2.46 mil millones de yuan en ejecución de la deuda, ¿cómo resolver los problemas operativos de pagos conjuntos?

Fuente: Beijing Business Daily

Autor: Liu Sihong

Los ajustes en profundidad del pago de terceros siguen en curso. Recientemente, Shandong Lianxing Payment Co., Ltd. (en adelante, “Lianxing Payment”) presentó riesgos judiciales: el tribunal intermedio municipal de Jinan la incluyó en la lista de deudores ejecutados; el importe de la ejecución es de aproximadamente 246 millones de yuanes. Esto, a su vez, ha generado atención en la industria sobre la estabilidad operativa de esta institución de pagos.

Esta reconocida entidad de pagos, fundada en 2005, con un capital registrado de solo 101 millones de yuanes, no obstante ha tenido que hacer frente a una carga de deuda de 246 millones de yuanes. Como un actor importante de pagos en la provincia de Shandong, los permisos que controla para cuentas de valor (tipo I; el antiguo negocio de pagos por internet) antes eran un recurso escaso. Sus servicios cubrían a varios grupos, como individuos, empresas y organismos gubernamentales. En su momento, negocios como pagos en línea, pagos móviles y pagos virtuales prosperaron. Sin embargo, hoy el importe de ejecución, muy superior al capital registrado, también refleja de manera indirecta los problemas operativos a los que se enfrenta.

El importe ejecutado supera con creces el capital registrado

Lianxing Payment es una institución de pagos de larga trayectoria en la provincia de Shandong, con una actividad de 21 años. Un aviso de ejecución por registro reciente ha puesto de manifiesto públicamente el aprieto de fondos de esta empresa de pagos.

De acuerdo con Tianyancha, Lianxing Payment fue incluida en una ejecución iniciada el 28 de febrero. El tribunal ejecutor es el Tribunal Intermedio Municipal de Jinan, y el monto de la ejecución asciende aproximadamente a 246 millones de yuanes. Según el proceso de tramitación del caso, en esta ocasión se trata de la primera ejecución: además de Lianxing Payment, también figuran en la lista la Green land Lianxing Information Technology Co., Ltd. (accionista total de Lianxing Payment; en adelante “Green land Lianxing”) y Bonnie Group Co., Ltd. (uno de los accionistas de Green land Lianxing).

Cabe destacar que el capital registrado de Lianxing Payment es de 101 millones de yuanes, mientras que el monto de ejecución de 246 millones de yuanes equivale a 2,4 veces su capital registrado. En la industria se considera que la aparición de un monto tan elevado de ejecución ejercerá presión directa en múltiples aspectos como la gobernanza corporativa, la capacidad de financiación y la cooperación de negocios.

Con respecto a las razones de por qué ocurrió y cómo responder, entre otros asuntos, el reportero de Beijing Business Daily contactó para verificar con Lianxing Payment; hasta el momento de la publicación, no se recibió respuesta. Sin embargo, el servicio de atención al cliente relacionado informó al reportero de Beijing Business Daily que la empresa aún opera con normalidad, y sobre si surgió o no una crisis operativa, el interlocutor dijo no tener conocimiento.

Los materiales públicos muestran que Lianxing Payment se estableció en marzo de 2005. Es un actor clave autorizado de pagos en la región de Shandong. El tipo de licencia de pagos es la “Operación de Cuentas de Valor, Tipo I”, es decir, el antiguo negocio de pagos por internet. Principalmente ofrece diversos servicios como pagos en línea, pagos móviles, pagos telefónicos y pagos virtuales a individuos, empresas, organismos gubernamentales, sitios web del sector y proveedores de servicios.

Según las principales escenas cubiertas por el negocio de Lianxing Payment, estas incluyen educación y asuntos administrativos, comercio electrónico, la industria de telecomunicaciones, la industria siderúrgica, la logística, así como aviación y turismo, pagos transfronterizos, etc. Los productos de acceso incluyen pagos de garantía, liquidación por encargo, pagos con doble interfaz, pagos rápidos, etc. Según las instituciones asociadas divulgadas en el sitio web oficial, la mayoría de los socios son instituciones dentro de la provincia de Shandong, incluyendo la Universidad de Shandong, el sitio web de exámenes de recursos humanos de Shandong, Jinan Thermal Power Co., Ltd., Haier, entre otros.

“Que Lianxing Payment haya sido incluida como deudor ejecutado en esta ocasión, con un importe de caso de hasta 246 millones de yuanes, muy por encima de la escala de su capital registrado de 101 millones de yuanes, ya no es un simple conflicto comercial, sino un evento de riesgo importante que toca la línea de supervivencia.” Shen Xiayi, subdirectora del Instituto de Investigación de Lianxing Securities, comentó con franqueza.

La presión de supervivencia se hace evidente detrás de los problemas de fondos

Detrás del problema de fondos está la presión de supervivencia más urgente que enfrenta actualmente Lianxing Payment.

Al hablar sobre las razones de la ejecución, Shen Xiayi considera que, por un lado, podría haber debilidades en la gobernanza corporativa y que los mecanismos de control interno no sean completos; por otro lado, también existe un problema de estructura de negocio única. En términos de negocio, carece de ventajas competitivas diferenciadas. Bajo la presión de las instituciones líderes, el margen de rentabilidad se ha ido reduciendo continuamente, lo que dificulta cubrir los costos operativos y las deudas potenciales.

