Acabo de estar revisando los gráficos y honestamente, los últimos meses han sido brutales. He estado tratando de entender por qué las criptomonedas han caído tan fuerte últimamente, y definitivamente hay más de una cosa sucediendo al mismo tiempo.

Esto es lo que estoy viendo. En febrero, cuando Trump anunció ese arancel del 15%, los mercados simplemente se desplomaron. Bitcoin cayó como un 5% en horas. Lo que pasa es que, ya no actúa como un refugio — se está moviendo exactamente como cualquier otro activo de riesgo. Cuando las acciones tecnológicas estornudan, nosotros agarramos neumonía. Las ganancias de Microsoft en enero no fueron iguales, y eso se reflejó directamente en nuestros mercados. El oro también cayó, lo cual es increíble porque se supone que ese es el refugio seguro.

Luego estaban estas cascadas de liquidaciones masivas. "Black Sunday II" a principios de febrero eliminó 2.560 millones de dólares en un solo día, y unos días después fue aún peor — las pérdidas realizadas alcanzaron los 3.200 millones de dólares, récord histórico. Cuando se elimina tanto apalancamiento, se crea una presión de venta automática que sigue empujando los precios hacia abajo. La primera semana de febrero fue básicamente una masacre, con una caída del 30% en siete días.

Pero aquí es donde realmente cambió todo estructuralmente — la oferta institucional desapareció. Durante todo 2025, los ETFs de Bitcoin al contado eran básicamente compradores constantes, ¿verdad? Bueno, en febrero de 2026 eso cambió por completo. Ahora son vendedores netos. CoinShares reportó salidas de 1.700 millones de dólares en dos semanas. Ese era el piso de soporte que teníamos... simplemente desapareció. El dinero viejo que sostenía las cosas decidió salir.

En el aspecto técnico, Bitcoin rompió por debajo de su media móvil de 365 días por primera vez desde marzo de 2022. Eso es importante porque ese nivel se mantuvo durante toda la tendencia alcista. El RSI semanal también cayó por debajo de 30. Estos son los tipos de señales que históricamente marcan capitulación o el inicio de una verdadera tendencia bajista — depende de qué pase con los factores macro.

El riesgo geopolítico también ha estado sumando presión. La acumulación militar de EE. UU. cerca de Irán, las tensiones comerciales, todo eso empuja a la gente a mantener efectivo en lugar de activos de riesgo. Cuando la gente tiene miedo, las criptomonedas son las primeras en venderse porque somos el activo de riesgo más líquido 24/7 que existe.

Mirando los precios actuales a principios de abril, Bitcoin está en torno a $68.45K (subiendo un poco desde los mínimos), Ethereum en $2.13K, XRP en $1.35, Solana en $83.38. Pero todavía muy abajo de los picos — Bitcoin ha bajado un 50% desde ese $126K máximo en octubre.

La verdadera pregunta que todos se hacen es si esto es solo una corrección o si ya estamos en un mercado bajista. Algunos analistas dicen que es una "desapalancamiento ordenado" en lugar de una capitulación total. Otros piensan que podría tomar meses reajustar. Honestamente, depende de si la política arancelaria se estabiliza y si la situación geopolítica se calma. Si vemos dos semanas de entradas en ETFs y Bitcoin se mantiene por encima del $69K nivel, eso podría ser una señal de que las cosas están cambiando. El Índice de Miedo y Codicia está en niveles extremos bajos, alrededor de 11, que es donde históricamente el dinero inteligente empieza a acumular.

Así que sí, por qué las criptomonedas están bajando se reduce a esta tormenta perfecta — aranceles, caída tecnológica, liquidaciones masivas, instituciones cambiando a vendedores, fallos técnicos, y miedo geopolítico todo al mismo tiempo. No una sola cosa, sino todas juntas. Estamos atentos a si rebotamos o si viene más dolor.