¡Más de 2,000 millones de yuanes vendidos en un solo día! La "carrera por adelgazar" en el período de ventana de políticas: bancos y finanzas de consumo aceleran la limpieza de morosos en el primer trimestre, con activos de "corta antigüedad" y transacciones a "precio de suelo" coexistiendo

¿Por qué la prórroga de la política está acelerando la depuración de activos improductivos de los bancos por subasta?

Por el periodista de Diario Económico Diario: Liu Jiakui    Editor de Diario Económico Diario: Zhang Yiming

El 24 de marzo, Xingye Consumer Finance, de un solo golpe, publicó dos anuncios de cesión de préstamos personales improductivos en el Centro de Registro, Circulación y Flujo de Activos de Crédito Bancario (en adelante, “Silver Registration Center”); el principal e intereses impagados totales en ambos casos superaron los 10 mil millones de yuanes, y el tamaño combinado superó los 2 mil millones de yuanes; se trata de más de 20 mil operaciones ya clasificadas como “pérdidas”. Justo ese mismo día, el Silver Registration Center actualizó 15 anuncios de cesión de préstamos improductivos. En la lista de cedentes también figuraban varios bancos nacionales como el Bank of China, Postal Savings Bank of China y Ping An Bank.

Desde el inicio del año, la colocación en bolsa de paquetes de activos de gran cuantía se ha vuelto una práctica habitual. Los datos muestran que, desde principios de año hasta el final de la tercera decena de marzo, el número de anuncios de cesión de préstamos improductivos publicados por el Silver Registration Center ya superó los 370.

La ampliación de la ventana de políticas impulsa el “incremento estructural” de la oferta

El salto de la actividad del mercado se debe directamente a la expectativa clara de la política. El 29 de diciembre de 2025, la Administración Nacional de Regulación Financiera y Supervisión emitió oficialmente un aviso en el que se amplía el período piloto de la cesión de préstamos improductivos hasta el 31 de diciembre de 2026. Esta es la segunda prórroga desde que el piloto se puso en marcha en 2021, y ha puesto un “ancla de estabilidad” en la planificación de estrategias de disposición de activos a mediano y largo plazo por parte de las instituciones financieras. Al mismo tiempo, como plataforma operativa, el Silver Registration Center también introdujo medidas sustantivas de reducción de costos; a partir del 1 de enero de 2026, continúa eximiendo el cobro de la tarifa de servicio de publicación para los negocios de cesión de préstamos improductivos y ofrece un descuento del 20% en las tarifas de servicio de las transacciones. Este conjunto de medidas de “prórroga + reducción de tarifas” reduce de manera notable los costos de cumplimiento y las barreras operativas para la disposición conforme por parte de las instituciones financieras.

Los vientos favorables de la política se convirtieron rápidamente en acción de mercado. A comienzos de 2026, las empresas de finanzas de consumo se convirtieron en el principal proveedor con mayor actividad. Solo en enero, instituciones líderes como Zhaolian Consumer Finance, Bank of China Consumer Finance y Ant Consumer Finance publicaron en el Silver Registration Center de manera intensiva, con operaciones relacionadas con un principal e intereses impagados total de más de 110 mil millones de yuanes, lo que equivale a una proporción cercana a siete décimas del total de ofertas publicadas en el mercado ese mes. Entre ellas, Zhaolian Consumer Finance publicó en bloque el 23 de enero cinco tramos de paquetes de activos improductivos de préstamos de consumo; el principal e intereses impagados totalizó aproximadamente 62.7 mil millones de yuanes; el número promedio ponderado de días de mora de todos los paquetes de activos superó 1500 días. Ant Consumer Finance, por su parte, publicó el 29 de enero dos periodos de préstamos personales improductivos, con un principal e intereses impagados total de 23.7 mil millones de yuanes.

Al entrar en marzo, que Xingye Consumer Finance publicara en un solo día paquetes de activos por más de 20 mil millones de yuanes fue solo el pico reciente. Antes, el 4 de marzo, China Post Consumer Finance publicó paquetes de activos improductivos de préstamos de consumo personales con un principal e intereses impagados total de 9.19 mil millones de yuanes. Longyin Wuba Consumer Finance también publicó de forma concentrada cuatro proyectos el 17 de marzo, con un principal e intereses impagados total de 17.19 mil millones de yuanes.

