La CFTC advierte sobre el comercio interno en mercados de predicción ya que los volúmenes alcanzan $75B en el primer trimestre

El regulador de derivados de EE. UU. está endureciendo su postura sobre los mercados de predicción justo cuando el sector ve un crecimiento explosivo.

En declaraciones pronunciadas el 31 de marzo, un alto funcionario de la Comisión de Futuros de Materias Primas (CFTC) dijo que las leyes sobre uso de información privilegiada se aplican a los mercados de predicción, rechazando una narrativa en crecimiento de que esa actividad existe en una zona regulatoria gris.

La agencia señaló que “detectará, investigará y procesará de manera agresiva” el uso de información privilegiada que implique el uso indebido de información material no pública.

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Las reglas sobre uso de información privilegiada se extienden a los contratos de eventos

La división de cumplimiento de la CFTC enfatizó que los contratos de mercados de predicción están incluidos dentro de las disposiciones existentes contra el fraude de la ley de materias primas de EE. UU.

Esto incluye las operaciones basadas en información apropiada indebidamente obtenida mediante una vulneración de un deber, un marco conocido comúnmente como la “teoría de la apropiación indebida”.

Las declaraciones desafían directamente una creencia ampliamente difundida en redes sociales y en partes de la industria cripto de que el uso de información privilegiada es o bien permisible o bien inevitable en los mercados de predicción.

En cambio, la agencia dejó claro que dicha conducta puede constituir fraude bajo la Ley de Bolsa de Productos Básicos (Commodity Exchange Act), en particular cuando la información confidencial se utiliza de forma indebida.

Los exchanges enfrentan una presión creciente de cumplimiento

La advertencia no se limitó a traders individuales.

La CFTC también destacó el papel de los exchanges, señalando que las plataformas deben mantener sistemas de vigilancia, aplicar prácticas de negociación equitativas y evitar listar contratos susceptibles de manipulación.

El regulador destacó riesgos en ciertos contratos basados en eventos, incluidos aquellos vinculados a acciones u resultados individuales, donde el acceso a información no pública podría distorsionar la fijación de precios.

El crecimiento récord trae foco regulatorio

El mayor escrutinio renovado llega a medida que los mercados de predicción escalan rápidamente.

Datos de CryptoRank y DeFiLlama muestran que el volumen total de negociación en plataformas como Polymarket y Kalshi alcanzó $75 mil millones en el Q1 de 2026, lo que aumentó con fuerza frente a los apenas $330 millones en el Q1 de 2024.

Fuente: CryptoRank

El crecimiento refleja una demanda cada vez mayor de negociación basada en eventos para resultados políticos, indicadores macroeconómicos y mercados deportivos.

Pero con esa expansión ha surgido una preocupación creciente por la integridad del mercado, en particular en torno a la información privilegiada y la posible manipulación.

Un cambio en el enfoque de aplicación

La CFTC también describió un cambio más amplio en su enfoque de aplicación.

Si bien señaló el fin de lo que se conoce como “regulación mediante la aplicación”, la agencia identificó cinco prioridades centrales: uso de información privilegiada, manipulación de mercado, prácticas de negociación disruptivas, fraude al por menor y violaciones intencionales de las reglas de AML y KYC.

Al mismo tiempo, planea introducir un nuevo marco de cooperación que podría ofrecer desestimaciones para las firmas que se autoinformen, cooperen plenamente y remedi en la conducta indebida.

Resumen final

• Los mercados de predicción han crecido rápidamente hasta $75 mil millones en volumen trimestral, lo que ha atraído un escrutinio regulatorio mayor sobre los riesgos de uso de información privilegiada.
• La CFTC ha dejado claro que las leyes sobre uso de información privilegiada se aplican a estos mercados, señalando una aplicación más activa a medida que crece el sector.