PayPal amplía PYUSD a 70 mercados mientras la capitalización de mercado de su stablecoin alcanza los 4.1 mil millones de dólares

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PayPal anunció el 17 de marzo que está ampliando su stablecoin respaldada por el dólar estadounidense PayPal USD a 70 mercados en todo el mundo; una medida que lleva a PYUSD de un producto que atiende principalmente a usuarios de EE. UU. y Reino Unido a uno disponible en Asia-Pacífico, Europa, América Latina y África.

La ampliación cubre 68 países nuevos y llega cuando la capitalización de mercado de la stablecoin se ha multiplicado por cinco en el último año hasta aproximadamente $4.1 mil millones.

Lo que la ampliación realmente permite

Según el comunicado de prensa de PayPal, los usuarios en los mercados recién añadidos pueden comprar, mantener, enviar y recibir PYUSD directamente dentro de sus cuentas actuales de PayPal, sin necesidad de configurar una billetera por separado ni de un proceso de incorporación específico para criptomonedas. Esa integración en la infraestructura existente de PayPal es la ventaja estratégica que la empresa está impulsando. PayPal tiene más de 400 millones de cuentas activas a nivel mundial. El problema de distribución que impide que la mayoría de las stablecoins logren una adopción significativa a nivel minorista aquí no aplica de la misma manera.

Entre los nuevos mercados destacados se incluyen Singapur, Colombia, Perú, Uganda y Guatemala. La expansión geográfica es deliberada. América Latina y África son mercados donde los costos de remesas transfronterizas se encuentran entre los más altos del mundo y donde la brecha entre los tiempos tradicionales de liquidación y la velocidad de liquidación en cadena es más significativa desde el punto de vista comercial. Los comerciantes que aceptan PYUSD en estas regiones ahora pueden acceder a los fondos en minutos en lugar de los días requeridos bajo las vías convencionales de pagos internacionales.

Los usuarios internacionales elegibles también pueden obtener recompensas por tenencias de PYUSD, reproduciendo el rendimiento anual del 4% que actualmente se ofrece a los titulares en EE. UU. Ese componente de rendimiento cambia la propuesta de valor del producto de una herramienta de pago pura a algo más cercano a un híbrido de ahorro y liquidación, lo cual es especialmente relevante en mercados donde la volatilidad de la moneda local hace atractivo el ahorro denominado en dólares.

Vale la pena señalar una restricción: en Singapur, el acceso a PYUSD actualmente está limitado a titulares de cuentas comerciales y no está disponible para consumidores individuales. Ese recorte refleja el enfoque cauteloso de Singapur hacia los productos minoristas de cripto, en línea con el modelo de acceso limitado que el país ha aplicado a plataformas como Polymarket, según lo tratado en reportes anteriores.

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La trayectoria de la capitalización de mercado

Que la capitalización de mercado de PYUSD alcance $4.1 mil millones después de multiplicarse por cinco en el último año es una cifra que merece contexto. Coloca a PYUSD muy por detrás de la circulación de USDC, con $75.3 mil millones, y de la posición dominante de Tether, pero la tasa de crecimiento señala impulso en lugar de estancamiento. Un aumento de cinco veces en doce meses por parte de un emisor con la infraestructura de distribución y el respaldo regulatorio de PayPal es una historia de crecimiento distinta a la de un protocolo nuevo que busca incentivos de liquidez.

PYUSD sigue siendo una stablecoin regulada a nivel federal emitida por Paxos Trust Company bajo la supervisión del Departamento de Servicios Financieros de Nueva York. Esa base regulatoria importa cada vez más a medida que cambia el panorama. La posición regulatoria de Circle ha sido un impulsor clave de la ganancia mensual del 100% de sus acciones, como se cubrió en reportes anteriores esta semana. La estructura supervisada por la NYDFS de PayPal coloca a PYUSD en la misma categoría de stablecoins que cumplen con la normativa y que gozan de credibilidad institucional, las cuales son las que más tienen que ganar si avanza la legislación de stablecoins en EE. UU.

El panorama más amplio

La expansión global de PayPal llega en la misma semana en la que Mastercard acordó adquirir el proveedor de infraestructura de stablecoins BVNK por hasta $1.8 mil millones, la mayor adquisición relacionada con stablecoins en la historia de la industria. Tomados en conjunto, ambos anuncios describen a una industria tradicional de pagos que ya pasó de debatir si las stablecoins son relevantes y ahora compite por poseer la infraestructura que las entrega a escala.

Los mercados a los que ingresa PayPal con PYUSD son, en muchos casos, los mismos donde la infraestructura de remesas convencional es más cara y más lenta. Las transferencias transfronterizas a Uganda, Guatemala y Perú conllevan comisiones que la liquidación con stablecoins puede reducir de forma significativa. El hecho de que PayPal convierta esa ventaja estructural en un volumen real en estos mercados depende de la adopción por parte de los usuarios y del respaldo de los comerciantes, ambos de los cuales requieren tiempo para construirse. La infraestructura ya está en su lugar. La prueba comercial comienza ahora.