Los bancos comerciales también realizan movimientos frecuentes. El 11 de marzo, Construction Bank publicó de una sola vez 10 anuncios de cesión de préstamos improductivos, que involucraban varias sucursales en Zhejiang, Henan, Jiangsu y otras provincias. La sucursal de Tianjin de CITIC Bank publicó el 20 de marzo un paquete de activos improductivos de préstamos de consumo personales con un principal e intereses impagados total de 1.12 mil millones de yuanes. La sucursal de Suzhou de Bank of Communications y la sucursal de Beijing de Huaxia Bank, entre otras, también lanzaron recientemente proyectos de cesión de activos improductivos con tamaños de varios cientos de millones de yuanes.

Un profesional especializado en la disposición de activos improductivos señaló que el negocio de finanzas de consumo tiene características como la captación que se desplaza hacia abajo (segmentos de clientes menos atendidos), que los préstamos se basan principalmente en crédito y que el ciclo del negocio es relativamente corto; en fluctuaciones del ciclo económico, la calidad de sus activos suele verse presionada antes. Acelerar la cesión de activos improductivos ayuda a las empresas de finanzas de consumo a recuperar fondos rápidamente, a reducir la presión por provisiones y a optimizar los estados financieros, liberando así espacio para el desarrollo posterior del negocio.

“Plazos cortos” de los activos y “descuentos fuertes” en el precio, reflejan la urgencia de la disposición

A diferencia de los “malos créditos” acumulados a largo plazo en las transferencias tempranas, los paquetes de activos que aparecen en el mercado actual muestran una clara característica de “plazo de mora corto”, lo que refleja la necesidad urgente del cedente de disponer. Por ejemplo, un paquete de activos improductivos de préstamos personales de naturaleza operativa publicado por la sucursal de Guangdong de Construction Bank en 2026, su promedio ponderado de días de mora fue de solo 145.47 días.

“Separar rápidamente los activos con un tiempo de mora relativamente corto y que aún no se han sedimentado completamente, es una conducta proactiva de gestión de riesgos bajo la mentalidad de ‘poner fin a las pérdidas’.” Un profesional de un banco comercial de la región occidental lo interpreta así. Detrás de esto podrían existir dos consideraciones: primero, los recursos internos de cobranza son limitados; ante el aumento acelerado de cuentas morosas en el corto plazo, se elige un traspaso por lotes con mayor eficiencia; segundo, se espera que la tasa futura de recuperación de efectivo disminuya con el paso del tiempo, por lo que es mejor ceder cuanto antes para asegurar parte del valor recuperable y evitar que la calidad de los activos se deteriore aún más.

La liberación concentrada de la oferta revirtió rápidamente la relación entre oferta y demanda del mercado, lo que provocó que el precio de la cesión estuviera bajo presión general, y se observan con frecuencia fenómenos de venta a “precio mínimo”. Según información pública, un activo improductivo de Jinshang Bank que involucró a ocho clientes corporativos, con un valor contable de 14.21 mil millones de yuanes, se cerró finalmente en 3.10 mil millones de yuanes con la parte vinculada JinYng Asset Management Company, con una tasa de descuento tan baja como 2.18. Los datos del mercado muestran que la tasa de descuento promedio de la cesión en lote de préstamos personales improductivos ya había pasado de los 2 a 3 descuentos del inicio del piloto; tras fluctuaciones, en el primer trimestre de 2025 se mantuvo en aproximadamente 4.1 descuentos. La intensa competencia de precios exige requisitos extremadamente altos para la capacidad de las partes adquirentes de valorar y fijar precios, así como para el control de costos.

