Las acciones de Nike han sido completamente golpeadas, lo que aumenta su rendimiento por dividendos. ¿Es esto una oportunidad de compra?

Ha sido un tramo brutal para los accionistas de Nike (NKE 14.01%). La acción ha caído con fuerza este año, llevando las participaciones a niveles no vistos en años.

El gigante de la indumentaria y el calzado deportivo se ha estado enfrentando a una competencia intensa por parte de marcas nuevas emergentes y a un entorno macroeconómico complicado que ha presionado el gasto discrecional. Pero, a pesar del pesimismo del mercado, los resultados del segundo trimestre fiscal recientemente informados por la compañía ofrecieron algunos destellos de esperanza de que está echando raíces una recuperación.

Así que, con la acción bajando un 18% solo en 2026 y alrededor de un 56% en los últimos tres años, incluso cuando el negocio muestra algunas señales de que su recuperación está funcionando, ¿estamos ante una oportunidad de compra?

Veamos con más detalle el negocio para comprobar si esta acción tan castigada podría ser realmente una buena oportunidad.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Impulso de ventas mayoristas regresa

El segundo trimestre fiscal de 2026 de Nike (finalizado el 30 de nov. de 2025) mostró una empresa que está comenzando a estabilizar su línea de ingresos. Los ingresos totales del periodo fueron de $12.4 mil millones – un 1% interanual sobre una base reportada. Este desempeño de la línea superior representa una estabilización notable frente a los trimestres recientes, en los que las ventas venían disminuyendo.

El detalle más alentador del trimestre fue la fortaleza en el canal mayorista de Nike. Durante años, la compañía priorizó agresivamente su negocio de venta directa al consumidor, a veces a costa de sus socios minoristas. Pero recientemente, la gerencia ha cambiado el rumbo para reparar esas relaciones. Y la estrategia parece estar funcionando. Los ingresos mayoristas del segundo trimestre fiscal aumentaron 8% interanual hasta $7.5 mil millones.

“La geografía que está liderando el camino para NIKE ahora mismo es Norteamérica”, explicó el director financiero de Nike, Matthew Friend, en la conferencia de resultados del segundo trimestre fiscal de la compañía. Señaló que el esfuerzo del equipo por reconectar con los socios llevó a “más de un 20% de crecimiento mayorista en Norteamérica, con un crecimiento significativo proveniente de socios existentes”.

Pero la compañía aún tiene trabajo que hacer con su negocio de venta directa al consumidor. Lamentablemente, esa fortaleza mayorista se vio compensada por la debilidad en los canales propios de la empresa. Los ingresos de Nike Direct cayeron 8% interanual a $4.6 mil millones, arrastrados por una caída del 14% en las ventas digitales de la marca.

Otro signo positivo para el negocio es que Nike mantiene su cadena de suministro disciplinada a pesar del desafiante entorno de ventas. Los inventarios al final del segundo trimestre se situaron en $7.7 mil millones, abajo 3% interanual.

Al mantener los niveles de inventario bajo control, Nike está mejor posicionada para introducir productos frescos e innovadores sin depender tanto de promociones que presionan los márgenes para liquidar el exceso de stock.

Expand

NYSE: NKE

Nike

Cambio de hoy

(-14.01%) $-7.40

Precio actual

$45.42

Puntos clave de datos

Market Cap

$78B

Rango del día

$45.37 - $46.80

Rango 52 semanas

$45.37 - $80.17

Volumen

1.5M

Volumen prom.

16M

Margen bruto

40.72%

Rentabilidad por dividendo

3.07%

La rentabilidad sufre

Pero todavía hay mucho trabajo por hacer para que la compañía vea un beneficio en su línea de resultados.

Si bien la estabilización de la línea superior y la posición de inventario limpia son pasos en la dirección correcta, la rentabilidad de la empresa fue en el otro sentido.

El margen bruto de Nike disminuyó 300 puntos básicos interanual hasta el 40.6%. La gerencia atribuyó esa fuerte contracción principalmente a aranceles más altos en Norteamérica.

Esta presión de margen se trasladó a la cuenta de resultados, haciendo que el ingreso neto se desplomara 32% interanual hasta $792 millones. En consecuencia, las ganancias por acción (EPS) de Nike también cayeron 32% hasta $0.53.

“NIKE está en medio de los innings de nuestra recuperación”, dijo el CEO de Nike, Elliott Hill, en el comunicado de resultados del segundo trimestre de la compañía. “Estamos avanzando en las áreas que priorizamos primero y seguimos confiando en las acciones que estamos tomando para impulsar el crecimiento y la rentabilidad a largo plazo de nuestras marcas”.

Hill añadió que la compañía está tomando medidas mediante “reajustar a nuestros equipos, fortalecer las relaciones con los socios, reequilibrar nuestro portafolio y ganar sobre el terreno”.

Una oportunidad convincente para inversores pacientes

Así que, si las ventas apenas crecen y las ganancias se desploman, ¿por qué considerar comprar la acción?

A la fecha de este escrito, Nike cotiza con una relación precio/ganancias de aproximadamente 31. Aunque eso podría no verse como una ganga de valor profundo en la superficie, refleja utilidades deprimidas que podrían rebotar significativamente si la recuperación de la compañía gana tracción.

Aún más atractivo es lo que los inversores reciben mientras esperan. Tras la fuerte caída de la acción, el rendimiento por dividendo de Nike se ha disparado a más de 3% a la fecha de este escrito. Ese es un rendimiento inusualmente alto para una compañía que ha incrementado el pago de su dividendo durante 24 años consecutivos.

Poner en marcha la recuperación de una marca global masiva lleva tiempo. Las presiones de margen son reales, y la debilidad en el canal de ventas digitales requerirá un esfuerzo deliberado por parte de la gerencia. Pero la marca subyacente sigue siendo increíblemente poderosa, y el resurgimiento de su negocio mayorista sugiere que los socios minoristas todavía quieren productos de Nike en sus estanterías.

Entonces, ¿es este un momento para comprar la caída de la acción de Nike? Creo que podría resultar una buena oportunidad – especialmente para inversores que valoran ingresos estables por dividendos. Aunque la recuperación quizá no sea una línea recta, creo que comprar una marca de clase mundial en un mínimo multianual con un dividendo sólido tiene buenas probabilidades de salir bien a lo largo de la larga.