Regulando Fintech: 5 pasos para crecer de manera sostenible [UPDATE]

Ronald Reagan resumió en una ocasión de manera sucinta la postura del gobierno de EE. UU. sobre la regulación de la siguiente forma: “Si se mueve, cárgale impuestos. Si sigue en movimiento, regúlalo. Y si se detiene, subvenciónalo”. Tomando al Reino Unido como ejemplo, la tecnología financiera valía 24.500 millones de dólares en la primera parte de 2021, según Statista; seguro decir, el sector va viento en popa. Además del efecto económico directo, hay que considerar el impacto económico más amplio de la fintech al reducir el coste del crédito o del seguro, mejorar el nivel de inclusión financiera y reducir los costes de las transacciones financieras en las remesas, los pagos y las inversiones.

Por supuesto, cualquier industria es propensa a cometer errores en el camino. Los pocos ejemplos de fintech a nivel mundial incluyen la proliferación de esquemas piramidales en China junto con el crecimiento del préstamo P2P, el uso de bitcoin para compras ilegales y el engaño a los inversores en Lending Club que condujo a la desaparición del fundador de la empresa. No obstante, dado que los beneficios industriales no dejan lugar a dudas, la pelota está en el campo del regulador para frenar los excesos, agilizar el marco judicial y establecer las reglas del camino para la industria de Fintech multifacética y en rápida ascensión.

Hay un reconocimiento claro en todo el mundo de que se necesita regular para garantizar un crecimiento a largo plazo y sostenible. A finales de 2016, la Office of the Comptroller of the Currency (OCC), una división del Departamento del Tesoro de los EE. UU., propuso crear una carta federal para productos y servicios bancarios que no reciben depósitos, una gran transformación para un país con regulación financiera de estado por estado que podría reducir las barreras de entrada para las empresas que buscan innovar en la industria de servicios financieros. Mientras tanto, el gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, ha subrayado la necesidad de crear una infraestructura integral para respaldar la floreciente industria.

Habiendo tenido experiencia de primera mano en una industria de servicios financieros regulados desde Brasil hasta la UE y Asia Central, creo que hay una serie de pasos claros que pueden impulsar el crecimiento de la fintech a nivel mundial.

1. Comunicación clara con la industria

Aunque pueda parecer obvio, es fundamental que el regulador se involucre con la industria fintech para lograr una comprensión óptima de las necesidades de la industria. Obviamente, la industria es solo una de las voces, pero en un entorno de cambios tecnológicos y económicos rápidos, tiene sentido obtener información de primera mano. Esto puede ayudar al regulador a priorizar y concentrarse en resolver cuestiones estratégicas.

2. Compartir funciones regulatorias

En la medida de lo posible, las funciones regulatorias tienen que compartirse. El paraguas de la fintech abarca múltiples industrias: préstamos al consumo y corporativos, seguros, pagos, por nombrar algunas. En nuestra experiencia, tiene sentido compartimentar funcionalmente la regulación. Por ejemplo, el banco central o la división de protección al consumidor que regula el crédito al consumo por parte de los bancos debería estar regulando el área similar de la actividad fintech. Esto tiene sentido desde la perspectiva de contar con estándares sincronizados de protección al consumidor. Es de interés de todos contar con un conjunto unificado de estándares sobre divulgación de información para la prevención del lavado de dinero (AML) y conoce a tu cliente (KYC), así como prácticas de recaudación. Además, incorporar la regulación fintech junto con los servicios financieros convencionales sitúa firmemente a la primera en el centro de la atención regulatoria.

3. Enfocarse en la creación de nueva infraestructura

Cualquier gobierno debería estar impulsando, patrocinando y promoviendo activamente lo que Mark Carney llama “infraestructura dura” para el nuevo tipo de empresas de servicios financieros. Este tipo de infraestructura con frecuencia es una carga excesiva incluso para la inversión corporativa compartida, pero sus beneficios potenciales son claros para cualquier país. El área de enfoque debe estar en pagos, liquidación, identificación y acceso a datos. Uno de los mejores ejemplos globales del pensamiento estratégico soberano sobre el tema es, sin duda, Aadhaar en India: un sistema de identificación biométrica con más de mil millones de inscritos o la mayor parte de la población adulta del país. Este proyecto colosal, junto con el reciente endurecimiento del control sobre el efectivo en la economía del país, puede realmente cambiar la vida de cientos de millones de sus ciudadanos fomentando activamente la inclusión financiera.

4. Compartir el uso de la infraestructura existente

Aunque la creación de la infraestructura es claramente necesaria, hay frutos más cercanos para impulsar la competitividad industrial disponible para reguladores en todo el mundo. Ante todo, es clave empoderar a los ciudadanos para que tomen posesión de sus datos en poder de grandes incumbentes, incluidos los servicios financieros convencionales (bancos, compañías de seguros) y las empresas de telecomunicaciones. La forma de hacerlo es mediante el intercambio obligatorio de esta información a terceros, obviamente con el consentimiento explícito del propietario final de los datos. Mientras que, por un lado, permite al segundo monetizar los datos y acceder a ofertas más competitivas, también permite que las firmas fintech se enfoquen en lo que hacen mejor: implementar tecnologías de vanguardia y análisis de datos para orientar ineficiencias del mercado. El ejemplo principal de intercambio de datos es la directiva PSD2 en la UE, que está obligando a los bancos a abrir el tesoro de datos transaccionales a terceros mediante API. Esta iniciativa es claramente encomiable y debería replicarse por reguladores en todo el mundo.

5. Introducir hojas de ruta de 5 años

La incertidumbre regulatoria actúa como un gran lastre, impidiendo que la industria se desarrolle. Ante todo, esta incertidumbre detiene el flujo de capital hacia la industria, creando una compresión masiva del múltiplo de ganancias. Esto, a su vez, impide la reinversión de capital debido al aumento de la incertidumbre. Es importante enfatizar que en el mundo fintech, los actores globales con conocimiento tecnológico tienen opciones sobre la expansión geográfica. Si todo lo demás es igual, estas empresas siempre invertirán en los países con las reglas del camino más transparentes. Esto implica que los países que adoptan una postura ambivalente se encuentran en una posición precaria de perder.

El futuro de la industria fintech no se definirá solo por la adopción de mercado y los avances tecnológicos. El papel del gobierno en fomentar fintech y dirigirla hacia un crecimiento sostenible es clave.

Alexander Dunaev es COO de ID Finance. Alexander lidera tecnología, I+D, desarrollo de producto, ingeniería de modelos de puntuación y ciencia de datos. También supervisa el desarrollo de negocios y la estrategia general del negocio en colaboración con su CEO. Alexander tiene más de 9 años de experiencia en banca y finanzas, y anteriormente trabajó en Deutsche Bank. Se graduó en Imperial College London con una maestría en Finanzas.