Recursos de Imagen NL (ASX:IMA) Informe Financiero Anual 2025 y Revisión de Operaciones

(MENAFN- ABN Newswire)

** Informe Financiero Anual 2025** Perth, 31 mar 2026 AEST (ABN Newswire) - Image Resources NL (ASX:IMA ) (I5R:FRA ) revisó las operaciones correspondientes a CY2025, con la finalización de la construcción, la puesta en marcha de proyectos y el inicio de las operaciones de minería y procesamiento en el proyecto de arenas minerales Atlas de la Compañía, ubicado a 170 km al norte de Perth en la Cuenca North Perth. Las operaciones en Atlas comenzaron tras una brecha de ingresos de 18 meses después de la finalización de las operaciones mineras en Boonanarring a finales de CY2023, con el ingreso final de las operaciones por la venta del concentrado de mineral pesado de Boonanarring (“HMC”) recibido en noviembre de 2023.
La estrategia operativa de Image, según lo descrito en su Estudio de Factibilidad Bancable de 2017, consistía en el desarrollo autofinanciado del proyecto Atlas tras la finalización de la minería y el procesamiento en Boonanarring. Si bien la construcción y puesta en marcha de Atlas se autofinanciaron, el retraso de 18 meses en la recepción del permiso final para Atlas obligó a la Compañía a asegurar una instalación de anticipo (Prepayment Facility) de US$20 millones con sus socios de comercialización (offtake) de HMC en Q4 2024 para capital de trabajo.
La construcción de Atlas comenzó en agosto de 2024 y avanzó rápidamente, con la finalización del campamento de alojamiento de Atlas (Nambung Village) y el desmantelamiento de la planta de concentración húmeda de Boonanarring para su transporte a Atlas en septiembre.
En noviembre de 2024, el sitio de construcción de Atlas se vio afectado por un gran incendio forestal que ardió por todos los lados del área de construcción, lo que resultó en pérdidas limitadas de equipo físico que consistía en algunas tuberías de lechada y equipo relacionado. El incendio también causó retrasos en el cronograma de construcción de 3-4 semanas.
A pesar de los contratiempos en el cronograma de construcción, la puesta en marcha de todos los componentes críticos de la planta de procesamiento y la infraestructura asociada se completó en Q1 2025, lo que dio lugar a una declaración de estado operativo en Atlas a partir del 1 de abril de 2025. El procesamiento de mineral se aceleró rápidamente en abril, lo que permitió el primer envío de un nominal 10k toneladas de HMC
en abril de 2025. La capacidad en placa nominal se alcanzó en junio, con producción suficiente de HMC para facilitar la finalización de dos envíos adicionales de HMC por un total nominal de 25k toneladas en junio de 2025. Esto hizo que el trimestre de junio (el primer trimestre operativo para Atlas) fuera positivo en flujo de efectivo de manera operativa.
El trimestre de junio no estuvo exento de desafíos, ya que los innovadores espirales CT1 incorporados en el diseño de la planta de concentración húmeda (“WCP”) para Atlas resultaron problemáticos debido a la acumulación de fibras de la raíz en los puntos de estrangulamiento dentro de las espirales, lo que provocó una pérdida sustancial de recuperación de mineral pesado y bloqueos de las espirales. Se implementó rápidamente un plan de respaldo y las espirales CT1 se retiraron y reemplazaron por espirales convencionales MG12 a principios de mayo, con un tiempo de inactividad mínimo.
Otros desafíos operativos incluyeron lluvias invernales inusualmente altas que afectaron las operaciones mineras en Atlas y provocaron retrasos en el puerto de Geraldton por eventos frecuentes de sobrecarga de tormentas. Además, los precios de las materias primas de arenas minerales comenzaron a debilitarse a finales de junio y continuaron debilitándose durante la segunda mitad de CY2025.
A pesar de los contratiempos y desafíos, su Compañía cerró CY2025 superando la guía de costos de efectivo C1 (A$334/t de HMC producida frente a A$340-400 de guía) y superando los Costos de Efectivo de Sostenimiento Total (“AISC”) (A$396/t de HMC producida frente a A$410-470 de guía) y solo se quedó ligeramente por debajo de la guía original en toneladas de HMC producidas (174.5k DMT frente a 175-195k de guía), mientras que las toneladas de HMC enviadas estuvieron dentro del rango de la guía (154.4k DMT frente a 150-170 de guía). La producción de HMC se quedó atrás como consecuencia de que no se encontraron leyes más altas de mineral pesado (HM) hasta más adelante en el año que lo previsto.
Financiamiento de Capital de Trabajo
La financiación para los requerimientos de capital de trabajo para Atlas se aseguró a finales de CY2024 en términos más favorables que la deuda convencional, mediante el socio histórico de comercialización (offtake) de HMC de Image, Shantou Natfort Zirconium and Titanium Co., Ltd (“Natfort”) en China, a través de una instalación de anticipo de offtake por US$20 millones.
El desembolso de un anticipo inicial de US$5 millones de la instalación de anticipo de Natfort ocurrió a finales de diciembre de 2024, y el saldo de US$5 millones de Natfort más US$10 millones de una segunda instalación de anticipo con Billion Sunny se recibieron en enero de 2025. Estas facilidades tuvieron un plazo inicial de un año desde el desembolso.
Un mercado relativamente débil de arenas minerales ha impactado negativamente la demanda de producto HMC y los precios de Image. La Compañía está trabajando estrechamente con sus socios de offtake para la entrega oportuna de HMC y el reembolso de la deuda bajo las Instalaciones de Anticipo, con el reembolso final de la deuda debido al final de 2026, sujeto a los precios del mercado de materias primas.
