Las empresas de IA a nivel mundial enfrentan una línea de vida o muerte de 12 a 24 meses, y la fuerza impulsora del mercado chino supera ampliamente a la global

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（Fuente: Phoenix WEEKLY Financial）

De 12 a 24 meses: esta es la “línea de vida y de muerte” que el “Libro blanco sobre la creación de valor de las empresas emergentes de IA (2025)” (en adelante, el “Libro blanco”) ha trazado para las empresas de IA en todo el mundo.

El 28 de marzo, durante la edición 2026 del Foro Zhongguancun, un equipo de investigación de la Universidad de Oxford, la China Development Strategy Institute y la empresa Oxford Intelligence publicaron conjuntamente el “Libro blanco sobre la creación de valor de las empresas emergentes de IA (2025)”. El Libro blanco muestra que la industria global de la IA afronta una dura prueba de la “brecha de tijera de valoración”: en el mercado primario, valoraciones altas basadas en expectativas futuras; mientras que en el mercado secundario, se exige un retorno racional hacia los flujos de caja libres. Entre ambos se produce un gran desfase, por lo que las empresas deben, en 12-24 meses, demostrar que su capacidad de ingresos es suficiente para cubrir los costosos gastos de computación.

Tras hacer un seguimiento de casi 6.000 empresas emergentes de IA en todo el mundo, el Libro blanco concluye que la industria de la IA global se encuentra en el punto crítico de la transición de “impacto tecnológico” a “valor comercial”: mientras la tasa de penetración de la IA generativa alcanza 90%, el mercado está atravesando un ajuste estructural de la exploración experimental a la rentabilidad a escala. Este informe intenta aportar un análisis de valor que sirva como referencia para la industria.

Solo el 33% de las empresas pasa de pilotos a aplicaciones a escala

El académico de la Academia de Ciencias Sociales del Reino Unido y profesor de la Universidad de Oxford, Fu Xiaolan, dijo a “Phoenix Weekly” que entre 2023 y 2024 el “efecto de conmoción” provocado por la IA generativa hizo que el mercado se sumiera en una frenética experimentación; pero en 2025, el foco pasó de “qué puedo hacer” a “qué valor puedo crear para ti”.

Los datos del Libro blanco muestran que el monto total anual de inversión en IA a nivel global ya supera los 4000 millones de dólares, pero solo alrededor del 33% de las empresas logró llevar sus proyectos de IA desde pilotos a aplicaciones a escala. Esto significa que, para la mayoría de las startups de IA B2B, aunque es fácil conseguir contratos de validación de conceptos, resulta difícil convertirlos en ingresos de renovación largos y de gran cuantía. Las empresas deben, en 12-24 meses, demostrar que su capacidad de ingresos es suficiente para cubrir los costosos gastos de computación.

Desde la perspectiva del panorama global, la creación de valor de la IA presenta un alto grado de concentración. Estados Unidos, con 1788 empresas y una valoración de 3,46 billones de dólares, ocupa cerca del 80% de la cuota global; China, con 679 empresas y una valoración de 6230 millones de dólares, ocupa el segundo lugar, con una valoración promedio de 917 millones de dólares, aproximadamente el 47% de la de Estados Unidos. Las diez principales ciudades aportan el 61,7% del total de la valoración, de las cuales Estados Unidos aporta 7 sedes y China 3.

Cabe destacar que, detrás del mapa global, existen diferencias en la lógica con la que cada mercado juzga el valor de las empresas de IA. La mayoría de los rankings de IA del mercado se basan en los montos de financiación o en la capitalización de mercado, pero el marco central que utiliza este Libro blanco es diferente.

“El valor de una tecnología depende finalmente de hasta qué punto puede satisfacer las necesidades reales del mercado”. Fu Xiaolan explicó que este sistema de valoración se basa en un marco teórico de “utilidad del valor tecnológico”; mediante la IA que captura datos multimodales, se realiza una evaluación integral desde cinco dimensiones: novedad tecnológica, ciclo de vida de la tecnología, factores del mercado, riesgos y el equipo, y tecnologías complementarias.

