Japón planea utilizar reservas de divisas para vender en corto el petróleo y salvar el yen. Analistas globales cuestionan la efectividad

【Informe financiero integral de Global Network】A medida que las noticias sobre la “consideración del Gobierno japonés de vender en corto en el mercado de futuros del petróleo para intervenir en el tipo de cambio” siguen cobrando impulso, los analistas globales han mostrado, de manera general, confusión, perplejidad y una postura de escepticismo ante esta idea poco común.

Según Reuters el 26 de marzo, el Gobierno japonés está evaluando una medida extraordinaria: utilizar reservas de divisas para intervenir directamente en el mercado de futuros del petróleo, estableciendo posiciones en corto para presionar a la baja el precio del crudo y, de este modo, aliviar indirectamente la presión por la depreciación del yen. En la actualidad, el tipo de cambio del yen ya se acerca al umbral psicológico de 1 dólar por 160 yenes; la última vez que las autoridades intervinieron en el mercado cambiario fue durante el periodo de abril a mayo de 2024, cuando el yen cayó por debajo de 160.

Aproximadamente más del 90% del consumo de petróleo de Japón depende de las importaciones, principalmente provenientes de Oriente Medio. Cuando los costos energéticos aumentan, Japón necesita más dólares para comprar petróleo, lo que genera presión a la baja sobre el yen. Desde que el 28 de febrero se reavivaran los combates entre Estados Unidos e Irán, el Brent ha saltado de 70 a 100 dólares por barril, y el tipo de cambio dólar-yen también ha subido de 155 a alrededor de 160.

Según se informa, la legislación japonesa permite usar reservas de divisas en el mercado de futuros, pero con la condición de que el objetivo de la operación sea estabilizar el yen.

Los analistas de mercado mantienen, en general, reservas sobre el efecto real de este plan. El consejero delegado de la consultora Yuri Group, con sede en Tokio, Yuriy Humber, señaló con franqueza: “No es posible resolver el impacto del petróleo en el mundo real mediante medios financieros. Si los funcionarios quieren que la intervención tenga efecto, tienen que hacerlo de forma sincronizada con la entrada real de petróleo; idealmente, esto debería ser un esfuerzo a nivel internacional”.

El analista de IG con sede en Sídney, Tony Sycamore, considera que Japón quizá necesite invertir al menos entre 10.000 y 20.000 millones de dólares para ver resultados en el mercado. Dijo: “No importa si Japón actúa solo o en alianza con otros países, yo creo que esto, en realidad, no tiene ningún sentido. La clave de todo es abrir el Estrecho de Ormuz”.

El principal estratega de divisas de Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, Shota Ryu, afirma que el impacto de esta intervención “inevitablemente será temporal”, y que en mayor medida busca ganar tiempo para mejorar la situación en Oriente Medio. También señaló que, si las reservas de divisas se reducen considerablemente en una intervención a gran escala, la cuenta general del presupuesto también podría quedar apretada.

El Gobierno de Estados Unidos, que había considerado intervenir en el mercado de futuros del petróleo, parece haber descartado esta opción. El ministro del Tesoro estadounidense, Bessent, declaró a mediados de marzo con claridad: “Absolutamente no vamos a hacer eso”. (Chen Shiyi)