La tendencia a corto plazo es difícil, y las acciones en niveles altos muestran una presión vendedora marcada y una caída evidente ·【Observación previa al mercado 0402】

Primero, la conclusión:
El índice y las emociones están en “dos extremos: hielo y fuego”. El mercado amplio, con volumen en alza, se mantiene por encima de 3900 puntos; el índice STAR 50 lidera al alza. Aunque parezca una fiesta de subidas generalizadas, en realidad el relevo a corto plazo es extremadamente difícil. El efecto de que las acciones de alto nivel pierden dinero es evidente; hay un fuerte temor de los fondos ante lo “alto” y las emociones son intensas. También se ven indicios claros de un cambio desde “operar rallies en cadena” hacia “operar la tendencia” y “operar los resultados”.

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Análisis de acciones individuales:
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Norde Shares: el lunes, a primera hora, el intradía entra en el foco de observación; ayer al cierre se incrementó la atención; hoy la subida en la parte alta cancela gradualmente la observación;

Menowu Hua: la medicina se fortalece. Menowu Hua, como núcleo de la popularidad, se ha corregido dos días consecutivos. Hoy está en consolidación con continuación, con observación en zona profunda; al final del día hubo cierta subida; mañana seguir observándola;

Huadian Energía: ayer hubo absorción en zona profunda, entrando en el foco de observación. Hoy abre a la baja y sube gradualmente para reducir la intensidad de la observación. Tras subir en el intradía, hace retroceso hacia la línea 10 y vuelve a aumentar la observación. Mañana seguir observando si evoluciona hacia una trayectoria de consolidación en rango;

Sage Wei Comunicación: seguimiento continuo. La lógica es como antes.

En profundidad: Emoción del mercado
1 de abril de 2026 (miércoles)

I. Diagnóstico de la emoción del mercado y características de la conducta de los fondos, e interpretación de la emoción
Hoy el mercado muestra un patrón típico de “el índice pone la tarima, las acciones cantan el papel, pero la obra no se puede cantar bien”.

En el nivel del índice, debido a la reducción de la presión de fin de mes y la recuperación del mercado exterior, los tres índices principales abrieron al alza y mantuvieron una tendencia alcista; el volumen de operaciones de ambos mercados volvió a superar los 2 billones de yuanes; los flujos norte (Northbound) registraron una entrada neta de más de 4 mil millones de yuanes. Esto indica que los grandes fondos mantienen un tono optimista sobre el inicio del segundo trimestre, y están dispuestos a posicionarse largos a nivel del índice.

Sin embargo, a corto plazo las emociones van en dirección opuesta al índice. Ayer hubo 8 acciones con subida en cadena de 1 día (límite de precio); hoy solo 1 logró la siguiente etapa. La tasa de avance de las acciones en cadena se reduce a 12,5%. Las acciones que ayer marcaron el máximo de subida hoy tuvieron un aumento promedio de apenas 0,13%, casi sin prima. Esto muestra que el mercado es extremadamente prudente con el relevo de acciones en niveles altos; los fondos prefieren reparar acciones de bajo nivel que aún están en su primer “sello” o acciones de tendencia, en lugar de quedarse como compradores de “alto nivel” que ya no tienen continuidad.

En cuanto a la conducta de los fondos, se ve con claridad el rasgo de “cambio de alto a bajo” y “depuración de lo falso para quedarse con lo verdadero”. Por un lado, los fondos se retiraron de sectores que se habían sobrecalentado en el pasado, como energía eléctrica y equipos de transporte ferroviario, lo que provocó que esos sectores encabezaran las caídas hoy. Por otro lado, los fondos se concentraron en direcciones que tienen respaldo por resultados o una lógica industrial firme, como el sector farmacéutico y la informática de IA/hardware. La tasa de ruptura del límite de subida (romper el techo) llegó a 40%, lo que también refleja que en la pelea intradía la intención de mantener el cierre en el tope no es fuerte; en cuanto hay algún indicio, optan por materializar ganancias (hacer “cash-out”).

II. Análisis profundo de la escalera de acciones en cadena
La escalera de hoy de acciones en cadena puede describirse como “la cabeza pesa más que los pies, y en el medio hay un hueco”. La estructura es muy poco saludable.

4 días en cadena: Tianjin Yao Ye (4 días, 4 subidas en cadena). Como el único “alto líder” (high-stag) del mercado, se beneficia de una prima por fortaleza constante en el sector farmacéutico. Más que por su propia capacidad de arrastre, el motivo es sobre todo el efecto del sector.

