Paloma Blanca presenta nuevamente su solicitud tras la audiencia en línea, duplicando sus ingresos en tres años, pero aumentando la brecha de pérdidas | Sonido E de Hong Kong

Pregunta a la IA · Detrás del aumento del “agujero” de pérdidas, ¿cuándo quedará clara la ruta de rentabilidad de BaiGe Online?

Este artículo proviene del Instituto de Investigación de Negocios de la Época. Autor: Instituto de Investigación de Negocios de la Época.

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Fuente丨Instituto de Investigación de Negocios de la Época

Autor丨Practicante Chen Jiajie

Editado por丨Zheng Lin

El 18 de marzo de 2026, después de que BaiGe Online (Xiamen) Co., Ltd. (en adelante, “BaiGe Online”) superara la sesión de audiencias, debido a que venció el periodo de validez efectivo de seis meses, volvió a presentar a la Bolsa de Hong Kong las informaciones para el listado en el Main Board. Sus patrocinadores conjuntos son Minyin Capital y Banca Internacional de China (Asia).

Según lo divulgado en el folleto, a diferencia de los agentes de seguros tradicionales que principalmente venden productos de seguros de vida o de seguros de propiedad estandarizados, el modelo de negocio central de BaiGe Online es actuar como un “conector digital”, enfocándose en el diseño, la distribución y la habilitación tecnológica de “seguros por escenarios”. Los seguros por escenarios normalmente se refieren a productos de seguros de corto plazo, con primas bajas y alta flexibilidad, hechos a medida para escenarios de vida o comerciales específicos. La empresa construyó una red que cubre los “9+N” ecosistemas y los riesgos de 80 escenarios segmentados, incluyendo viajes, recursos humanos generalistas, finanzas inclusivas, servicios para vehículos, servicios públicos, salud y cuidado de larga duración, educación y formación, logística y el sector E Engineering. Mediante la colaboración con más de 70 compañías de seguros, la empresa integra soluciones de seguros personalizadas en los procesos operativos de diversos socios en distintos escenarios, como plataformas OTA, aplicaciones de viajes compartidos, herramientas de pago, plataformas de servicios domésticos y otros.

Los datos financieros muestran que BaiGe Online ha evidenciado una fuerte tendencia de crecimiento. En 2023—2025, los ingresos totales de la empresa fueron aproximadamente 6.60 mil millones de yuanes, 9.14 mil millones de yuanes y 12.27 mil millones de yuanes, respectivamente; en tres años, su escala se acercó a duplicarse.

El informe de Zhishu Consulting señala que, según las primas totales de 2024, BaiGe Online ocupa el primer lugar entre los intermediarios de seguros por internet de escenarios de terceros en China.

A pesar del rápido crecimiento de los ingresos, BaiGe Online registró pérdidas netas durante 2023—2025, con 1718 millones de yuanes, 2771 millones de yuanes y 4667 millones de yuanes, respectivamente.

En el folleto, BaiGe Online expone su “ruta de rentabilidad”, señalando que las compañías de tecnología de seguros en China normalmente necesitan un periodo más largo para lograr rentabilidad y flujo de caja operativo positivo. Las pérdidas actuales provienen principalmente de que la empresa aún se encuentra en la “etapa de subida” para expandir la escala y construir el ecosistema, realizando inversiones estratégicas continuas en I+D, expansión de mercado y talento, con el objetivo de capturar el potencial de mercado a largo plazo en lugar de perseguir la rentabilidad a corto plazo. La empresa considera que, a medida que se manifiesten las economías de escala, mejore la eficiencia operativa y se optimice el portafolio de productos con altos márgenes, su capacidad de generar ganancias mejorará en el futuro.

La solicitud de cotización de BaiGe Online ha dirigido la atención del mercado de capitales hacia la vía de “seguros por escenarios”, un nicho que crece con rapidez junto con el surgimiento de la economía digital y los nuevos modelos de consumo. Su posicionamiento único como “conector digital de terceros”, y la capacidad de soluciones construidas dentro de sus nueve sistemas ecológicos, constituyen sus principales barreras competitivas. Sin embargo, si podrá transformar su ventaja tecnológica y su posición en el mercado en un crecimiento continuo y rentable, será una prueba clave que enfrentará tras su salida a bolsa.

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