Jehuate análisis del informe anual 2025: ingresos aumentan un 58.15% hasta 2,655 millones de yuanes, pérdidas se amplían a 717 millones de yuanes

Expansión significativa del tamaño de los ingresos

En 2025, Jihuate logró ingresos por operaciones de 265,502.48 millones de yuanes, un aumento interanual considerable del 58.15%. Esto se debe principalmente a la sinergia entre la ventaja tecnológica de la empresa y su capacidad de aplicación comercial en áreas como computación y almacenamiento, electrónica para automóviles y comunicaciones, lo que impulsa la expansión continua de la cuota de mercado. Según los datos trimestrales, los ingresos muestran una tendencia de crecimiento trimestre a trimestre; en el cuarto trimestre alcanzaron 71,259.99 millones de yuanes, el nivel más alto del año, lo que indica que el negocio de la empresa mantuvo un buen ritmo de crecimiento durante el año.

Después de deducir 1,680.71 millones de yuanes de ingresos por comercio, alquiler de inmuebles y chatarra, entre otros, que no están relacionados con el negocio principal, los ingresos por operaciones relacionados con el negocio principal fueron de 263,821.77 millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 57.41%. El impulso de crecimiento del negocio principal también es igualmente fuerte.

La escala de pérdidas continúa ampliándose

En 2025, el beneficio neto atribuible a los accionistas de la compañía que cotiza en bolsa fue de -71,712.42 millones de yuanes, lo que amplía aún más las pérdidas frente a los -60,337.29 millones de yuanes de 2024; el beneficio neto sin considerar elementos no recurrentes (扣非) fue de -79,452.67 millones de yuanes, con un aumento de la pérdida frente a -64,375.47 millones de yuanes de 2024. Las principales razones de la ampliación de las pérdidas incluyen: para construir la competitividad a largo plazo, la empresa incrementa de manera continua la inversión en I+D, ventas y administración; al mismo tiempo, la intensa competencia del mercado presiona los precios promedio de los productos, y la recuperación del margen bruto no alcanza las expectativas.

Según los datos trimestrales, el importe de pérdida por trimestre aumenta de forma progresiva; en el cuarto trimestre la pérdida alcanzó 25,721.62 millones de yuanes, lo que muestra que la presión de las pérdidas se intensificó aún más al final del año. Después de deducir el impacto de los pagos basados en acciones, la utilidad neta de la empresa en 2025 fue de -65,965.05 millones de yuanes, manteniendo la tendencia de ampliación de pérdidas frente a -62,551.38 millones de yuanes de 2024.

El beneficio por acción cae en paralelo

Afectado por la ampliación de la pérdida neta, el beneficio básico por acción y el beneficio por acción sin considerar elementos no recurrentes de la empresa disminuyeron respecto al mismo período del año anterior, lo que refleja que el nivel de pérdidas en el patrimonio neto atribuible a cada acción de los accionistas ha empeorado.

Aumento integral de la inversión en gastos

En 2025, todos los rubros de gastos de la empresa mostraron un crecimiento notable, principalmente porque, para expandir el mercado y fortalecer la capacidad de I+D con el fin de mejorar la competitividad a largo plazo, la empresa incrementó la inversión:

Mantener una alta intensidad de inversión en I+D

En 2025, la inversión en I+D de la empresa fue de 95,727.80 millones de yuanes; la inversión en I+D representó el 36.06% de los ingresos por operaciones. Aunque disminuyó ligeramente frente al 36.89% de 2024, principalmente se debe a que el ritmo de crecimiento de los ingresos (58.15%) fue mayor que el ritmo de crecimiento de la inversión en I+D, por lo que la intensidad general de I+D se mantuvo en un nivel elevado. La empresa continúa invirtiendo en I+D principalmente para el desarrollo de nuevas tecnologías y nuevos productos, con el fin de consolidar la ventaja tecnológica en el campo de los circuitos integrados analógicos.

El personal de I+D respalda la innovación tecnológica

La empresa no divulgó el número específico ni la estructura del personal de I+D en 2025, pero a partir del tamaño de la inversión en I+D y del plan de desarrollo tecnológico de la empresa, el equipo de I+D es el soporte central para que la empresa mantenga la posición de liderazgo tecnológico. La empresa opera con un modelo de “IDM virtual”; necesita un equipo de I+D estable y profesional para la iteración y mejora continua, incluyendo el desarrollo propio de plataformas de proceso BCD y otras tecnologías centrales.

La presión sobre el flujo de caja sigue presente

En 2025, el flujo de caja neto generado por las actividades operativas fue de -32,350.05 millones de yuanes. Aunque se estrechó frente a los -36,043.98 millones de yuanes de 2024, sigue estando en estado de salida neta, lo que refleja que la capacidad de “generación de caja” de las actividades operativas de la empresa aún no ha mejorado, y que la operación sigue dependiendo del apoyo de fondos externos.

Enfrentando múltiples riesgos operativos

Riesgo de competencia en el mercado

La industria de circuitos integrados analógicos enfrenta una competencia global intensa; los principales fabricantes internacionales acaparan la mayor parte de la cuota de mercado. La empresa se enfrenta a presiones competitivas en múltiples frentes, como tecnología, marca y recursos de clientes. Si no puede seguir mejorando la competitividad de sus productos, la cuota de mercado podría verse presionada.

Riesgo de iteración tecnológica

La actualización y sustitución de tecnologías en la industria es rápida. Si la empresa no puede seguir la tendencia del desarrollo tecnológico y lanzar oportunamente nuevos productos que se adapten a las necesidades del mercado, los productos existentes podrían enfrentar el riesgo de quedar tecnológicamente atrasados, lo que afectaría la capacidad de la empresa para generar beneficios.

Riesgo de fluctuación del margen bruto

La competencia en el mercado presiona los precios promedio de los productos. Al mismo tiempo, los costos como I+D y materias primas continúan subiendo. Si la empresa no puede controlar los costos de manera efectiva o aumentar el valor agregado de los productos, el margen bruto podría caer aún más, intensificando las pérdidas.

Riesgo por presión de fondos

La empresa continúa con pérdidas y con salida neta de efectivo de actividades operativas. Si cambia el entorno de financiación externa, podría enfrentar el riesgo de tensiones en la cadena de fondos, lo que afectaría la inversión en I+D y la expansión del negocio.

Situación de remuneraciones de los directivos y supervisores

Durante el período del informe, el total de remuneraciones antes de impuestos que el presidente Ma Wenwen recibió de la empresa no se divulgó con importes específicos; el total de remuneraciones antes de impuestos del gerente general, los subgerentes generales y el director financiero tampoco se divulgó por separado con datos específicos. En su informe anual, la empresa no presenta detalladamente la situación de remuneración de los altos directivos centrales; la transparencia de la información aún necesita mejorar.

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Declaración: Hay riesgos en el mercado; invierta con cautela. Este artículo es publicado automáticamente por un modelo de IA con base en bases de datos de terceros, y no representa las opiniones de Sina Finance. Cualquier información que aparezca en este artículo solo se usa como referencia y no constituye asesoramiento de inversión personal. Si existe alguna discrepancia, se aplicará el anuncio real. Si tiene alguna pregunta, por favor contáctenos en biz@staff.sina.com.cn.

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Responsable: Xiaolang Kuaibao