¿Las dos principales fábricas de aluminio en Oriente Medio atacadas? ¿Aproximadamente el 10% del suministro mundial podría verse afectado?

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Reportero de Diario Económico Diario: Peng Fei; Editor: Huang Sheng

Con la situación en Oriente Medio manteniéndose inestable, además de la presión sobre el comercio de petróleo, también ha empezado a verse afectada la cadena global de suministro del aluminio.

Según informó Xinhua el 29 de marzo, dos grandes plantas de aluminio dentro de Bahréin y de los Emiratos Árabes Unidos, países del Golfo, confirmaron recientemente por separado haber sido atacadas por Irán. El ataque causó heridos y pérdidas materiales. Los productos de aluminio exportados desde Oriente Medio representan aproximadamente el 10% del suministro global, lo cual podría provocar cierto impacto en el mercado.

El 30 de marzo por la mañana, una persona vinculada a la industria del aluminio en el país dijo al reportero de Diario Económico Diario que el ataque a la planta generó en el mercado una preocupación sobre un posible quiebre de la cadena de suministro; los precios de los futuros de aluminio del London Metal Exchange (LME) y las cotizaciones de acciones de la sección de aluminio en el mercado A el mismo día subieron en distintos grados.

Por un lado, la presión de que la cadena de suministro en el exterior podría romperse y el fuerte aumento del costo por tonelada de aluminio; por el otro, las empresas nacionales de aluminio que, al aprovechar la disminución del promedio del diferencial entre Shanghái y Londres, obtienen grandes pedidos de exportación. En este gran terremoto del mercado del aluminio provocado por el conflicto entre EE. UU. y el régimen iraní, el mapa global de la industria del aluminio está atravesando una reconfiguración y reordenamiento profundos.

Se revela la fragilidad de la cadena de suministro

El deterioro continuo de la situación en Oriente Medio está liberando señales intensas de peligro a la cadena global de suministro de aluminio.

El 29 de marzo, la Guardia Revolucionaria Islámica de Irán emitió un comunicado confirmando que sus misiles y drones atacaron dos plantas de aluminio en Emiratos Árabes Unidos y Bahréin relacionadas con la industria militar y aeroespacial de EE. UU.; con ello, Irán se estaba vengando de los ataques previos de EE. UU. a instalaciones civiles como las plantas de acero de Irán.

Las víctimas directas de este ataque de Irán fueron la Compañía Emirates Global Aluminium (EGA), una de las mayores productoras de aluminio del mundo, y la Compañía Aluminium Bahrain (Alba). Según se sabe, EGA tiene dos plantas en Oriente Medio; en 2025 produjo aproximadamente 1.6 millones de toneladas métricas de aluminio primario, lo que representa más del 2% de la cuota global.

EGA confirmó que una de sus plantas ubicada en la zona industrial de Abu Dabi sufrió pérdidas importantes en el ataque del 28 de marzo, y que varios trabajadores de nacionalidad india y paquistaní resultaron heridos. Aluminium Bahrain dijo el 29 de marzo que la planta bajo su control fue atacada el 28 de marzo, causando heridas leves a dos personas; actualmente la empresa está evaluando las pérdidas materiales.

De hecho, la crisis del mercado de aluminio en Oriente Medio no surge de la nada: la fragilidad de la cadena de suministro ya se había manifestado con anterioridad.

Antes incluso de este ataque, los envíos de productos de aluminio y de materias primas en Oriente Medio ya se habían visto muy afectados por las interrupciones del transporte marítimo a través del Estrecho de Ormuz. CICC Securities señaló que el 12 de marzo, la planta de aluminio Qatalum en Qatar (capacidad anual nominal de 636.0 mil toneladas de aluminio primario) se vio obligada a detener el 40% de su capacidad por el cese del suministro de gas natural; el 15 de marzo, Alba (capacidad anual de alrededor de 1.6 millones de toneladas) anunció que, debido a la obstrucción de la ruta marítima del Estrecho de Ormuz, enfrentaba “fuerza mayor” y redujo la producción aproximadamente un 20%. La capacidad total afectada por estos dos proyectos representa 0.7% de la capacidad global.

