El gobierno de Bután mueve otros $25 millones en Bitcoin mientras las transferencias semanales superan los 1,000 BTC

TLDR

• Según los datos de Arkham, Bután transfirió 374.9 BTC por un valor aproximado de $25.2 millones el 31 de marzo.
• Las transferencias semanales de salida desde carteras vinculadas a Bután ya han superado 1,000 BTC.
• Los datos de Arkham muestran que Bután aún mantiene alrededor de 3,954 BTC por un valor de aproximadamente $263.9 millones.
• Las tenencias de Bitcoin de Bután están por debajo de su pico de aproximadamente 13,000 BTC en octubre de 2024.
• El Bitcoin cotiza cerca de un 21% por encima del precio realizado, con el precio realizado en torno a $54,286.

El gobierno de Bután ha movido otro gran bloque de Bitcoin, ampliando un patrón reciente de transferencias salientes que ha atraído una atención cercana en todo el mercado cripto. Según datos citados de la plataforma de analítica on-chain Arkham, el Gobierno Real de Bután transfirió aproximadamente 374.9 BTC, con un valor de alrededor de $25.2 millones, a una cartera no etiquetada el 31 de marzo.

La transferencia siguió a una serie de transacciones anteriores durante la semana pasada y empujó el movimiento total saliente desde carteras vinculadas a Bután por encima de 1,000 BTC. Analistas que siguen los flujos dijeron que la transferencia más reciente se envió a una dirección que anteriormente había canalizado fondos hacia Galaxy Digital, lo que se suma a las especulaciones de que parte del Bitcoin podría estar encaminándose hacia una venta o hacia actividades de gestión de tesorería. No se ha proporcionado ninguna explicación oficial para la transferencia.

¿#Bután está vendiendo $BTC?

El Gobierno Real de Bután movió 325 $BTC por $25.19M a una cartera que previamente transfirió $BTC a #Galaxy Digital. pic.twitter.com/asjTYWdyRN

— Onchain Lens (@OnchainLens) March 31, 2026

Las tenencias cripto de Bután se gestionan a través de Druk Holding & Investments, el brazo de inversión estatal del país. El reino se ha convertido en uno de los tenedores soberanos de Bitcoin más conocidos porque construyó gran parte de su reserva mediante minería impulsada por energía hidroeléctrica, en lugar de incautaciones de activos. Ese modelo ha diferenciado a Bután de otros gobiernos que adoptaron Bitcoin mediante confiscaciones de las fuerzas de seguridad.

Incluso después de la transferencia más reciente, los datos de Arkham indican que Bután todavía mantiene alrededor de 3,954 BTC, valorados en unos $263.9 millones a precios actuales. Sin embargo, esa reserva está muy por debajo del nivel pico de aproximadamente 13,000 BTC registrado en octubre de 2024 y continúa una reducción constante que se ha observado a lo largo de 2026.

Las salidas de Bitcoin de Bután continúan acelerándose

La transferencia más reciente de 374.9 BTC se suma a las 519.7 BTC movidas el 25 de marzo y a otras 123.7 BTC transferidas el 27 de marzo. Observadores on-chain también señalaron que una de las direcciones receptoras anteriores estaba vinculada a la firma de trading QCP Capital, lo que ha intensificado el enfoque del mercado en una posible actividad de liquidación.

El patrón más amplio sugiere una fase de tesorería más activa para Bután que en trimestres anteriores. Aunque el gobierno todavía se sitúa entre los mayores tenedores soberanos de Bitcoin conocidos del mundo, las salidas recientes muestran que su reserva ya no es estática. Según las cifras citadas en el informe, Bután ya ha reducido sus tenencias en más de 2,000 BTC este año.

Bután sigue siendo el séptimo mayor tenedor conocido de Bitcoin a nivel de nación-estado, detrás de Estados Unidos, China, el Reino Unido, Ucrania, El Salvador y los Emiratos Árabes Unidos. Su posición sigue siendo notable porque la reserva se construyó mediante minería impulsada por los recursos hidroeléctricos del país, lo que le dio a Bután una ruta de menor costo hacia la acumulación de activos digitales.

La historia de la minería mantiene a Bután distinto entre los tenedores soberanos

La estrategia de Bitcoin basada en la minería de Bután ha sido vista durante mucho tiempo como inusual entre entidades soberanas. En lugar de depender de confiscaciones criminales o de compras directas en el mercado abierto, el país utilizó energía hidroeléctrica excedente para respaldar las operaciones mineras y construir reservas con el tiempo. Ese enfoque le ayudó a emerger como un tenedor gubernamental silencioso pero importante durante el ciclo alcista de 2024.

Ahora existe cierta incertidumbre sobre si Bután todavía está minando a la misma escala. El material proporcionado señala que Arkham no ha registrado ninguna entrada de Bitcoin que exceda $100,000 hacia carteras vinculadas a Bután en más de un año. Esto ha llevado a preguntas sobre si el crecimiento de la reserva se ha desacelerado o se ha detenido, incluso cuando las transferencias salientes han aumentado.

Al mismo tiempo, la actividad reciente de la cartera del gobierno ha desviado la atención de la acumulación hacia la gestión. Sin una declaración formal, sigue sin estar claro si las transferencias están vinculadas a ventas directas, cambios de custodia, planificación de liquidez u otro objetivo de tesorería.

Los datos del mercado de Bitcoin muestran que los tenedores aún están a flote

Las transferencias de Bután están ocurriendo mientras Bitcoin permanece por encima de un nivel on-chain clave conocido como precio realizado. Con base en los datos de mercado citados en el informe, Bitcoin cotiza alrededor de $68,774 mientras que el precio realizado está cerca de $54,286. Eso deja el spot aproximadamente un 21% por encima del costo promedio de todas las monedas en la red.

Fuente: Cryptoquant

Esta brecha importa porque sugiere que la mayoría de los tenedores aún están en ganancias, a diferencia de los fondos de mercado bajista anteriores. En 2022, el precio realizado de Bitcoin cayó por debajo y se mantuvo allí durante meses, creando condiciones a menudo asociadas con una acumulación más profunda. La configuración actual no muestra el mismo nivel de capitulación generalizada.

Los analistas también señalaron que la prima sobre el precio realizado se ha reducido drásticamente, de alrededor de 120% a finales de 2024 a 21% ahora. Eso apunta a una compresión rápida, pero aún no al tipo de reajuste del mercado visto en los mínimos anteriores del ciclo.