El texto sobre el rendimiento de la stablecoin de la Ley CLARITY ya está disponible. La industria de las criptomonedas acaba de leerlo. Esto es lo que dice.

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**El acuerdo de rentabilidad de stablecoins tiene un texto. Ahora tiene reacciones — y no son uniformemente positivas.

El lunes, líderes de la industria cripto asistieron a una sesión a puerta cerrada en el Capitolio para revisar el borrador de lenguaje del compromiso de rentabilidad de stablecoins alcanzado en principio la semana pasada por los senadores Thom Tillis y Angela Alsobrooks. Como informó FinTech Weekly, esas reuniones fueron el primer paso en el proceso de revisión antes de una propuesta (markup) del Comité de Banca del Senado, ahora apuntada para la segunda mitad de abril. Los bancos estaban programados para revisar el mismo texto el martes.

El borrador de lenguaje, reportado por primera vez por Eleanor Terrett citando un correo electrónico interno de un actor interesado, traza una línea estructural clara. Los proveedores de servicios de activos digitales —incluyendo exchanges, brokers y entidades afiliadas— tienen prohibido ofrecer rentabilidad de forma directa o indirecta sobre saldos en stablecoins, o de cualquier manera que sea económica o funcionalmente equivalente al interés bancario. La prohibición es amplia por diseño, cerrando soluciones alternativas a través de afiliados y arreglos de estructuración.

Del lado permitido: las recompensas basadas en actividades vinculadas a programas de fidelidad, promociones, suscripciones, transacciones, pagos y uso de la plataforma siguen permitidas —siempre que no cumplan el estándar de equivalencia económica. La SEC, la CFTC y el Departamento del Tesoro de EE. UU. reciben instrucciones conjuntas para definir recompensas permisibles y redactar reglas anti-evasión dentro de doce meses de la promulgación.

La reacción de la industria

La lectura inicial de la industria cripto fue cautelosa. Los límites para vincular recompensas con saldos o montos de transacciones también se señalaron como posibles obstáculos para diseñar estructuras de incentivos que funcionen.

La división en las reacciones iniciales se corresponde directamente con las apuestas comerciales.

Qué sucede a continuación

El texto del borrador no es definitivo. Los representantes bancarios que revisen el mismo lenguaje el martes podrían presionar por restricciones más estrictas, lo que potencialmente reabriría el lenguaje que la parte cripto ya había señalado como demasiado estrecho. La propuesta del Comité de Banca del Senado, si se mantiene en abril, sigue siendo el primero de cinco pasos secuenciales antes de que el proyecto llegue al escritorio del presidente.

Como FinTech Weekly ha seguido a lo largo del paso del CLARITY Act por el Senado, los temas aún sin resolver se extienden más allá de la rentabilidad de stablecoins. Las disposiciones de DeFi, el lenguaje de ética que impide que altos funcionarios se beneficien personalmente de criptoactivos, y un posible anexo de desregulación de bancos comunitarios al proyecto de ley siguen abiertos.

El texto sobre la rentabilidad es el desarrollo más importante en el CLARITY Act desde enero. No es el último.

Nota del editor: Nos comprometemos con la precisión. Si detectas un error o tienes información adicional sobre las disposiciones del CLARITY Act relativas a la rentabilidad de stablecoins, por favor envía un correo a [email protected].