Al mismo tiempo, los requisitos del cedente hacia el adquirente también se han vuelto cada vez más estrictos y detallados. En múltiples anuncios de cesión, Longyin Wuba Consumer Finance especifica que el adquirente debe contar obligatoriamente con un equipo profesional propio de cobranza, un mecanismo integral para gestionar reclamaciones y un sistema de gestión de activos completo. Los profesionales mencionados consideran que estas cláusulas buscan estandarizar las conductas de disposición después de la cesión de activos, proteger los derechos e intereses legítimos de los consumidores financieros y, al mismo tiempo, constituyen medidas necesarias para que el cedente aísle el riesgo y prevenga riesgos reputacionales y riesgos legales derivados de una cobranza inapropiada. Con el trasfondo de que la supervisión sobre la protección de los derechos de los consumidores es cada vez más estricta, la disposición conforme se ha convertido en la línea de vida de los participantes del mercado.

De “carrera” a “gestión habitual”: el mercado enfrenta tres desafíos de cara a una profundización

Con la implementación de la prórroga del piloto, en la industria se espera ampliamente que el mercado de cesión de préstamos improductivos pase, de la “disposición estilo carrera” generada por la incertidumbre de la política a finales de 2025, gradualmente a una etapa operativa de “normalización y orientación al mercado”. Un informe de investigación de Guotai Junan Securities muestra que durante todo el año 2025, los proyectos de anuncios de cesión de préstamos improductivos publicados por el Silver Registration Center involucraron un total de principal e intereses impagados por 4329 mil millones de yuanes, aumentando un 58.8%. Esto indica que la cesión de activos improductivos se está convirtiendo en una herramienta importante de gestión de liquidez y mitigación de riesgos para instituciones financieras, especialmente aquellas con alta proporción de negocios minoristas.

Sin embargo, detrás de la rápida expansión del tamaño del mercado, los desafíos no pueden ignorarse. Un profesional de gestión de activos resumió que, en el mercado actual, principalmente se enfrentan a tres desafíos:

Primero, el desafío de la fijación de precios. Los activos improductivos de préstamos a individuos tienen una característica natural de “montos pequeños, dispersión y sin garantía”, por lo que la recuperación futura de efectivo es altamente incierta y el nivel de dificultad para una valuación precisa es extremadamente alto.

Segundo, el desafío de la disposición. Después de que el adquirente compra los activos, depende principalmente de su propia cobranza o de terceros para cobrarlos; el retorno final depende en gran medida del cumplimiento normativo, la profesionalidad y la capacidad técnica del equipo de cobranza. Con el trasfondo de que la regulación sobre la protección de los derechos de los consumidores es cada vez más estricta, el costo de una disposición conforme sigue aumentando.

Tercero, el desafío de capital. Esto se aplica principalmente a los cedentes, especialmente a bancos medianos y pequeños. El periodista de Diario Económico Diario señala que, con base en los datos de la Administración Nacional de Regulación Financiera y Supervisión, a finales del cuarto trimestre de 2025, la ratio de adecuación de capital de bancos comerciales urbanos y bancos rurales fue de 12.39% y 13.18% respectivamente, por debajo del promedio de la industria; mientras que la tasa de préstamos improductivos fue respectivamente de 1.82% y 2.72%, muy por encima del promedio de la industria. Para ellos, disponer de préstamos improductivos es “control de hemorragias” y completar capital es “transfusión”; ambos deben avanzar al mismo tiempo, de lo contrario será difícil salir del círculo vicioso de “acumulación de riesgos - erosión del capital”.

“Del desarrollo sano del mercado depende del respaldo de la habilitación tecnológica. Utilizar tecnologías como big data e inteligencia artificial para clasificar con precisión, valorar y fijar precios de riesgo para grandes cantidades de derechos de crédito es la clave para resolver la asimetría de información y mejorar la eficiencia de las transacciones.” El profesional citado considera que.

Dijo que también es importante que el ecosistema esté completo. Es necesario cultivar más proveedores de servicios profesionales y conformes de gestión de activos (AMC) y entidades de cobranza para formar un ecosistema de disposición de múltiples capas y especializado, de manera que los activos de diferentes tipos y distintos niveles puedan encontrar salidas de disposición adecuadas. Solo así, el mercado de cesión de activos improductivos de préstamos individuales podrá mantener la línea de base de la protección de los derechos de los consumidores financieros, y avanzar con firmeza y a largo plazo, logrando al mismo tiempo una depuración efectiva del riesgo.

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