Estrategia de Negocio
En contraste con el modelo de negocio simple de Image del Capítulo 1, que consistía en operar Boonanarring y luego Atlas como una sola mina a la vez, produciendo un solo producto (HMC) y comercializando el HMC en una sola jurisdicción geográfica (China), la Compañía avanza estudios sobre sus otros proyectos de arenas minerales de propiedad 100% bajo sus ambiciones del Capítulo 2, que implican múltiples minas operando simultáneamente, produciendo múltiples productos incluyendo potencialmente rutilo sintético, y comercializando en múltiples jurisdicciones geográficas.
La Compañía publicó un Estudio de Pre- Factibilidad positivo (PFS) sobre su proyecto Yandanooka el 19 de abril de 2024, y debido a los resultados positivos, se inició el trabajo para un Estudio de Factibilidad Bancable (BFS). Sin embargo, debido a las medidas de conservación de efectivo adoptadas para garantizar que la construcción de Atlas pudiera autofinanciarse, el BFS se puso en pausa. No obstante, las conversaciones y negociaciones con el propietario de la tierra para asegurar el acceso para la minería continuaron y siguen en curso.
La estrategia intermedia es investigar extensiones de la minería en Atlas y Atlas North, o en el proyecto Hyperion de Image ubicado en las cercanías de Atlas para su procesamiento a través de la actual planta de concentración húmeda de Atlas.
Además, Image también está avanzando un PFS sobre su yacimiento Durack con el objetivo de finalizar este estudio a fines de Q1 de CY2026.
El objetivo estratégico es que la minería comience en Yandanooka o Durack en sincronía con la finalización de la minería y el procesamiento en Atlas. Los proyectos Yandanooka y Durack están ubicados en tierras agrícolas privadas cultivadas activamente, por lo que se anticiparon plazos de permisos más cortos que cualquiera de los otros proyectos de Image debido a sensibilidades ambientales e históricas más bajas. Sin embargo, el acceso para la minería primero debe asegurarse mediante acuerdos de compensación que permanecen en negociación.
De cara al futuro
El proyecto Atlas fue positivo en flujo de efectivo de manera operativa desde su primer trimestre completo de operaciones (Q2 de CY2025). Además, la producción de HMC aumentó de un trimestre a otro durante el resto del año, con producción récord de 73k DMT en el trimestre de diciembre. Este sólido desempeño operativo permitió la entrega de envíos récord de HMC de 75k DMT en Q4 y cerrar el año con 20k DMT de HMC en inventario, proporcionando una base sólida para las ventas de HMC de CY2026.
Con base en el desempeño operativo y de ventas de Atlas en CY2025, la Compañía tiene confianza en lograr la siguiente guía de mercado para CY2026: Producción de HMC: 170-190k DMT; Ventas de HMC: 180-200k DMT; Costos de Efectivo C1 por t de HMC producida: A$300-360; y AISC por t de HMC producida: A$370-430.
Si bien el enfoque operativo de la Compañía se centrará firmemente en Atlas para CY2026, los esfuerzos se dirigirán a avanzar en los otros proyectos de arenas minerales de Image, incluyendo estudios de escritorio relacionados con la minería en seco en Durack y Yandanooka, así como operaciones potenciales de dragado a mayor plazo y mayor escala, en McCalls, Mindarra Springs y Bidaminna.
Además, en enero de 2026, la Compañía anunció una primera Estimación de Recurso Mineral (“MRE”) de 2.1mt @2.1gpt Au que contiene 139,000 onzas de oro en su proyecto de oro Erayinia King. Dado lo muy favorable del precio del oro, la Compañía inició una revisión estratégica en CY2026 para identificar y evaluar opciones para desbloquear valor para los accionistas desde Erayinia King y el conjunto de tenencias auríferas de Image, con perforación adicional y pruebas metalúrgicas planificadas.
2025 en revisión
Operaciones
Tras recibir todas las aprobaciones relevantes de Atlas en agosto de 2024 y la reubicación del equipo de minería y procesamiento desde Boonanarring, la actividad de construcción del sitio de Atlas se aceleró rápidamente y se financió con reservas de efectivo. La minería en Atlas comenzó en septiembre de 2024.
A pesar de los desafíos del gran incendio forestal a finales de CY2024 que afectó la construcción y de los desafíos con las innovadoras espirales CT1, se logró la primera producción de HMC el 19 de febrero de 2025, se declaró el estado operativo a partir del 1 de abril de 2025 y el primer envío de HMC siguió más adelante en el mismo mes.
En CY2025, la Compañía produjo 174,000 DMT de HMC, apenas por debajo del extremo inferior de la guía, a partir de poco más de 2 millones de toneladas de mineral procesado. Las ventas en CY2025 fueron de 154,000 DMT. Los costos C1 en CY2025 fueron de A$334/DMT producida y los AISC fueron de $394/DMT producida, ambos por debajo del extremo inferior de la guía.
Precios de materias primas de arenas minerales y FX
El modelo de precios de HMC de la Compañía para Atlas se basa en el contenido subyacente de circonio (como % ZrO2+HfO2) y dióxido de titanio (como % TiO2) en la HMC y los precios de referencia del mercado para los distintos productos (circonio, rutilo e ilmenita) con especificaciones de calidad adecuadas. La mayor parte del valor del HMC de Boonanarring (aprox. 80%) se derivó del contenido de circonio, mientras que el valor del HMC de Atlas se divide de manera relativamente uniforme entre circonio y titanio. Los precios de referencia se denominan en USD.
Los precios de mercado de las materias primas de arenas minerales (circonio, ilmenita y rutilo) disminuyeron en CY2025 frente a CY2024.

