Bebida Monster(MNST.US)Reunión telefónica del FY25Q4: no planean reducir el precio de Monster a un rango asequible

Recientemente, Monster Beverage (MNST.US) celebró la conferencia telefónica de resultados del FY25Q4. La empresa indicó que, en el trimestre, los ingresos alcanzaron 1.99 mil millones de dólares, un 18.9% más interanual, y que la línea sin azúcar sigue siendo el motor principal del crecimiento. La empresa también mencionó que siempre ha mantenido a Monster como una marca líder con un nivel específico de prima, y que no planea bajar su precio a un rango de productos de precio equivalente.

En el ritmo de lanzamiento de productos innovadores, este año la empresa adoptó un modelo más claro de “intercalado por etapas”, en lugar de, como en años anteriores, acumular todos los productos nuevos al inicio del año. Actualmente, los productos nuevos ya anunciados se irán lanzando gradualmente a lo largo de la primera mitad del año; en la segunda mitad (otoño) también habrá una “ronda” de productos nuevos aún no anunciados.

Además, la serie innovadora para la celebración Americas 250 actualmente ya está disponible en algunos minoristas; en el futuro se ampliará en conjunto con las actividades de celebración correspondientes.

La empresa señaló que, en cuanto al desempeño de los productos, ha estado monitoreando estrechamente el avance de los productos innovadores. Los datos actuales de recompra y la retroalimentación del mercado son alentadores, y la empresa mantiene una perspectiva optimista sobre el desempeño de su conjunto de innovaciones.

En cuanto al desempeño específico de productos, la plataforma de la serie Ultra registró un crecimiento del 53% en las ventas de Nielsen durante el cuarto trimestre, y dentro de ello, Ultra White creció un 59%, lo que refleja una sólida tracción de la línea sin azúcar y de las SKU principales.

Sobre el impacto del precio del aluminio, Monster Beverage indicó que prevé cierta presión sobre el margen de ganancia en el primer y segundo trimestre de 2026.

Q&A (Preguntas y Respuestas)

P: Sobre los impulsores del crecimiento acelerado de la cuota de mercado internacional y su sostenibilidad. Además, ¿cómo se ha desempeñado la estrategia de bebidas energéticas de precio asequible (Affordable Energy) en mercados emergentes, y qué papel desempeña para impulsar el desarrollo de la categoría y contribuir con el crecimiento incremental?

R: Sobre la categoría de bebidas energéticas de precio asequible (Affordable Energy), esta es nuestra estrategia de posicionamiento diferenciada para esos mercados donde el precio del Monster, marca principal, es demasiado alto y los consumidores no pueden permitírselo. La empresa siempre ha mantenido a Monster como una marca líder con un nivel específico de prima, y no planea bajar sus precios a un rango equivalente. En este momento, el impulso de crecimiento del negocio de precios asequibles es bueno; se espera que el volumen global en 2025 alcance 1 millón de cajas en unidades (Unit Cases), que es la primera vez que divulgamos esta cifra específica. Considerando que la mayor parte de la población mundial vive en mercados emergentes en desarrollo, esto representa una gran oportunidad para nosotros. Los mercados líderes actuales incluyen Nigeria, Egipto, Kenia, México, India y China.

Desde una perspectiva global, la categoría de bebidas energéticas está atravesando un fuerte crecimiento de dos dígitos. Los consumidores se sienten atraídos por la potente propuesta de valor de la categoría y por sus aplicaciones en distintos grupos de edad y en múltiples escenarios. Los datos muestran que, en los últimos 12 meses, aproximadamente el 25% de los consumidores de la categoría han sido usuarios nuevos que la prueban por primera vez. El desempeño de Monster ha seguido superando al nivel general de la industria; nuestro crecimiento lo impulsa tanto el portafolio de SKU principales existentes como los productos innovadores. En el mercado europeo, dos tercios de nuestro crecimiento provienen del negocio existente, y solo un tercio proviene de productos nuevos, mientras que otros competidores dentro de la industria muestran una alta dependencia de los productos innovadores.

En cuanto al desempeño de productos, la plataforma de la serie Ultra registró un crecimiento del 53% en las ventas de Nielsen durante el cuarto trimestre, y dentro de ello, Ultra White creció un 59%, lo que refleja una sólida tracción de la línea sin azúcar y de las SKU principales. En innovación, por ejemplo, el producto de cero azúcar de Lando Norris, además de aumentar la frecuencia de uso de los consumidores existentes, también demuestra una capacidad de adquisición (captación) de nuevos usuarios muy fuerte: el 25% de sus ventas proviene de nuevos clientes de la categoría, y otro 25% proviene de nuevos clientes de la marca. Al cubrir una combinación de productos con y sin azúcar para múltiples escenarios, estamos logrando crecer por encima de la industria.

