Informe preliminar de resultados de la emisión pública en 2025: los líderes fuertes permanecen fuertes, 8 empresas con beneficios netos superiores a 1,000 millones de yuanes

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Reportera de Jiemian News | Du Meng

Las empresas cotizadas en el mercado A ya han entrado en la temporada de divulgación de los informes anuales 2025, y la situación de ingresos operativos de las compañías de fondos en las que invierten o las que controlan también ha salido a la luz.

Según un recuento realizado por reporteros de Jiemian News, actualmente hay 24 compañías de fondos abiertos que ya han publicado sus ingresos operativos. En comparación con 2024, la brecha entre las principales compañías de fondos abiertos y las de tamaño pequeño y mediano se ha ampliado aún más.

En 2025, 17 compañías de fondos abiertos registraron un aumento interanual de sus ingresos operativos; principalmente se trata de grandes compañías de fondos abiertos, aunque algunas compañías pequeñas de fondos aún no han logrado revertir la situación de pérdidas.

Según los datos publicados, aunque incompletos, hay 11 compañías de fondos abiertos cuyos ingresos operativos superan los 1.000 millones de yuanes. De ellas, hay 5 con más de 5.000 millones: Southern Fund (Nanfang Fund), China Asset Management (Huaxia Fund), Fullgoal Fund (Fuguo Fund), China Merchants Fund (Zhaoshang Fund) y E Fund (Huitianfu Fund). Hay 15 compañías de fondos abiertos con utilidades netas superiores a 100 millones de yuanes.

Tabla: al 28 de marzo, 24 compañías de fondos abiertos ya han mostrado los resultados del año pasado. Fuente: anuncios de empresas cotizadas Jiemian News: recopilación

Las principales compañías de fondos abiertos se apoyan en la disposición integral de los “guerreros de seis lados” para construir un “moat” de escala e ingresos. En concreto, ICBC Credit Suisse Fund es la única que registra utilidad neta superior a 3.000 millones de yuanes: su utilidad neta en 2025 fue de 3.007 millones de yuanes; en comparación con 2024, el aumento fue del 42,51%. Los ingresos y la utilidad neta de Southern Fund en 2025 fueron 8.767 millones de yuanes y 2.705 millones de yuanes, respectivamente; en comparación con 2024, el aumento fue del 16,54% y 15,06%, respectivamente. Los ingresos y la utilidad neta de Huaxia Fund en 2025 fueron 9.626 millones de yuanes y 2.396 millones de yuanes; en comparación con 2024, el aumento fue del 19,86% y 11,03%, respectivamente.

“Los ingresos y la utilidad neta de las principales compañías de fondos abiertos crecen a la par; detrás hay el soporte de una cobertura de toda la gama de productos. Es decir, estas empresas no solo tienen fondos de renta variable y fondos mixtos que pueden captar las oportunidades derivadas del auge del mercado de valores de renta variable, sino también fondos de bonos y fondos monetarios que mantienen entradas de fondos estables, de modo que cuando el mercado de valores fluctúa pueden amortiguar el riesgo mediante productos de renta fija”. Un analista de fondos señaló que, al mismo tiempo, el tamaño del equipo de investigación y desarrollo de inversiones de las principales compañías de fondos abiertos y su capacidad de planificación y despliegue están muy por encima de las de las compañías de fondos abiertos de menor tamaño, y por ello también cuentan con ventajas naturales en la expansión de clientes institucionales y en las colaboraciones de canal.

También hay compañías de fondos abiertos que presentan el caso de “aumento de ingresos sin aumento de beneficios”, es decir, aunque los ingresos operativos mantienen un crecimiento positivo, la utilidad neta cae interanualmente. Por ejemplo, los ingresos y la utilidad neta de China Merchants Fund en 2025 fueron 5.470 millones de yuanes y 1.438 millones de yuanes, respectivamente; la utilidad neta cayó un 12,85% interanual. Schroders Qianhai (Jiaoyang Shiluo De) Fund no divulgó los ingresos operativos de 2025, pero la utilidad neta cayó un 12,97% interanual.

Además, hay compañías de fondos abiertos donde tanto los ingresos como la utilidad neta caen a la vez. Guohai Franklin Fund, Guolian Allianz Fund y Shenwan Lingsin Fund vieron que sus ingresos operativos de 2025, en comparación con 2024, cayeron un 5,93%, 59,84% y 3,87%, respectivamente, y que su utilidad neta de 2025, en comparación con 2024, cayó un 5,73%, 14,78% y 7,79%, respectivamente.

“En el panorama actual de competencia, se trata de ‘fuerte siempre más fuerte’; especialmente en 2025, cuando todo el mercado A de acciones se fortaleció durante el año, algunas empresas con fondos de renta variable obtuvieron resultados destacados, impulsando la expansión estable del tamaño de los fondos, lo que a su vez incrementó los ingresos por comisiones de gestión, convirtiéndose en un motor importante del crecimiento de ingresos”. Un directivo de un departamento de mercado de una compañía de fondos abiertos indicó que, si la empresa cambia a un conocido gerente de fondos, normalmente eso provoca una contracción del tamaño de los productos y, en consecuencia, también disminuyen los ingresos por comisiones de gestión.

Además, la utilidad neta de Nanhua Fund y Pioneer Fund en 2025 fue de -17,30 millones de yuanes y -27,04 millones de yuanes, respectivamente, y aún se encuentran en situación de pérdidas.

Para las compañías de fondos abiertos pequeñas, en general carecen de recursos de accionistas e influencia de marca. No cuentan con apoyo de canales proporcionado por bancos, brokers o similares, y tampoco pueden atraer a minoristas e inversores institucionales mediante la marca; el tamaño de la gestión a largo plazo se mantiene en la parte final del sector. En la actualidad, estas compañías parecen quedar atrás gradualmente en una competencia de mercado cada vez más intensa.

Por el momento, la divulgación de los informes anuales de las empresas cotizadas sigue en curso. Aún no se han divulgado los ingresos operativos 2025 de fondos abiertos como E Fund (E Fund) y GF Fund (Guangfa Fund). Aún no hay una conclusión sobre qué compañía de fondos será la “más rentable” en 2025.

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Responsable: Gao Jia