COSCO SHIPPING Energy: La flota de petroleros de tamaño número uno del mundo

（Fuente: Xinde Marítimo）

A finales de la tarde del 26 de marzo, Cosco Shipping Energy Transportation Co., Ltd. (Cosco Shipping Energy, 600026.SH/01138.HK) publicó oficialmente su Informe Anual 2025. En un contexto complejo, con la intensificación de los juegos geopolíticos a escala global, la profunda reconfiguración del patrón del comercio energético y el aumento de la volatilidad cíclica del mercado naviero, la compañía se ha mantenido anclada en su posicionamiento estratégico de “creador integral líder de valor en la cadena de suministro de energía y productos químicos”. Siguiendo como línea principal “mejorar la calidad y la eficiencia, y recuperar la rentabilidad”, entrega una respuesta sólida en la estabilidad del negocio, la resiliencia y la búsqueda de una transformación.

I. El desempeño avanza con estabilidad: coordinación de múltiples segmentos de negocio y capacidad anticíclica destacada

En 2025, Cosco Shipping Energy logró unos ingresos operativos de 23.892 mil millones de yuanes, un aumento del 2,68%; beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) de 10.607 mil millones de yuanes, un aumento del 3,6%; beneficio total de 5.357 mil millones de yuanes, un aumento del 2,06%; beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada de 4.037 mil millones de yuanes, beneficio básico por acción de 0,8262 yuanes, y un retorno sobre el patrimonio neto promedio ponderado del 10,42%. Ante los retos de la volatilidad de las tarifas del mercado global de transporte de petróleo, la compañía, gracias a su estructura de negocio diversificada de “petróleo, gas y químicos”, amortiguó eficazmente el riesgo cíclico y mostró una fuerte resiliencia operativa.

La flota de petroleros tiene el tamaño número uno a nivel mundial, cubre los tipos de petroleros principales a escala global y es el armador con la gama más completa de tipos de buques; a 31 de diciembre de 2025, cuenta con y controla una capacidad de transporte de petroleros de 155 buques, 22,576 millones de toneladas de peso muerto; además, hay 18 petroleros en construcción (2,961 millones de toneladas de peso muerto) y 6 VLCCs con arrendamiento ligero (1,842 millones de toneladas de peso muerto) pendientes de entrega;

🔹 Transporte internacional de petróleo:

En 2025, la flota de petroleros para comercio exterior logró ingresos por transporte de 15.133 mil millones de yuanes, con un aumento interanual del 3,8%.

Flota de VLCC: se impulsa de forma continua la diversificación de rutas y de la estructura de clientes; la proporción de días de operación en la ruta de África Occidental hacia el Este alcanza el 23%, y en las rutas de Brasil y Norteamérica hacia el Este alcanza el 25%, dispersando eficazmente los riesgos de mercado regional; se renegoció y renovó la COA (contrato de transporte a largo plazo) con grandes compañías internacionales de petróleo, y al mismo tiempo se amplía activamente a nuevos clientes para asegurar fuentes de carga estables.

Buques de tamaño medio y pequeño: se da prioridad al despliegue en rutas de alto valor añadido como el Atlántico, Oceanía y el cruce del Pacífico, con el objetivo de ampliar la escala de control de capacidad Aframax mediante el modelo de arrendamiento por viaje y operar en el mercado del Atlántico; se aprovechan plenamente las ventajas únicas de “articulación entre comercio interno y externo, y articulación entre crudos y productos refinados”, optimizando la asignación de buques para elevar el nivel de ingresos globales de la flota.

🔹 Transporte de petróleo para comercio interno:

El transporte de petróleo para comercio interno en 2025 logró ingresos por transporte de 5.480 mil millones de yuanes, con una cobertura de COA de aproximadamente el 90%.

Se mantiene en profundidad la atención a clientes clave de larga data en el país, como grandes compañías petroleras domésticas y refinerías privadas, para asegurar que la fuente base de carga sea estable;

Se conecta activamente con las necesidades de transbordo de los clientes de comercio exterior en transporte interno, aprovechando las oportunidades de incremento del mercado de petróleo para transbordo;

Se profundiza la coordinación con empresas mixtas y de coinversión mediante el intercambio de cargas, para aumentar la participación del transporte marítimo de petróleo de alta calidad y la proporción de cargas de alta calidad, consolidando el liderazgo en el transporte de crudo y productos refinados en la costa.

🔹 Transporte de LNG:

La flota de LNG participa en el transporte global; su escala se mantiene firmemente en el cuarto lugar a nivel mundial. La compañía, como líder del negocio de transporte de LNG en China, cuenta con Shanghai LNG de propiedad total y CLNG con participación del 50%, ambas compañías líderes en el transporte de LNG a nivel doméstico. Hasta finales de 2025, participa en la inversión para construir 87 buques de transporte de LNG, de los cuales 63 (10,662 millones de metros cúbicos) ya se pusieron en operación, 24 (4,375 millones de metros cúbicos) están en construcción pendientes de entrega; además, hay 1 buque de LNG con arrendamiento ligero (0,174 millones de metros cúbicos) en operación;

El segmento de transporte de LNG se convirtió en un punto destacado de crecimiento. En 2025 logró ingresos operativos de 2.547 mil millones de yuanes, con un aumento interanual del 14,3%; ingresos por inversiones de 0,859 mil millones de yuanes, con un aumento interanual del 15,3%; y aportó un beneficio neto atribuible a la matriz de 0,895 mil millones de yuanes, con un aumento interanual del 10,4%.