2-3 días en cadena: esta es la zona de ruptura más letal. La tasa de avance de 2 a 3 es 0%, lo que significa que todas las acciones con 2 días de subida en cadena no lograron avanzar a la siguiente etapa; el deseo de relevo del mercado se rompió por completo aquí. La tasa de avance de 1 a 2 también es solo 9% (4 casos con éxito), lo que indica que los fondos no tienen suficiente confianza para construir un nuevo bloque de subida en cadena.

Hay 51 acciones de primer día (primer sello), lo que muestra que los fondos están muy entusiasmados con excavar nuevos focos. Si podrán lograr continuidad, requiere poner un gran signo de interrogación.

Puntos a vigilar después:
La contradicción central del mercado está en esto: con el índice fortaleciéndose, si el ecosistema de relevo a corto plazo puede repararse o no. La clave es observar la tasa de avance de mañana de las acciones con 2 días. Si aun así no aparecen “avances de 2 a 3” con éxito, entonces los fondos podrían abandonar por completo el modo de subidas en cadena y pasar a centrarse en valores “cabeceras” de tendencias dentro de sectores como farmacéuticos y computación/IA.

III. Comentarios sobre sectores calientes y acciones clave
3.1 Biociencia y farmacéutica
Lógica del sector: hoy la línea principal más fuerte, con 11 acciones llegando a tope de subida. La lógica motriz es muy sólida: primero, en el primer trimestre de 2026 el total de acuerdos de BD (licencias/colaboración autorizada) para nuevos fármacos ya superó 600 mil millones de dólares, y el nivel de prosperidad del sector se está concretando de forma continua; segundo, la habilitación de tecnologías como la IA en la I+D de fármacos mejora las expectativas del mercado sobre la valoración de subsectores como CXO.

Acciones clave:
Tianjin Yao Ye (4 en cadena): acción con espacio del mercado; aprovecha la prima por emociones del sector, pero su trayectoria se ha separado de los fundamentos; es puro juego de emociones.
Cai Lai Ying (2 en cadena): “cabeceras” de CXO; enfoque de tendencia; se beneficia del auge de BD del sector y de la lógica de habilitación por IA; alta participación de fondos institucionales.
Guang Sheng Tang y Rui Zhi Yi Yao (tope en 20CM): acciones con elasticidad de fármacos innovadores; se benefician directamente de las buenas noticias del sector.

3.2 Hardware de cómputo e IA
Lógica del sector: hoy recibe un rebote fuerte, con múltiples acciones llegando a tope de subida. El catalizador central es que NVIDIA anunció inversión en Marvell y colaboración para desarrollar tecnología de silicio-fotónica; esto brinda un nuevo espacio de imaginación industrial para direcciones como CPO y módulos ópticos.

Acciones clave:
Mingpu Optics & Magnetics (10 días, 4 en cadena): una acción con alta identificación dentro del sector; su trayectoria es de idas y vueltas, lo que muestra una división grande entre los fondos.
Zhili Fang (tope en 20CM): se beneficia del estímulo de las noticias de NVIDIA y tiene alta elasticidad.
Tianfu Communication y Changguang Huaxin (subida de más de 10%): ambas son “cabeceras” de tendencia dentro del sector; los fondos institucionales han entrado con profundidad; su ruta es de tendencia, no de subidas en cadena.

3.3 Energía eléctrica / equipos de transporte ferroviario
Ayer fueron fuertes; hoy encabezan las caídas. Es el típico “sacrificio” del “beneficio reconocido” (good news ya reflejada) y del cambio de fondos de alto a bajo. En la fase previa, por catalizadores de políticas como “ferrocarril de alta velocidad a lo largo del río Yangtsé”, el aumento había sido demasiado grande; hoy los fondos optaron por realizar ganancias.

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Piscina de observación del 0402:
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El movimiento no se detendrá en 2 días en cadena; de lo contrario, el mercado no tendría efecto de “ganar dinero” (capturar rentabilidad). Por lo tanto, además de la energía eléctrica y otros sectores sobrevendidos, mañana lo principal es observar si el segundo día de hoy continúa mostrando fortaleza: Tongda Shares, Calei Ying, New Zhonggang;

Observación de primera subida: Run Du Shares, Lidao New Materials, Jiu’an Medical, Dashengda, Oryed, etc.

Acompañando al hermano Tiburón,
¡abrimos paso entre espinas dentro de la gran A!

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【Aviso importante】：Lo anterior es solo para compartir ideas, y no constituye en absoluto asesoría de inversión. El mercado tiene riesgos; invierte con cautela.