Temporada de informes financieros centrada en los fundamentos! El ETF de flujo de caja del índice completo de Huatai-PineBridge (563390) acumuló casi 1.3 mil millones de yuanes en captación de fondos en marzo, situándose entre los mejores de su categoría.

Desde marzo de 2026, la situación externa ha seguido alterándose de manera continua, lo que ha ejercido presión sobre el desempeño general del mercado A. En consecuencia, gran cantidad de fondos del mercado se han dirigido a productos de flujo de caja con expectativas relativamente estables y ventajas de “certeza”. Desde la lógica de estrategia, la idea de selección de acciones basada en flujos de caja se centra en empresas de alta calidad con utilidades reales y un flujo de caja operativo abundante. Estos valores cuentan con una resiliencia suficiente en sus fundamentos y una capacidad destacada para resistir la volatilidad; en un entorno de mercado lateral, la asignación de valor o su desempeño sostenido tienden a reflejarse con mayor claridad. Según datos de Wind y de las bolsas, al 31 de marzo de 2026, como uno de los productos más populares entre los primeros en seguir el índice de flujos de caja CSI, el ETF de flujo de caja de iShares Huatai-PB (563390) de CSI All-share ha acumulado en el último mes entradas netas de capital por casi 1.300 millones de yuanes (en contra de la tendencia), lo que impulsa que las últimas participaciones y el tamaño del fondo hayan subido a 2.724 millones de participaciones y 3.668 millones de yuanes, respectivamente, registrando con frecuencia máximos históricos.

Con la llegada de abril, tanto el entorno interno como el externo del mercado han mostrado un giro positivo. En el exterior, después de que ayer Irán e Israel emitieran una señal de alto el fuego, el apetito global por el riesgo se recuperó con claridad, impulsando el repunte general del mercado A en el inicio de la jornada. En el país, a medida que la temporada de reportes financieros se va abriendo gradualmente, la lógica de fijación de precios del mercado está pasando de la impulsada por el sentimiento a la validación de los fundamentales; los activos de alta calidad con una excelente capacidad para generar flujos de caja, bajo el liderazgo de la línea principal de resultados, tienden a atraer más atención de los fondos.

Al mismo tiempo, desde el nivel de política macroeconómica también se han emitido señales positivas. La reunión trimestral del Comité de Política Monetaria del Banco Popular de China de 2026 para el primer trimestre se celebró el 26 de marzo. En la reunión se analizó que los cambios en el entorno externo están influyendo cada vez más, con la aparición frecuente de conflictos geopolíticos y fricciones comerciales, y se aclaró que se seguirá aplicando una política monetaria moderadamente laxa, incrementando la intensidad de los ajustes anticíclicos y trans-cíclicos, para que las herramientas de política monetaria desempeñen mejor sus funciones dobles de cantidad y estructura, brindando un fuerte apoyo para que el mercado mantenga un funcionamiento estable y para la reparación de las valoraciones de activos de alta calidad.

Cabe destacar que la ventaja de activos con “fuerte HALO” que posee el índice CSI de flujos de caja se está reforzando de manera continua. El 16 de marzo de 2026, el índice CSI de flujos de caja completó el reajuste trimestral de la cartera. Según los datos de la Compañía de Índices CSI, las tres principales industrias del índice cambiaron en este orden a automóviles (11.8%), transporte (11.2%), petróleo y petroquímica (9.6%) y otros activos físicos con abundante flujo de caja y una capacidad sobresaliente para repartir dividendos, lo cual encaja bastante con la línea principal de revaluación del valor de los “activos HALO” que el mercado está realizando en este momento. Tras completar este reajuste, se espera que la característica de “alto dividendo” del índice CSI de flujos de caja se fortalezca aún más. Según Wind, al 31 de marzo de 2026, la tasa de dividendo del índice subió hasta 3.89%; en comparación con el rendimiento del bono del Tesoro a diez años actualmente en 1.81%, la ventaja del diferencial es claramente mayor, y su atractivo podría ser aún más evidente en un entorno en el que escasean los activos atractivos.

Al revisar el desempeño histórico, el índice CSI de flujos de caja también ha mostrado una capacidad de “carrera larga” bastante destacada. Según Wind, al 31 de marzo de 2026, el índice de rendimiento total de flujos de caja CSI ha acumulado un aumento de hasta 809% desde finales de 2013; el rendimiento anualizado en el período alcanza 20.37%, superando el desempeño anualizado en el período de 300 flujos de caja de rendimiento total y 500 flujos de caja de rendimiento total de 15.48% y 15.24%, respectivamente. Se espera que, gracias a su valor de asignación a largo plazo que atraviesa el ciclo, se convierta en otra opción importante de “posición base” dentro de una cartera de activos.

El ETF de flujo de caja CSI All-share Huatai-PB (563390) y su fondo de conexión (A: 024622/C: 024623), cuyos gestores son Huatai-PB Fund Management Co., Ltd., son el primer grupo de gestores de ETF en China. Durante muchos años, se han dedicado a ofrecer a los inversores productos de índices con dirección transparente, operación conveniente y comisiones bajas. Según los datos del último informe anual del fondo, Huatai-PB Fund Management Co., Ltd. acumuló 1111.4 mil millones de yuanes de ganancias para los inversores durante 2025, siendo una de las únicas 7 compañías de fondos en todo el mercado que superaron los mil millones de yuanes en ganancias en el mismo período. Su producto estrella—el ETF CSI 300 Huatai-PB (510300)—logró una ganancia del fondo de 785.16 mil millones de yuanes en 2025, convirtiéndose en el producto con utilidades de más de 600 mil millones de yuanes durante el mismo período, entre todo el mercado.

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Responsable: Shi Xiuzhen SF183