La selección y evaluación del equipo de investigación se basan en un sistema de valoración totalmente automatizado impulsado por IA. El sistema captura y analiza de forma automática los datos multimodales de las empresas y realiza una evaluación integral con base en un marco de análisis teórico; finalmente, el modelo calcula automáticamente la valoración y genera un ranking.

Conviene señalar que, para las startups tempranas que carecen de datos financieros, métodos tradicionales de valoración como el descuento de flujos de caja casi no funcionan. En cambio, el modelo otorga mayor peso a la “novedad tecnológica” y al “riesgo del equipo”, y realiza análisis tipo analogía escaneando con IA grandes volúmenes de datos históricos, con el fin de encontrar la trayectoria de desarrollo de “predecesores” similares para predecir su potencial de valor.

Fu Xiaolan considera que este marco ayuda a identificar los factores impulsores del valor detrás de la volatilidad de corto plazo del capital, y a revelar las diferencias en la lógica de creación de valor entre las empresas de China y las de Estados Unidos en la actualidad.

Los factores del mercado representan el 31%; las empresas chinas aceleran la construcción de un cierre comercial

“Apoyarse en tecnología de alto nivel para sentar la base; un amplio mercado para cerrar el ciclo comercial”. Fu Xiaolan resumió con esta frase las características comunes de las 30 mejores startups de IA en China. Las 679 empresas chinas incluidas en la lista tienen como punto más central que muestran una ruta de creación de valor impulsada por “doble motor: tecnología + mercado”.

En comparación con los pares estadounidenses que dependen en gran medida de la novedad tecnológica, en las empresas chinas, entre los factores impulsores del valor, el “factor de mercado” representa hasta el 31%, muy por encima del promedio global del 16%. Esto significa que las empresas chinas son mejores para aplicar rápidamente la tecnología a vastos mercados de consumo e industriales, y para construir rápidamente un cierre comercial.

Además, esta ruta de desarrollo se refleja en varios segmentos específicos.

En el ámbito de la IA + agricultura, de las 79 empresas de IA agrícolas en el mundo, las empresas chinas representan el 33%; la cuota de valoración es de hasta el 43%. Beijing, con una valoración de 6830 millones de dólares, ocupa el primer lugar en el ranking global de ciudades. Aplicaciones como el control fitosanitario con drones y cadenas de suministro inteligentes contrastan con las rutas tecnológicas de mejoramiento biológico de Estados Unidos, evidenciando ventajas a escala.

En el ámbito de la IA + educación, de las 112 empresas de IA educativa en el mundo, China ocupa el 45% y la cuota de valoración es del 47%, prácticamente al mismo nivel que Estados Unidos; Shanghai, con una valoración de 1850 millones de dólares, ocupa el primer lugar en el mundo.

En inteligencia encarnada, China lidera globalmente en número de empresas con 101; Shenzhen, gracias a sus ventajas en la cadena de suministro de hardware, ocupa el tercer lugar a nivel de ciudades globales, y junto con Beijing, Hangzhou y Shanghai conforma el clúster de innovación “de cuatro esquinas” de China.

Al mismo tiempo, el Libro blanco también revela cambios más profundos. En comparación con 2024, dentro de los impulsores del valor de las empresas de IA chinas, el peso de la “novedad tecnológica” y de “riesgos y equipo” ha aumentado de manera significativa. En el ranking TOP30 de China de 2025, además de los “nuevos actores” de modelos grandes como Mianxia, Zhipu Huazhang, Baichuan Inteligencia y DeepSeek, también resulta especialmente llamativa la incorporación colectiva de proveedores de GPU nacionales como Moore Threads, Biren Technology y Muxi, entre otros.

A medida que el desarrollo de chips con control y capacidad autónoma y los modelos base de gran escala se convierten en el foco de la competencia, la lógica de valoración de las empresas de IA en China está cambiando: la dureza de las tecnologías centrales y la capacidad del equipo para resistir riesgos en un entorno geopolítico complejo se están convirtiendo en estándares de valoración cada vez más importantes.

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