶油) del año pasado.

Los datos de los estados financieros muestran que, en un contexto de oscilación y descenso de los precios internacionales del petróleo, “las tres ‘tuberías’” en conjunto lograron una utilidad neta atribuible a la empresa matriz de aproximadamente 311,2 mil millones de yuanes, con un ingreso diario de alrededor de 850 millones de yuanes. Debido a que sus estructuras de negocio son diferentes, los resultados de las tres compañías se separan de forma evidente: China Petroleum, la más equilibrada en la cadena industrial, sigue liderando; CNOOC, centrada en el upstream, mantiene un alto margen de beneficio; y China Petrochemical (Sinopec), con una mayor proporción en downstream, se enfrenta a una presión mayor, y su utilidad neta cae de manera considerable.

China Petroleum (601857) El informe financiero 2025 muestra que la empresa logró ingresos de explotación por 2,86 billones de yuanes, con una disminución interanual del 2,5%; su utilidad neta atribuible a la empresa matriz fue de 1573,18 mil millones de yuanes, con una caída interanual del 4,5%. China Petroleum indicó que la disminución de los ingresos de explotación en 2025 se debió principalmente al impacto combinado de la caída de los precios de productos petrolíferos y de productos de petróleo crudo y gas, así como a cambios en el volumen. Aunque este fue la primera vez en los últimos cinco años que la utilidad neta atribuible a la empresa matriz registró crecimiento negativo, la capacidad de generar ganancias de 4,3 mil millones de yuanes diarios le permite mantener el primer lugar entre “las tres ‘tuberías’”. La empresa mostró una resiliencia sólida durante el ciclo de caída de precios del petróleo, principalmente gracias a su distribución equilibrada de toda la cadena industrial de upstream, midstream y downstream, lo que le permite compensar de forma efectiva los riesgos de un solo segmento. Por ejemplo, el segmento de ventas de gas natural tuvo un desempeño destacado: la utilidad operativa en 2025 fue de 608,02 mil millones de yuanes, con un aumento interanual del 12,6%.

CNOOC (600938) En 2025 logró ingresos de explotación de 3982,20 mil millones de yuanes y una utilidad neta atribuible de 1220,82 mil millones de yuanes. Dado que el negocio de ventas de petróleo y gas representa una proporción alta de los ingresos, el desempeño de CNOOC es más sensible a las fluctuaciones de los precios internacionales del petróleo. En 2025, bajo la influencia de múltiples factores como oferta holgada, expectativas de crecimiento económico, situación geopolítica y ajustes de la política monetaria, los precios internacionales del petróleo, en general, siguieron una tendencia de oscilación y descenso. El precio promedio de Brent en 2025 fue de 68,2 dólares por barril, con una disminución interanual del 14,6%. Aunque, debido a la caída de los precios del petróleo, la utilidad neta cayó interanualmente un 11,49%, su margen de utilidad neta del 30,67% se mantiene en la cima entre “las tres ‘tuberías’”, destacando su capacidad de generar ganancias. La producción neta anual de petróleo y gas de la compañía alcanzó 777,3 millones de barriles equivalentes, con un aumento del 7% interanual, estableciendo un récord histórico.

China Petrochemical (600028) En 2025 logró ingresos de explotación por 2,78 billones de yuanes, y una utilidad neta atribuible de 318,09 mil millones de yuanes, con una caída interanual pronunciada del 36,78%. Como la mayor empresa de procesamiento y petroquímica integrada de China, Sinopec tiene una alta proporción de negocio en downstream. Por ello, fue la más afectada por una serie de factores, como la reducción de inventarios derivada de la caída de los precios internacionales del petróleo, el exceso de capacidad en producción petroquímica y la debilidad de la demanda. En particular, las pérdidas operativas del segmento petroquímico alcanzaron 145,78 mil millones de yuanes, convirtiéndose en el principal factor que arrastra el desempeño.

Ante la tendencia de transformación energética global, “las tres ‘tuberías’” aceleraron en 2025 el despliegue del negocio de energías renovables, logrando avances sustanciales en la transición verde y con bajas emisiones de carbono.

China Petroleum señaló que la empresa mejora continuamente la distribución del negocio de energías renovables. En lugares como la Plataforma de Tarim (塔里木上库) y Altay en Xinjiang (新疆阿勒泰), se han construido varios proyectos clave de generación de energía eólica y solar, y se participa con acciones en la compañía de energía de State Grid Xinyuan, para planificar capacidades de bombeo y almacenamiento por gravedad (抽水蓄能). En 2025, la generación de energía eólica y solar fue de 79,3 mil millones de kWh, con un aumento interanual del 68,0%; la superficie de contratos recién firmados para calefacción geotérmica superó 1 mil millones de metros cuadrados; y se completó el uso de 266,4 millones de toneladas métricas de dióxido de carbono, con un aumento interanual del 40,3%.

China Petrochemical está impulsando intensamente la creación de un “proveedor integral de servicios energéticos de petróleo y gas, hidrógeno, electricidad para el servicio (carga/charging)”. Acelera el despliegue de redes de suministro de gas y de carga/cambio de electricidad. En 2025, el volumen de ventas de LNG para uso vehicular aumentó 74% interanualmente; la cantidad de electricidad cargada y cambiada creció 182% interanualmente; la cantidad de suministro de hidrógeno también aumentó de manera considerable, y el negocio de LNG y el de suministro de hidrógeno se mantienen como líderes a nivel nacional.

CNOOC también realiza con frecuencia acciones en el campo de energías renovables. A finales de 2025, la empresa ya había obtenido recursos de nuevas energías por más de 11 millones de kW, y la puesta en operación superó los 1,08 millones de kW. El proyecto de energía eólica flotante en aguas profundas “Haiyou Guanlan” (海油观澜号) opera de manera estable, y el primer proyecto demostrativo doméstico de CCUS marino se puso en marcha sin problemas en el campo petrolero Enping 15-1 (恩平15-1).

De cara a 2026, “las tres ‘tuberías’” ya han definido objetivos de desarrollo claros. China Petroleum indicó que se enfocará en el objetivo de “convertirse en una empresa mundial de energía y química integral de la que el fundamento perdure en el tiempo”, desarrollará capacidades de productividad nueva adaptadas a las condiciones locales y acelerará el desarrollo de industrias emergentes como nuevas energías y nuevos materiales. CNOOC, por su parte, fijó su objetivo de producción para 2026 en 780-800 millones de barriles equivalentes, y continuará impulsando el aumento de reservas y la expansión de la producción. China Petrochemical propuso que se centrará en mejorar la calidad y la eficiencia, optimizar de manera continua la estructura industrial, acelerar la creación de un “proveedor integral de servicios energéticos de petróleo y gas, hidrógeno y electricidad para el servicio”, impulsar la transformación del negocio de refino y petroquímica hacia la sostenibilidad verde, el posicionamiento de alta gama y la digitalización inteligente, y al mismo tiempo reforzar el control de costos, con el objetivo de recuperar y mejorar el desempeño operativo. Cabe señalar que, recientemente, la escalada del conflicto geopolítico en Oriente Medio ha impulsado un fuerte aumento de los precios internacionales del petróleo. Altos directivos de CNOOC indicaron que la subida del precio del petróleo es en general favorable para la empresa y que los beneficios correspondientes se irán reflejando gradualmente.