P: Sobre los impulsores del crecimiento de la industria de bebidas energéticas en Estados Unidos en 2026, los factores impulsores clave, y las expectativas sobre la expansión del espacio en anaquel y los márgenes de ganancia.

R: Aunque la empresa no ofrece una guía específica de resultados, la lógica subyacente que respalda el crecimiento continuo de la industria es muy clara. En comparación con las bebidas carbonatadas (CSDs) y el café, las bebidas energéticas no solo tienen una relación precio-calidad muy alta, sino que también satisfacen una necesidad funcional imprescindible de los consumidores. Actualmente, los impulsores principales son el continuo aumento de la penetración en el hogar y la innovación de productos. Más importante aún, han cambiado los hábitos de consumo: las bebidas energéticas están evolucionando desde el consumo en escenarios específicos hacia el consumo durante todo el día (“Day Parts”); el aumento en la frecuencia de consumo ofrece espacio de crecimiento de largo plazo a la industria.

En 2026, nuestro enfoque estratégico se centrará en la estrategia de precios, la innovación continua y la penetración profunda en los canales de alimentación y para consumo inmediato (FSOP). Mantenemos una perspectiva optimista sobre las oportunidades que se abren para esta categoría.

En cuanto al espacio de anaquel en los canales, la lógica de asignación de los minoristas se basa en un análisis científico basado en datos de ventas. Dado que la tasa de crecimiento de las bebidas energéticas supera con creces la de otras categorías de bebidas, esperamos que el espacio de anaquel continúe expandiéndose, especialmente a medida que se vayan tomando cuotas de productos alcohólicos con desempeño bajo y de otras bebidas no alcohólicas. La empresa siempre ha mantenido la estrategia de espacio de “innovación como crecimiento incremental” y exigimos que las SKU innovadoras obtengan espacio de exhibición incremental adicional, en lugar de ocupar el espacio del anaquel de los productos principales existentes, para asegurar que cada producto nuevo aporte un crecimiento puro del negocio.

P: Sobre el desempeño del margen bruto de este trimestre y las tendencias futuras: aunque el margen bruto se ha expandido, ante la presión de aranceles y de la inflación, ¿cuál es la lógica específica de compensación?

R: El aumento del margen bruto en este trimestre se debe principalmente a iniciativas de incremento de precios, optimización de la cadena de suministro y mejora en la estructura de ventas de productos (en particular, el aumento en la proporción de las SKU sin azúcar). Aunque el alza en costos como el precio del aluminio, la prima del Medio Oeste (Midwest Premium) y la prima de Rotterdam, además de la expansión de la participación del mercado internacional que genera cierta dilución en la estructura del margen, estos impactos negativos han sido relativamente moderados y, en lo esencial, han sido compensados por los incrementos de precios. Desde una filosofía operativa, la empresa presta más atención al valor absoluto del beneficio del margen bruto (Dollar Profit) que a un mero porcentaje del margen bruto.

Con relación a la presión de costos del aluminio, la empresa cuenta con un plan activo de cobertura (hedging) y todos los análisis operativos se basan en los montos netos después de la cobertura. Vale la pena señalar que el precio del aluminio (incluida la prima) ha aumentado más del 50% desde el cuarto trimestre del año pasado hasta la fecha actual (Q4 2025 a inicios de 2026); se espera que esta presión de costos se mantenga hasta la primera mitad de 2026. Prevemos que la presión de costos en el Q1 y Q2 de 2026 será un poco mayor que la de este trimestre, pero a partir de la segunda mitad se aliviará, ya que la empresa comenzará a superponer los costos de una base alta de 2025.

P: Con el fuerte crecimiento de los ingresos, ¿por qué los gastos administrativos y generales (G&A) han experimentado un desapalancamiento? ¿Qué tipo de inversiones son continuas?

