¿Es la acción de Dave & Buster's una buena compra?

Los inversores tenían inquietudes de cara al informe del primer trimestre de Dave & Buster’s Entertainment (PLAY +21.61%), pero la cadena acaba de aliviar muchas de esas preocupaciones. Las tendencias de ventas se fortalecieron durante el periodo de comercialización que terminó a principios de mayo, según su presentación trimestral, ya que los clientes regresaron a sus opciones de restaurante, arcade y eventos corporativos.

Los ejecutivos dijeron que el impulso positivo también continuó al inicio del segundo trimestre, lo que implica una perspectiva de ganancias más prometedora para el negocio. Con ese panorama en mente, veamos si la acción parece atractiva después del último informe de resultados.

Tendencias de ventas

Los ingresos alcanzaron $451 millones hasta principios de mayo. Ese repunte se traduce en un aumento del 70% frente al año pasado, cuando muchos restaurantes estuvieron cerrados temporalmente debido a las restricciones de COVID-19, y en un impulso del 24% frente al mismo periodo de 2019.

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NASDAQ: PLAY

Dave & Busters Entertainment

Cambio de hoy

(21.61%) $2.34

Precio actual

$13.17

Puntos clave

Capitalización bursátil

$376M

Rango del día

$11.51 - $13.25

Rango 52 semanas

$9.61 - $35.53

Volumen

824K

Volumen prom.

1.3M

Margen bruto

14.20%

La magnitud de ese rebote muestra que Dave & Buster’s se está beneficiando de cierta demanda contenida que la dirección ha estado prediciendo en su sector después de casi dos años completos de presiones relacionadas con la pandemia. “Nos complace informar otro trimestre de resultados financieros sobresalientes”, dijo el CEO interino Kevin Sheehan en un comunicado de prensa.

El tráfico de clientes aumentó en general, pero el rebote fue especialmente pronunciado en el segmento de entretenimiento de Dave & Buster’s. Eso es una gran noticia para el negocio, ya que esa unidad ofrece una rentabilidad más alta y está menos expuesta a presiones de costos como los costos laborales y la inflación de precios. La cadena sigue esperando que el segmento de eventos regrese a niveles previos a la pandemia, pero la demanda también se está moviendo en la dirección correcta allí.

Manejo de precios

Dave & Buster’s no fue inmune al aumento de precios, que está afectando a todos sus competidores. Pero la utilidad operativa ajustada aún mejoró hasta $99 millones, o 21.9% de los ingresos, frente a $57 millones, o 15.9% de los ingresos, en 2019.

Margen operativo de PLAY (TTM). Datos de YCharts. TTM = últimos 12 meses.

Ese aumento de rentabilidad estuvo respaldado por recortes de costos, precios más altos y un cambio más amplio de la demanda hacia el segmento de entretenimiento. “Estamos aprovechando una combinación más favorable de atracciones y un modelo operativo más eficiente”, dijo el director financiero Michael Quartieri en un comunicado de prensa.

Un factor a vigilar es si esa mejora se revierte en los próximos trimestres, especialmente a medida que la demanda se vuelve más equilibrada entre los segmentos de restaurante y de juegos de arcade de Dave & Buster’s.

De cara al futuro

Dave & Buster’s también perderá parte de su impulso favorable de ganancias a medida que su división de eventos para fiestas continúe reactivándose hacia tendencias de tráfico normales. Y la cadena está expuesta a cualquier desaceleración económica general que pudiera surgir de una recesión. Es probable que parte del repunte de demanda en las últimas semanas sea simplemente un impacto temporal por el relajamiento de las restricciones de la pandemia.

Pero por ahora, la acción del restaurante está disfrutando de sus mejores niveles de tráfico hasta el momento, lo que le brinda una plataforma valiosa para lanzar nuevos juegos de realidad virtual y ofertas de menú por tiempo limitado durante la temporada de verano.

Si bien ese repunte de demanda no durará para siempre, el modelo operativo más ligero de Dave & Buster’s debería permitir que los márgenes de ganancia se estabilicen en un nivel más alto que el que los accionistas vieron antes de que golpeara la pandemia. Como resultado, quizá quieras mantener esta cadena en tu lista de seguimiento y buscar señales de que el crecimiento sostenible de las ventas está tomando impulso.