“Hasta el momento, ambas empresas no han anunciado oficialmente que la operación de capacidad haya sufrido una interrupción sustancial.” Un analista de Aize Consulting, Zhang Meng, dijo al reportero de Diario Económico Diario que EGA tiene dos plantas en Oriente Medio, y en 2025 produjo aproximadamente 1.6 millones de toneladas de aluminio primario. Si se detuviera totalmente, el impacto sería enorme. El aluminio primario de 1.6 millones de toneladas, en términos generales, equivale a más del 2% de la cuota global.

Según el panorama de distribución global de la capacidad, la capacidad de producción de aluminio electrolítico de toda la región de Oriente Medio representa casi el 9% del total global; la cantidad de exportación también equivale aproximadamente al 10% del suministro mundial. Guosen Futures cree que, aunque las dos empresas atacadas aún no han anunciado oficialmente que la operación de capacidad haya sufrido una interrupción sustancial, en un escenario extremo, en Oriente Medio podría haber una interrupción de producción de 2.8 millones de toneladas de capacidad de aluminio electrolítico, lo que equivale a aproximadamente el 3.5% de la capacidad global de aluminio.

CICC Securities comentó que el ataque directo a las plantas de aluminio implica que el riesgo de perturbación de la producción en la región de Oriente Medio aumenta todavía de manera considerable; los daños en los equipos harán que el recorte o paro de capacidad se extienda por un período más largo, afectando de forma más profunda el equilibrio entre oferta y demanda.

Desde la perspectiva de Zhang Meng, por el momento el mercado se centra principalmente en los daños y cierres de las empresas relacionadas. La trayectoria de los precios en el futuro dependerá del resultado final de la evaluación de los daños a la capacidad publicada por las empresas de aluminio pertinentes, y también del impacto de la evolución de la situación geopolítica sobre la preferencia por riesgo del mercado y las expectativas de liquidez macroeconómica.

Las instituciones ven el precio del aluminio al alza a corto plazo

El escalamiento del conflicto geopolítico ha alimentado el pánico de que la cadena de suministro podría romperse, y también ha encendido el ánimo de comprar en el mercado de capitales.

El reportero de Diario Económico Diario observó que, durante marzo, el precio de los futuros de aluminio del London Metal Exchange (LME) se comportó con fuerza; el pico subió hasta 3546.5 dólares por tonelada, estableciendo un máximo en casi 4 años. El 30 de marzo, el precio de los futuros de aluminio del LME subió de forma pronunciada: al abrir cotizaba 3400 dólares por tonelada; durante la sesión llegó a tocar temporalmente el nivel máximo de 3492 dólares por tonelada y el mínimo bajó a 3400 dólares por tonelada. En comparación, aunque la cotización del aluminio en el mercado de Shanghái también subió al mismo tiempo, la tendencia general fue más débil que la del aluminio del LME. El 30 de marzo por la mañana, el contrato principal de futuros de aluminio de Shanghái subió más de 3% intradía; el contrato de opciones 2605 de aluminio de Shanghái, con strike 27000, aumentó 160.00%.

Aunque en el mercado interno los precios de futuros fueron relativamente moderados, el sector del aluminio en el mercado A registró una ola de cierres al alza con límite máximo. Al cierre del 30 de marzo, empresas como Tianshan Aluminium (SZ002532), Minfa Aluminium (SZ002578), Changlu Shares (SZ002160) e Yiqiu Resources (SH601388), entre otras, marcaron cierres al alza con límite máximo. Huaxi Securities advirtió que, si en el futuro se emiten de manera frecuente anuncios de recorte y paradas de producción, el espacio para una caída adicional del precio del aluminio sería extremadamente limitado, y tiene valor para un seguimiento desde la “atención temprana” en la oferta previa a la caída.