R: Sobre la volatilidad de los gastos administrativos y generales (G&A), está impulsada principalmente por tres proyectos específicos: primero, un desembolso de 12.9 millones de dólares en recompensas de desempeño debido al logro de resultados; segundo, gastos de servicios profesionales relacionados con el inicio de la nueva fábrica de AFF San Fernando, de aproximadamente 5.1 millones de dólares; tercero, una inversión de 6.6 millones de dólares en proyectos de transformación digital. En el futuro, parte del gasto de transformación digital se capitalizará, pero aún habrá una parte que se refleje en G&A. Si se excluyen estos factores específicos y se ajusta, verás que en realidad la proporción de G&A sobre las ventas está disminuyendo; la empresa mantiene buenos efectos de apalancamiento en la operación.

P: Sobre si se adoptarán nuevos incrementos de precios adicionales para compensar la presión de costos.

R: La empresa está evaluando de manera continua oportunidades de incremento de precios en los mercados nacionales y extranjeros. Mantendremos el ritmo de nuestra estrategia y tomaremos decisiones considerando los intereses de la empresa, la aceptación de distribuidores y consumidores. Por experiencias pasadas, el desempeño de la política de incremento de precios implementada el 1 de noviembre de 2025 fue muy ideal, completamente alineado con lo esperado, y no se observó una caída en las ventas como resultado.

P: El ritmo de lanzamiento de las innovaciones de productos nuevos de 2026, ¿se concentra en un solo semestre o se distribuye de manera equilibrada a lo largo del año? Además, ¿cómo ha sido el desempeño de recompra de los productos nuevos recientes?

R: Sobre el ritmo de lanzamiento de los productos innovadores, este año adoptamos un modelo más claro de “intercalado por etapas”, en lugar de, como en años anteriores, poner todos los productos nuevos al inicio del año. En este momento, los productos nuevos ya anunciados saldrán de manera escalonada durante la primera mitad del año; en la segunda mitad (otoño) también habrá una “ronda” de productos nuevos no anunciados. Además, para la serie innovadora con motivo de la celebración Americas 250, actualmente ya está disponible en algunos minoristas; posteriormente, se ampliará de forma integral en coordinación con las actividades de celebración correspondientes.

En cuanto al desempeño de productos, hemos estado monitoreando estrechamente el progreso de los productos innovadores. Los datos actuales de recompra y la respuesta del mercado son alentadores; la empresa mantiene una perspectiva optimista sobre el desempeño del conjunto general de innovaciones.

P: Sobre el avance en el mercado de India, y la visión y los principios de gestión a largo plazo al colaborar con distribuidores de botellas (bottlers).

R: Estamos muy entusiasmados con las perspectivas del mercado de India. La empresa está colaborando de forma muy estrecha con la sede de Coca-Cola en Atlanta, el equipo de Coca-Cola India y con los distribuidores locales de botellas, con el fin de activar y acelerar el desarrollo del negocio en India. Actualmente, los nuevos distribuidores de botellas muestran una actitud muy positiva para unirse a nuestro proceso de crecimiento, y yo mismo ya he tenido varias reuniones con el director ejecutivo (CEO) de ese distribuidor de botellas.

A nivel de ejecución estratégica, hemos llegado a un alto nivel de alineación con los distribuidores en cuanto a las oportunidades en el mercado de India. En el futuro, competiremos de manera efectiva en el mercado de India mediante la combinación de dos marcas, Monster y Predator. El objetivo central es muy claro: enfrentarnos directamente a los competidores (haciendo referencia a Red Bull, es decir, “esa famosa marca de lata azul”) y arrebatarles participación de mercado.

P: Considerando la cobertura del precio del aluminio y la volatilidad reciente del precio del aluminio, y combinándolo con la expansión internacional y el aumento de la proporción de bebidas energéticas de precio asequible de bajo precio, ¿cómo debemos anticipar el impacto de la combinación geográfica y de productos sobre el margen bruto en el futuro?

R: Sobre el impacto del precio del aluminio, como mencionamos antes, prevemos que en el primer y segundo trimestre de 2026 habrá cierta presión sobre el margen de ganancia; por el momento no hay más información adicional para agregar. En cuanto a los mercados internacionales, según se puede ver en los reportes financieros, ya hemos logrado el crecimiento de los márgenes brutos de todas las regiones reportadas.

Con respecto a las bebidas energéticas de precio asequible, hay que aclarar que este negocio en realidad ayuda a mejorar nuestros márgenes brutos, y esta es la razón por la que estamos enfocados en impulsar con fuerza en el mercado internacional. Aunque en muchos mercados extranjeros no podemos disfrutar del mismo nivel alto de precios del mercado de Estados Unidos, la empresa siempre se compromete a mejorar los márgenes brutos mediante la optimización de los medios. El desempeño del trimestre anterior ya lo ha demostrado de manera inicial.