Las acciones de RH caen tras decepcionar en las ganancias del cuarto trimestre y ofrecer una perspectiva débil

TLDR

• RH informó de EPS de Q4 de $1.53, quedando por debajo de las estimaciones en $0.71
• Los ingresos llegaron a $842.6M, por debajo del consenso de $873.48M
• La dirección señaló los aranceles como un lastre de ~190pb en los márgenes de Q4
• Se espera que los ingresos de Q1 2026 declinen 2%–4%
• El interés corto en RH subió ~28% en marzo

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RH registró un cuarto trimestre irregular, quedando por debajo tanto de las metas de ganancias como de ingresos. La minorista de muebles de lujo informó EPS de $1.53 frente a un consenso de $2.24 — una falta de $0.71. Los ingresos llegaron a $842.6M, por debajo de los esperados $873.48M.

*RH CAE 9% ANTE DESILUSIÓN DE PERSPECTIVAS$RH EPS Q4 $1.53, consenso $2.20$RH ingresos netos de Q4. $842.6M, estimación $873.6M

3 certezas: Muerte, impuestos y $RH mojando la cama pic.twitter.com/Slxtjqwjme

— Negligible Capital (@negligible_cap) 31 de marzo de 2026

A pesar del incumplimiento, la acción avanzó ligeramente durante el día, probablemente impulsada por compras a fin de mes mientras los inversores entraban antes del nuevo trimestre.

Para el año completo, el año fiscal FY2025 no fue todo malo. Los ingresos crecieron 8% interanual en una base de dos años de +15%, con EBITDA ajustado de $597M a un margen de 17.3%. El flujo de caja libre se ubicó en $252M, una recuperación desde el negativo en 2024.

Rh, RH

Aun así, la dirección enmarcó 2025 como un “año pico de inversión”, con aproximadamente $289M en gasto de capital ajustado y $37M en adquisiciones de marcas. Ese gasto está presionando los márgenes a corto plazo.

Los aranceles fueron un obstáculo claro. La dirección citó un lastre de margen de ~190pb por aranceles en Q4, con la presión concentrada en las categorías de metal de muebles de exterior, iluminación, alfombras y muebles. El refuerzo de recursos para la cadena de suministro añadió más dolor.

Para Q1 2026, RH orienta que los ingresos declinen 2%–4%. La guía para el año completo contempla un crecimiento de ingresos de 4%–8% y márgenes de EBITDA ajustado de 14%–16%.

Reacción de los analistas

Los analistas no se mostraron entusiasmados. TD Cowen mantuvo su calificación de “compra”, pero recortó su precio objetivo de $265 a $200. UBS bajó su objetivo de $188 a $160 con una calificación “neutral”. Stifel mantuvo su calificación de “mantener” con un objetivo de $165, por debajo de $320.

La calificación promedio de los analistas es actualmente “Mantener”, con un precio objetivo de consenso de $211.07. Siete analistas la califican como compra, diez como mantener y tres como venta.

El interés corto subió ~28% en marzo, añadiendo presión sobre la acción.

Planes de expansión

RH sigue adelante con el crecimiento pese a los vientos en contra. La compañía lanzará RH Estates a mediados de mayo con nuevas sub-marcas RH Bespoke y RH Couture, tras adquisiciones de Michael Taylor, Formations y Dennis & Leen.

La expansión internacional continúa con aperturas insignia planificadas en París, Milán y Londres. RH opera actualmente 26 restaurantes en la galería y planea llegar a 40 para 2027.

En cuanto a los insiders, la ejecutiva Eri Chaya vendió 7,000 acciones el 24 de marzo a $129.42, totalizando $905,940. El director Mark Demilio vendió 2,254 acciones en enero a $220.00. Los insiders, en conjunto, han vendido $2.86M en acciones en los últimos 90 días.

El máximo de 12 meses de RH se sitúa en $257.00. La acción está abajo 41.51% en el último año, con un mínimo de 12 meses de $123.03.

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