¡Un crecimiento de más de mil veces en dos años! La medición y peso unificados en la era de la IA están establecidos, ¿cuáles son las oportunidades de inversión?

Recientemente, el nombre oficial en chino para “Token” ha sido definido como “Token”, lo que ha atraído mucha atención.

En realidad, en los últimos años, han seguido surgiendo en la industria tecnológica nuevos términos como agentes de IA, OpenClaw (langosta), MCP (protocolo de contexto de modelos), modelos del mundo, entre otros. La cognición en constante iteración también se ha convertido en un destino ineludible para los gestores de fondos al invertir en tecnología. Los gestores de fondos entrevistados, en general, han señalado que, ante la ola de las cosas nuevas, solo mediante el aprendizaje continuo y la iteración de la cognición se pueden seguir logrando rendimientos superiores.

Los tokens sientan nuevas bases para la era inteligente

En los últimos años, el desarrollo de la inteligencia artificial ha sido rápido y han aparecido constantemente todo tipo de nuevos términos profesionales. La traducción china de este término central en el campo de la IA, “Token”, había suscitado una amplia atención.

En la Conferencia de Alto Nivel del Desarrollo de China de 2026, el director de la Administración Estatal de Datos, Liu Liehong, afirmó que “Token” (tokens) no es solo el ancla de valor de la era inteligente, sino también la “unidad de liquidación” que conecta la oferta tecnológica con la demanda comercial, proporcionando una base cuantificable para aterrizar los modelos de negocio de la IA.

Se publicó oficialmente el nombre chino de “Token” como “tokens”, lo que marca que este término central de la IA entra en una formulación unificada y estandarizada en chino.

El gestor de fondos de la Longcheng Reform Dividend, Zhao Fengfei, al ser entrevistado por el reportero de China Securities, dijo que el token es la unidad básica subyacente para que los grandes modelos de IA procesen tareas, y que su escala de consumo presenta una correlación altamente positiva con la aplicación a gran escala de la IA. El token es como el “petróleo” del mundo de la IA: conecta todas las etapas de la cadena industrial, desde el cómputo subyacente (chips, servidores), el nivel medio de modelos (entrenamiento/inferencia de grandes modelos) hasta las aplicaciones de nivel superior (chatbots (300024), generación de video, agentes inteligentes, etc.).

Wang He, investigador sénior y subdirector del área de investigación y asistente del gestor de fondos en Boshi Fund, señaló que el hecho de que el Estado haya establecido oficialmente “Token” como “tokens” marca su ascenso desde un término técnico a un elemento base de la industria reconocido por el Estado, y con ello se establece una nueva unidad de medida unificada para la era de la IA.

En los últimos dos años, el volumen de llamadas de tokens a nivel global y en China ha aumentado de forma exponencial. La Administración Estatal de Datos indicó que a principios de 2024, el volumen de llamadas diarias promedio de tokens en China era de 100 mil millones; para finales de 2025, había aumentado a 100 billones; en marzo de este año, ya superó 140 billones, con un crecimiento de más de 1.000 veces en dos años.

“Con el continuo crecimiento acelerado del consumo de tokens, la industria está formando un volante positivo que va del despegue del consumo de tokens a la expansión de la demanda de infraestructura básica y luego a la monetización del valor. Zhao Fengfei dijo que, por un lado, impulsa el rápido aumento de escala de la cadena industrial de infraestructura relacionada; por otro lado, al habilitar a cientos y miles de industrias, logra una mejora significativa en la eficiencia de la producción. La aparición de la economía de los tokens hace que la IA pase de ser un ‘black technology’ de alta gama a convertirse en un ‘bien digital’ que se puede contabilizar, comerciar y promocionar a escala, y que, como el agua y la electricidad, se convierta en un insumo indispensable de la infraestructura digital, construyendo nuevas bases para el desarrollo económico en la era inteligente.

Wang He considera que la IA está pasando del entrenamiento a la inferencia de alta frecuencia y a las aplicaciones de agentes inteligentes, impulsando la demanda de toda la cadena, incluyendo infraestructura básica como cómputo, almacenamiento, red y energía, así como el ecosistema de aplicaciones, hacia arriba, formando un ciclo comercial cerrrado que se puede medir, liquidar y realizar.