• Circonio: El precio promedio de referencia para CY2025 fue aproximadamente US$1,800 por tonelada (CY2024: US$2,050).
• Ilmenita: El precio promedio de referencia en CY2025 fue aproximadamente US$295 por tonelada (CY2024: US$310 por tonelada).
• Rutilo: El precio promedio de referencia para 2025 estuvo ligeramente por encima de US$930 por tonelada (CY2024: US$1,200).
  Dinámicas de mercado e impacto en el precio de HMC
  El HMC de Atlas sigue teniendo demanda por sus características de procesamiento relativamente buenas y sus productos finales de calidad, además de un pequeño crédito de monacita que alienta a que las contrapartes de offtake paguen buenas tarifas frente a los puntos de referencia. Si bien los mercados más débiles de materias primas en CY2025 (impulsados por el exceso de oferta en China) provocaron que las partes de offtake buscaran cierta liberación en los volúmenes de ventas, los offtakers han expresado su deseo de aumentar los envíos de HMC en Q1 2026.
  Corporativo
  Con respecto a CY2025, la Compañía informó una Pérdida Neta de A$83 millones (Pérdida Neta CY2024 de A$9.4 millones), incluyendo un cargo excepcional por deterioro contable (write down) de activos de arenas minerales por un total de A$53 millones. La mayor pérdida fue resultado del inicio de operaciones en Atlas, combinado con menores precios de arenas minerales que afectaron tanto los márgenes operativos como los valores contables de los activos asociados con la operación minera de Atlas.
  Además, la Compañía incurrió en un ajuste de cancelación de un activo por impuesto diferido ($8 millones).
  La Compañía cerró el año con A$7.7 millones en Efectivo y una deuda de Instalación de Anticipo de HMC de A$16.7 millones. La Compañía depende de envíos continuos de HMC desde su operación Atlas para poder cumplir con las obligaciones con acreedores y la deuda.
  La Compañía celebró contratos de cobertura de FX durante CY2025 que brindaron cierta protección contra el fortalecimiento del dólar australiano frente al dólar estadounidense. Al 31 de diciembre de 2025, Image tenía US$10 millones de collars restantes, con un strike de put en 0.582 y un strike de Call en 0.625, con vencimientos entre enero de 2026 y diciembre de 2026.
  Crecimiento y sostenibilidad
  Estrategia de crecimiento
  La estrategia y plan operativo original de la Compañía, descritos en su Estudio de Factibilidad Bancable de 2017 (“BFS”), consistían en minar y procesar todas las Reservas de Mineral disponibles en Boonanarring y luego autofinanciar la reubicación de la flota minera y el equipo de procesamiento y las instalaciones de soporte hacia Atlas. El procesamiento de mineral en Boonanarring finalizó en Q3 2023; sin embargo, los permisos para Atlas se retrasaron significativamente y no se finalizaron hasta agosto de 2024, creando una brecha mucho más larga en la producción entre Boonanarring y Atlas que se extendió más allá de la brecha mínima anticipada en el BFS de 2017. La estrategia original de operar Boonanarring y Atlas en serie y generar un solo producto HMC suministrado a una sola jurisdicción geográfica se denomina estrategia del ‘Capítulo 1’.
  “Mirando hacia un Futuro Brillante”
  La estrategia actual de crecimiento y sostenibilidad bajo el estandarte del Capítulo 2 amplió la estrategia original e incorpora el potencial de desarrollar múltiples operaciones de minería y procesamiento operando simultáneamente, produciendo múltiples productos mediante una instalación de separación mineral y potencialmente mejorando la ilmenita a SR y expandiéndose hacia un mercado global, sujeto siempre a aprobaciones regulatorias, acuerdos de acceso al terreno cuando se requiera, factibilidades bancables positivas, financiamiento del proyecto y decisiones finales de inversión.
  Más allá de las operaciones en Atlas, el Equipo de Desarrollo de Image continúa evaluando las opciones de la Compañía para extender la minería y la producción en el área de Atlas mediante la minería en Atlas North o en Hyperion cercano, y para avanzar opciones de desarrollo futuro más allá de Atlas en los yacimientos de propiedad 100% de la Compañía en Yandanooka, Durack y otros proyectos de Eneabba, así como en Bidaminna y, en el futuro, el proyecto McCalls.
  Durante Q4 CY2025, Image solicitó una subvención a través del Fondo de Atracción de Inversiones de WA - Ronda 2 de Industrias de Energía Nueva con respecto al proceso de producción novel de rutilo sintético (SR) de la Compañía, que actualmente está bajo la aplicación final de patente. Si se aseguraran fondos de subvención, se propone construir una planta demostrativa de SR en el sitio de Boonanarring en 2H CY2026.
  A principios de enero de 2026, la Compañía anunció una primera estimación de Recursos Minerales de 2.1mt @ 2.1gpt Au que contiene 139k onzas de oro en nuestro proyecto de oro Erayinia King. (Anuncio ASX con fecha 7 de enero de 2026 ‘Erayinia Maiden MRE’) La Compañía está emprendiendo ahora una revisión estratégica para evaluar opciones para desbloquear valor para los accionistas a partir de este activo dada la situación actual del muy favorable mercado del oro. Las opciones consideradas incluyen la desinversión u otros acuerdos comerciales para todas las tenencias auríferas de Image, así como opciones para el desarrollo del proyecto Erayinia King, incluyendo potencialmente por Image.
  *Para ver el Informe Anual completo, por favor visite:

Acerca de Image Resources NL

Image Resources NL (ASX:IMA ) es un minero enfocado en arenas minerales y un proveedor de minerales críticos dióxido de titanio, circonio y monacita que contiene elementos de tierras raras para la venta en mercados globales. La Compañía cuenta con un historial comprobado de desarrollo de proyectos y operaciones exitosas en su proyecto Boonanarring, ubicado a 80 km al norte de Perth en la Cuenca North Perth, rica en infraestructura.

Boonanarring fue un desarrollo de mina de alta ley, alto circonio y bajo costo de capital que se construyó a tiempo y dentro del presupuesto en CY2018 y luego se incrementó hasta la capacidad en placa nominal en el segundo mes de operación y continuó operando con rentabilidad hasta el Q3 2023. La deuda del proyecto se pagó a principios de febrero de 2021 y la Compañía pagó dividendos a los accionistas en abril de 2021 y abril de 2022.

Image completó la construcción crítica del proyecto Atlas en enero de 2025 y comenzó la puesta en marcha y logró la primera producción de HMC en febrero de 2025, y continuará incrementando la producción y los ingresos de Atlas en el Q2 CY2025.

La estrategia operativa del Capítulo 1 para Image implicó la transición de explorador avanzado a minero activo en CY2018, operando una sola mina y produciendo un solo producto (HMC) vendido en una sola jurisdicción (China). La estrategia del Capítulo 2 (posterior a Atlas) se centrará en las ambiciones de crecimiento y sostenibilidad de la Compañía, que incluyen la operación de múltiples minas en paralelo, produciendo múltiples productos (separando HMC), y vendiendo en un mercado global.

La Compañía también está investigando un paso significativo de creación de valor para mejorar su ilmenita a rutilo sintético utilizando un proceso innovador con menores emisiones de GHG, que Image ha patentado provisionalmente, y tiene como objetivo demostrar la viabilidad técnica y económica de este novedoso proceso en CY2025-26.

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