Detrás del aumento de los precios de futuros está el fuerte incremento de los costos de electricidad por tonelada de aluminio a nivel global. Postal Securities indicó que, desde que estalló el conflicto en Oriente Medio, el precio del gas natural se disparó; el costo de electricidad del aluminio electrolítico por tonelada en las regiones que dependen de la generación eléctrica con gas natural es significativamente más alto que el nivel del período anterior. Se prevé que incluso si posteriormente se calma la situación en Oriente Medio, mientras la prima de riesgo del Estrecho de Ormuz se mantenga en niveles altos, la ventaja marginal de la capacidad de ultra bajo costo en Oriente Medio podría debilitarse durante un período bastante largo.

Postal Securities también pronosticó que, si el conflicto continúa, el aumento del costo de la generación eléctrica con gas natural se sumará a la escasez de materias primas, y el precio del aluminio podría subir hasta 30000 yuanes por tonelada.

Lo que merece atención es que, en esta crisis global de capacidad instalada, las empresas chinas de procesamiento de aluminio han recibido en realidad un “beneficio real por exportaciones”. Debido a que la tendencia alcista del aluminio en Shanghái ha sido mucho más débil que la del aluminio del LME, para el 26 de marzo el promedio del diferencial China (Shanghai/Londres) se ubicó en 7.36, claramente inferior al 7.86 del mismo período del año anterior; esto mejora enormemente la ventaja en precios de exportación de los productos nacionales de laminados y foil.

Las encuestas de Aize Consulting muestran que las empresas líderes de laminados y foil en Henan mantienen actualmente la carga de producción en estado de plena apertura; en el período reciente, los pedidos de exportación aumentaron 15% mes a mes. Una gran empresa en Shandong también ha mantenido sus líneas de producción funcionando a plena carga debido a la ampliación de la brecha de precios entre precios internos y externos y a la salida de pedidos del exterior; y se espera que el beneficio de pedidos de exportación de este tipo continúe hasta junio de 2026.

Al mismo tiempo, el desempeño destacado de las empresas de aluminio cotizadas en el país también inyectó un fuerte impulso al mercado. Por ejemplo, en el caso de Tianshan Aluminium, su informe anual de resultados de 2025 muestra que en 2025 logró ingresos operativos de 29.502 mil millones de yuanes, con una utilidad neta de 4.818 mil millones de yuanes, y planea distribuir dividendos en efectivo de 1.147 mil millones de yuanes. Lo que más entusiasma al mercado es que la empresa estima que en el primer trimestre de 2026 logrará una utilidad neta de 2.2 mil millones de yuanes, con un crecimiento superior a 100% interanual, superando nuevamente el máximo histórico de resultados en un solo trimestre.

De cara al futuro, la resiliencia industrial en el lado de la demanda tampoco debe subestimarse. CICC Securities estima que en 2026 las áreas de la red eléctrica y los automóviles mantendrán un alto nivel de dinamismo, apoyando así el impulso para el crecimiento de la demanda de aluminio electrolítico; se prevé que el precio del aluminio en 2026 alcance 23000 yuanes por tonelada.

Guosen Futures recalca que todavía es necesario prestar mucha atención al mayor repunte del mercado de consumo automovilístico y a su impulso sobre la demanda aguas abajo. Huaxi Securities, en cambio, sostiene que el aluminio electrolítico, al ser un producto industrial de demanda rígida, históricamente solo ha registrado caídas de consumo de 1% a 2% en los ciclos bajistas; el recorte es mucho menor que el de la oferta. Si posteriormente se emiten de forma intensiva anuncios sobre recortes y paradas de producción, el espacio para una caída adicional del precio del aluminio sería extremadamente limitado.

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Responsable: Zhao Siyuan