Los conflictos geopolíticos y la estanflación dominan el mercado, destacando las propiedades defensivas de los activos con dividendos. El ETF de Dividendos de China (515080) impulsa con fuerza su sexta jornada consecutiva de alza.

31 de marzo, el comportamiento del índice se ha diferenciado. El ETF de dividendos Csi (515080) al cierre de la publicación subía 0,37% con fuerza, empujando hacia seis sesiones consecutivas al alza. Entre las acciones componentes, Huayu Automobile sube más de 9%, Anhui Construction Engineering sube más de 8% y China International Freight, Zoomlion Heavy Industry y otras varias encabezan las ganancias. China Junxin, Chuangchuang Zhi lideran entre las caídas, y Yongxing Materials, entre otras, se sitúan entre las principales caídas.

En cuanto a la liquidez, el ETF de dividendos Csi (515080) registró una entrada neta acumulada de 300 millones de yuanes en los últimos cinco días de negociación, y una captación acumulada de más de 700 millones de yuanes en los últimos diez días de negociación. El tamaño más reciente del fondo es de 8.778 millones de yuanes.

Conforme a la información de mercado divulgada más reciente, dentro de las acciones componentes del índice de dividendos Csi ya 71 empresas cotizadas han ido divulgando de forma gradual sus planes de distribución de dividendos de 2025, con un importe total acumulado de dividendos de más de 90 millones de yuanes. Entre ellos, 16 compañías reparten más de 10.000 millones de yuanes, y por sector, los bancos representan 60% y el sector de petróleo y petroquímica representa 20%.

Según China Minsheng Securities, a corto plazo el mercado podría continuar con un comportamiento de oscilación. Durante los ajustes, se puede aprovechar para posicionarse a precios más bajos. Desde el punto de vista de los factores que influyen, el comportamiento del índice de este mes está dominado por factores externos; la escalada del conflicto geopolítico y el “trade” por estancamiento con inflación se han convertido en la principal línea de negociación durante todo el mes. Dentro de las categorías de tecnología, los eslabones del segmento medio y alto muestran un desempeño relativamente estable, mientras que, en las categorías cíclicas, el sector energético se muestra más fuerte. De cara al futuro, a corto plazo el mercado podría seguir enfrentando oscilaciones, y las oportunidades estructurales podrían concentrarse en carriles de prosperidad que cuentan con lógica independiente.

En cuanto a la estrategia de asignación, quizá convenga prestar atención al atributo defensivo de los activos de dividendos, y aprovechar el momento para posicionarse en direcciones de recuperación después de que se suavice el margen de riesgo geopolítico. Esta institución considera que, en un contexto de conflictos geopolíticos frecuentes a nivel global y con una debilidad relativa en el impulso del crecimiento económico, los activos de dividendos tienen cierta certidumbre y valor defensivo, y que su valor de asignación merece la pena ser considerado.

Según la información disponible, el ETF de dividendos Csi (515080) sigue el índice de referencia de activos de dividendos para A-shares: —— índice de dividendos Csi. Selecciona principalmente 100 acciones con altos rendimientos de dividendos en efectivo en los dos mercados, continuidad en el pago de dividendos de tres años o más, y que a la vez cuentan con cierto tamaño y liquidez, como componentes; utiliza ponderación por rendimiento de dividendos y refleja el desempeño general de las acciones de alto dividendo del mercado A-shares. Los inversores pueden optar por acceder a este ETF para posicionarse en lotes a precios más bajos, ya que, mediante una estrategia de “dumbbell” y una estrategia defensiva, pueden compensar los riesgos del mercado a corto plazo, y también captar oportunidades de recuperación del valor de los activos de dividendos a mediano y largo plazo.

(Editor: Dong Pingping ）

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