La oportunidad de inversión de la economía de tokens atrae atención

Gracias a su posición clave en la industria, el token está pasando rápidamente de ser un término técnico profesional a convertirse en un tema de alta frecuencia en los círculos de investigación y inversión de fondos, y las oportunidades de inversión que hay detrás han recibido amplia atención en el sector inversor.

El valor central de los tokens en la era inteligente se está destacando cada vez más. En la Conferencia de Tecnología de marzo de 2026, Huang Renxun señaló que, para una tarea tipo agente (como OpenClaw realizando búsqueda autónoma en segundo plano, ejecución entre aplicaciones y razonamiento de corrección de errores), el consumo de tokens es 1000 veces mayor, en comparación con el modo de chat tradicional.

Dentro del marco de la economía de tokens, Zhao Fengfei resume las oportunidades de inversión principalmente en cuatro categorías. La primera son los proveedores de la base de cómputo en el upstream: estas empresas, como el papel central de “vender palas”, son la etapa con la realización de resultados más temprana y la mayor certeza en la cadena industrial; incluye áreas de detalle clave como chips de IA, servidores de IA, centros de datos de IA, alquiler de cómputo, almacenamiento, módulos ópticos, PCB, etc. La segunda son las compañías de grandes modelos: como procesadores directos y partes que cobran por los tokens, son uno de los papeles más centrales de esta ronda de revolución tecnológica de la IA, ocupando una posición insustituible, y las empresas relacionadas con grandes modelos también tienen un gran potencial de crecimiento. La tercera son los campos de aplicación en el downstream: la economía de tokens permite que la IA se transforme en “bienes digitales”, se infiltra continuamente en cientos y miles de industrias, impulsando una revolución en la eficiencia de la producción y, al mismo tiempo, generando numerosas oportunidades nuevas de inversión. La cuarta son los servicios de soporte: esta etapa es la garantía básica del ecosistema de tokens, y la demanda de servicios relacionados como gobernanza de datos, etiquetado, confirmación de derechos, etc., está mostrando una tendencia a aumentar rápidamente. Además, en la era de los grandes modelos de IA, el ámbito de la seguridad de la información y la revisión de cumplimiento recibe nuevos ajustes y una nueva definición de posicionamiento, lo cual también encierra oportunidades de inversión abundantes.

“Con el incremento continuo del volumen de llamadas de tokens, las etapas del upstream están entrando en un periodo de inversión rápida para ampliar capacidad.” Wang He analizó que en el upstream de la cadena industrial de tokens se enfocan en infraestructura de cómputo y hardware, incluyendo GPU/CPU, almacenamiento, módulos ópticos, disipación de calor, sistemas de energía, etc., así como AIDC, proveedores de alquiler de cómputo y servicios en la nube. El midstream son los grandes modelos, plataformas en la nube y redes, responsables del procesamiento, enrutamiento y distribución de tokens, y que constituyen el núcleo de la cadena. El downstream de la cadena industrial de tokens son los escenarios de aplicaciones de IA como agentes inteligentes y terminales inteligentes. Los agentes, representados por OpenClaw, están impulsando un crecimiento rápido del volumen de uso de tokens.

Du Houliang, gestor de fondos de E Fund, dijo que el cómputo, la capacidad de almacenamiento y la energía eléctrica siguen siendo direcciones de inversión de IA a las que se les presta atención, y que la demanda del exterior es mayor que en el mercado doméstico. En 2025, la inversión en IA se centrará en la infraestructura del upstream de cómputo; en 2026, se espera que dentro de la misma línea principal se profundice y se amplíe aún más. En la inversión en la cadena de infraestructura de IA, considera que las etapas que están vinculadas con clientes del exterior y cuentan con competitividad global tienen una tasa de ganancia y un espacio significativamente más altos. En el nivel de grandes modelos, el exterior ya ha entrado en una etapa de ganancias de alta calidad; en el mercado interno, los grandes modelos aún están en fase de inversión, con ganancias más débiles, pero la exportación de tokens está formando un fuerte empuje.

El rendimiento superior proviene de la iteración continua de la cognición

El Comité Nacional de Normalización de Tecnología de Datos presentó que se está acelerando la promoción de la interpretación de una serie de nuevos términos y nuevas expresiones en el ámbito de los datos, así como el desarrollo de estándares nacionales, para impulsar mejor el desarrollo de alta calidad de la industria de la inteligencia artificial.