“Según los hechos, este incidente apunta directamente a problemas de incumplimiento de deuda de la empresa y a una cadena de fondos tensa. Las causas principales incluyen la limitación del tamaño de negocio de las instituciones autorizadas regionales, un modelo de ganancias único, una inversión insuficiente en cumplimiento, la acumulación de infracciones históricas y la debilidad para resistir riesgos bajo un entorno de supervisión estricta y una industria cada vez más concentrada, etc. Al mismo tiempo, también se puede observar que el importe de ejecución de gran cuantía supera muy por encima su capital registrado, lo que refleja que la gobernanza corporativa y la gestión de riesgos podrían tener brechas evidentes.” Wang Pengbo, analista jefe de Boto Consulting, también lo dijo.

Wang Pengbo considera que, desde la estructura del negocio y la solidez de capital de Lianxing Payment, esta ejecución de gran cuantía afectará directamente la planificación del flujo de caja y la estabilidad de las operaciones diarias. También generará cierta presión sobre la cooperación de negocio, la expansión de canales y la confianza del mercado. Es probable que la empresa enfrente una tensión de liquidez a nivel por etapas; posteriormente, tal vez necesite estabilizar la operación mediante apoyo de los accionistas, negociación de deudas, reducción del alcance del negocio, etc., y al mismo tiempo optimizar la estructura de activos y pasivos para asegurar que el negocio central de pagos funcione con normalidad.

Las personas del sector creen que esta ejecución de gran cuantía probablemente le cause un impacto integral en su operación, y que especialmente se debe prestar atención al problema de la tensión de liquidez.

La ruta para que Lianxing Payment rompa el estancamiento debe resolver lo urgente y, al mismo tiempo, planificar el desarrollo a largo plazo. Al hablar sobre la respuesta, Du Tongtong, investigador del Instituto de Investigación de Lianxing Securities, señaló que a corto plazo, la empresa necesita primero ordenar la estructura de deudas, negociar con los acreedores y con el tribunal un plan de ejecución, buscar prórroga o pago en cuotas para aliviar la presión del flujo de caja; a mediano plazo, necesita optimizar la estructura del negocio, desinvertir en negocios ineficientes, centrarse en escenarios centrales regionales y mejorar la capacidad de generar ganancias; a largo plazo, necesita perfeccionar los sistemas de control interno y cumplimiento, fortalecer la gestión de fondos, atender proactivamente los requisitos de la supervisión, y sentar la base para la renovación de la licencia y el desarrollo posterior. Además, puede buscar inversionistas estratégicos para inyectar fondos y complementar la fortaleza de capital.

Hacer “resta” estratégica y “reconstruir”

La crisis de Lianxing Payment es un reflejo de una muestra del profundo reordenamiento en la industria de pagos de terceros.

Actualmente, la supervisión del sector de pagos de terceros se está endureciendo, el valor de las licencias ha disminuido y el efecto de concentración en los líderes se intensifica. En los últimos años, varias instituciones medianas y pequeñas ya han salido del mercado, ya sea por congelamiento de acciones o por incumplimientos de deuda, o debido a problemas de supervivencia relacionados con el cumplimiento. El reportero de Beijing Business Daily revisó y descubrió que, solo desde 2025, el Banco Popular de China ha publicado un total de 13 instituciones cuyas licencias ya fueron revocadas; hasta la fecha, el número acumulado de licencias de pagos “reducidas” alcanza 109.

En la industria se considera que, con el endurecimiento de la supervisión y la intensificación del efecto de concentración de los líderes, en el futuro habrá más instituciones medianas y pequeñas enfrentando decisiones de supervivencia.

“Muchas instituciones de pagos pequeñas y medianas, aunque tienen las condiciones para realizar negocios a nivel nacional, en la práctica suelen contar con recursos limitados y con menor influencia de marca; con frecuencia se apoyan más en recursos regionales y en escenarios locales. En general, presentan características como no ser fuertes en capacidad de capital, modelos de ganancia relativamente tradicionales, falta de inversión en cumplimiento y control de riesgos, y una capacidad débil para resistir riesgos.” Wang Pengbo cree que, en un entorno de supervisión cada vez más estricta y una concentración del sector que sigue aumentando, para que este tipo de instituciones logren sostener sus operaciones, primero deben mantener firmemente el límite de cumplimiento, controlar el apalancamiento y los riesgos de liquidez; en segundo lugar, deben enfocarse en campos verticales y segmentados, profundizar en escenarios con ventajas como pagos industriales y servicios de la vida local, y seguir una ruta de especialización y refinamiento. Además, también pueden mejorar la fortaleza de capital y la sinergia del negocio mediante la incorporación de accionistas estratégicos y el fortalecimiento de la cooperación con instituciones de la cadena superior e inferior, buscando una ruta de transformación sostenible sobre la base de mantener el “negocio base”.

Du Tongtong también considera que para muchas instituciones regionales con una sola licencia, para aguantar los riesgos y buscar la transformación, la institución debe hacer “resta” estratégica y “reconstruir” desde la perspectiva de la estrategia. Es imprescindible volver al negocio principal de pagos, y tratar el cumplimiento como un límite de supervivencia, no como una carga de costo. También se debe dejar de lado la mentalidad de expansión “grande y todo abarcador” y, en cambio, profundizar en mercados regionales o en campos verticales segmentados para formar una capacidad de competir de manera diferenciada con las instituciones líderes.

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Responsable: Wang Xinru