Ante el desafío de la construcción intensiva de nuevos buques, durante el período del informe se incorporaron 13 buques de transporte de LNG, y la escala de la flota de LNG en la que se invierte se mantiene firmemente en el cuarto lugar a nivel mundial;

Se refuerza la construcción del pool de marineros y personal; la capacidad de autosuministro de tripulaciones sigue aumentando;

La transformación digital logró avances clave: se completó la construcción de la plataforma base de gemelos digitales para buques de LNG, se realizó la prueba de funcionalidad de reenvío/retorno de datos y se puso a prueba la plataforma, sentando bases para una operación inteligente y un mantenimiento preciso.

🔹 Transporte de LPG y productos químicos:

El segmento de transporte de LPG y de productos químicos se desarrolla de manera estable. A finales de 2025, la compañía cuenta con 12 buques de capacidad de LPG (1,31 millones de metros cúbicos) y 2 buques en construcción pendientes de entrega (1,2万 metros cúbicos); para productos químicos, dispone de 9 buques (0,84 millones de toneladas de peso muerto) y 1 buque en construcción pendiente de entrega (9200 toneladas de peso muerto);

Transporte de LPG: logró ingresos por transporte de 0,278 mil millones de yuanes, con un aumento interanual del 20,0%, y un margen bruto del 28,1%. Se profundiza en el mercado internacional VLGC: junto con comerciantes de comercio internacional, gigantes de energía y compradores importadores nacionales, se exploran múltiples modelos de cooperación como el arrendamiento por fletamento a largo plazo; se abren nuevas áreas de mercado para etileno y amoníaco líquido, fijando ingresos estables mediante contratos a largo plazo; se impulsa la implementación de la planificación de rutas de “triángulo pequeño”, mejorando la eficiencia operativa de los buques.

Transporte de productos químicos: logró ingresos por transporte de 0,333 mil millones de yuanes, con un aumento interanual del 6,3%. Se amplía con fuerza el desarrollo de nuevos clientes, enriqueciendo los tipos de carga y de rutas; se optimiza el diseño global de rutas, para mejorar la eficiencia operativa; se fortalecen las cooperación con clientes internacionales de gran escala y comerciantes, impulsando la firma de múltiples contratos COA, extendiendo aún más la cadena de servicios logísticos de productos de energía y químicos.

Cosco Shipping Energy integra los conceptos ESG en su operación y profundiza en el desarrollo ecológico: cumple con el compromiso de préstamo sindicado vinculado a ESG por 1.5000 millones de yuanes, alcanzando múltiples objetivos de desarrollo sostenible; impulsa tipos de buques verdes e innovación tecnológica. En 2025 se firmaron contratos de construcción de buques por 26 embarcaciones, incluyendo 8 petroleros de doble combustible de metanol y 1 buque de transporte de etileno de doble combustible de LNG; al mismo tiempo, se desarrolló el motor principal X62DF-M y se logró su aplicación en un buque real, participando en estudios de diseño del tipo de buque para transporte de amoníaco con combustible de 50.000 metros cúbicos; se actualizan instalaciones de eficiencia energética: hasta finales de 2025, en 80 petroleros se completaron la instalación de apéndices de ahorro de energía hidráulica como aletas anti-vórtice (消涡鳍) y ruedas guía adelantadas; en 2025 se completó la mejora de capas de reducción de resistencia de casco en 22 buques, la aplicación de capas eficientes en hélices de 2 buques y la instalación de sistemas auxiliares de calentamiento eléctrico en 5 buques, elevando de manera continua la eficiencia energética de la flota y reduciendo las emisiones de carbono.

En 2026, Cosco Shipping Energy se enfocará en el desarrollo de alta calidad y dará prioridad a seis tareas concretas: fortalecer la construcción de corredores globales hub, mejorando el nivel de modernización del sistema de transporte energético; profundizar la construcción de la capacidad de generación de valor de los segmentos del negocio principal, consolidando la base del desarrollo de alta calidad; acelerar la construcción de cadenas de suministro digitalizadas, para crear una ventaja competitiva central; impulsar la innovación tecnológica y la integración con la industria, cultivando nuevas fuerzas productivas; profundizar la reforma de los mecanismos del sistema, activando de manera integral la vitalidad interna; perfeccionar de forma continua el sistema de gestión de seguridad, para mejorar la capacidad de prevención y control de riesgos.

En términos de flota, se optimizará la estructura de la flota: se prevé agregar 4 petroleros (2,94 millones de toneladas de peso muerto), retirar 20 petroleros antiguos (1,767 millones de toneladas de peso muerto), agregar 10 buques de LNG (1,74 millones de metros cúbicos, incluyendo buques comprados construidos por empresas asociadas y de coinversión), agregar 5 buques de LPG (0,185 millones de metros cúbicos, incluyendo buques arrendados a largo plazo); con base en la situación del mercado naviero nacional e internacional de 2026 y la incorporación de capacidad adicional, se prevé lograr ingresos operativos de 23.170 mil millones de yuanes y costos operativos de 17.540 mil millones de yuanes, para aprovechar el papel de liderazgo de la empresa.

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