Es previsible que en el futuro seguirán apareciendo más nuevos términos y nuevas expresiones, lo cual, para la inversión, es tanto un desafío como una oportunidad.

“Antes, la competitividad central de los gestores de fondos se concentraba en el juicio del ciclo de la industria, el análisis de los fundamentos de las empresas y la capacidad de fijación de precios de valoración; hoy, con el desarrollo explosivo de campos emergentes como la IA, el cómputo y los elementos de datos, una serie de nuevos términos, nuevas rutas y nuevas lógicas está emergiendo con frecuencia, y está rompiendo de manera continua los límites tradicionales de investigación y análisis de inversión.” Una persona dedicada a la evaluación de fondos en Pekín opinó que la aparición constante de nuevos términos proviene de nuevas tendencias industriales y nuevas oportunidades de inversión. En el contexto actual, con la aceleración de la iteración tecnológica y la reconstrucción de la lógica industrial, para los gestores de fondos, quien pueda seguir el ritmo de la época, capturar las tendencias de la industria en las cosas nuevas y anticipar mejor, podrá obtener para los inversores más rendimientos superiores.

“La esencia de invertir es convertir la cognición en valor; y la mejora de la cognición siempre comienza con el respeto y la exploración de las cosas nuevas.” Un gestor de fondos de Shenzhen señaló que, en la era en la que la tecnología impulsa a la industria y la innovación impulsa el desarrollo, cada nuevo término es una señal de actualización industrial, y cada actualización de la cognición es una mejora de la capacidad de inversión.

Ante las olas industriales en constante cambio y las nuevas oportunidades de inversión, Zhao Fengfei señaló que el aprendizaje continuo y la iteración de la cognición son el destino que los inversores en acciones tecnológicas deben sostener a lo largo de toda su trayectoria inversora y que no pueden evitar. El sector tecnológico itera rápido, la tecnología es compleja y la lógica industrial cambia de forma intensa; aparecen continuamente nuevos conceptos y nuevos marcos. Para no quedarse atrás con respecto a la época ni perderse oportunidades clave, es necesario seguir estrechamente la tecnología de vanguardia, la dinámica de la industria, la orientación de las políticas y los fundamentos de las empresas, y actualizar de forma continua el sistema de conocimiento y los marcos de investigación y análisis de inversión.

“Los beneficios de inversión que nacen de las nuevas tendencias de la industria siempre pertenecen a quienes identifican correctamente las tendencias, entienden la lógica y siguen los cambios.” Zhao Fengfei dijo que, solo con el aprendizaje continuo como base, al pulir la cognición y acercarse a la industria, se puede capturar la oportunidad central. Esto es, tanto un desafío, como un destino inherente e inevitable para los inversores en acciones tecnológicas.

Wang He indicó que los conceptos emergentes reflejan las tendencias de cambio industrial; los gestores de fondos deben establecer un sistema de investigación interdisciplinaria, entender a fondo las rutas de evolución tecnológica, y captar de manera proactiva el proceso de comercialización a través de un aprendizaje amplio y la verificación mediante la investigación de la cadena industrial, construyendo marcos de evaluación dinámica como el espacio de desarrollo industrial, las barreras competitivas de las empresas, la elasticidad del crecimiento del negocio y el ritmo de realización de resultados. En el punto de intersección entre el grado de madurez tecnológica y la tasa de penetración del mercado, se capturan oportunidades de inversión.

Cabe destacar que, en la inversión en industrias emergentes, los gestores de fondos también necesitan estar atentos y diferenciar el impulso especulativo de corto plazo y el valor de largo plazo. En este proceso, el gestor de fondos debe equilibrar la vanguardia tecnológica con la viabilidad comercial: por un lado, debe vigilar los riesgos de inversión que trae el “impulso por conceptos”; por otro lado, también debe evitar perder oportunidades de alta calidad debido a una cognición rezagada.

(Editorial: Li Yue)

     【Aviso legal】Este artículo solo representa las opiniones personales del autor, y no tiene relación con Hexun. El sitio web de Hexun se mantiene neutral respecto a las afirmaciones y juicios de opiniones expresados en el texto, y no ofrece ninguna garantía explícita ni implícita sobre la exactitud, confiabilidad o integridad de los contenidos incluidos. Se recomienda a los lectores que lo utilicen solo como referencia y que asuman toda la responsabilidad por su cuenta. Correo electrónico：news_center@staff.hexun.com

Reportar