Microsoft acaba de tener su peor trimestre desde 2008—¿Es esto una señal de "compra" generacional?

Microsoft (MSFT +3.06%) entró en 2026 con gran impulso. El gigante tecnológico había entregado sólidas ganancias de dos dígitos durante tres años consecutivos, incluyendo un espectacular retorno del 57% en 2023. Luego, metafóricamente hablando, se salieron las ruedas.

La tercera empresa tecnológica más grande del mundo por capitalización de mercado terminó el primer trimestre de 2026 con su precio de la acción bajando 24%. Esto marcó la mayor caída trimestral para Microsoft desde finales de 2008, durante la Gran Recesión.

Algunos inversores quizá recuerden que la venta masiva de 2008 sentó las bases para una racha que dejó a todos con la boca abierta, en la que la acción finalmente se disparó más de 27 veces. ¿Podría repetirse la historia? ¿El fuerte retroceso de Microsoft en el Q1 es una señal generacional de “compra”?

Fuente de la imagen: Getty Images.

Un trimestre sombrío y horrible

Antes de intentar responder a esa pregunta, es importante entender por qué Microsoft tuvo un trimestre tan desalentador durante los últimos tres meses. En particular, los desafíos actuales de la empresa no son ni de lejos tan preocupantes como el colapso sistémico del sistema bancario de hace casi dos décadas.

La venta masiva reciente de Microsoft se debió principalmente a un aumento de los gastos de capital. La empresa reveló planes para incrementar el capex a la asombrosa cifra de $146 mil millones en el año fiscal 2026. Gran parte del gasto adicional está destinado a ampliar la infraestructura de IA.

Algunos inversores también se mostraron preocupados por el fracaso de Microsoft para lograr una adopción comercial amplia de sus herramientas de IA generativa Copilot. Se estima que 450 millones de personas usan Copilot, pero la mayoría usa la versión gratuita. Hace unas semanas, Microsoft reorganizó su equipo de liderazgo de Copilot.

Microsoft también fue una de las víctimas de una venta masiva generalizada de acciones de SaaS. La premisa detrás de lo que se ha llamado “SaaSpocalypse” es que la IA alterará los modelos de negocio de las empresas de SaaS y, en algunos casos, hará que sus productos queden obsoletos.

Expandir

NASDAQ: MSFT

Microsoft

Variación de hoy

(3.06%) $10.98

Precio actual

$369.94

Datos clave

Market Cap

$2.7T

Rango del día

$363.08 - $372.86

Rango 52 semanas

$344.79 - $555.45

Volumen

1.9M

Volumen prom.

37M

Margen bruto

68.59%

Rendimiento por dividendo

0.94%

Observando el panorama más amplio

¿Qué tan mal van las cosas para Microsoft? Hay un argumento sólido para sostener que el futuro de la empresa sigue siendo brillante si se mira el panorama más amplio.

Microsoft, al igual que sus pares de alojamiento en la nube, está invirtiendo fuertemente en infraestructura de IA porque cree que dará frutos de manera contundente. Hay razones para esa confianza. Las obligaciones de desempeño restantes de Microsoft (RPOs) se dispararon 110% año con año en 2026 Q2 hasta $625 millones. Aunque aproximadamente el 45% de ese saldo de RPO está vinculado a OpenAI, aun así representa un enorme backlog de negocio.

El crecimiento también sigue siendo sólido en general. Los ingresos totales de Microsoft aumentaron 17% año con año en el año fiscal 2026 Q2 hasta $81.3 mil millones. Las ganancias se dispararon 60% año con año en base GAAP y 23% en base no-GAAP.

Wall Street también sigue siendo abrumadoramente optimista sobre Microsoft. De los 57 analistas encuestados por S&P Global (SPGI +1.86%) en marzo, 54 calificaron la acción como una “compra” o una “compra fuerte”. El objetivo de precio consenso a 12 meses para la acción tecnológica sugiere un potencial alcista de más del 60%.

El veredicto a largo plazo

¿Es ahora una oportunidad única en una generación para comprar acciones de Microsoft? Una descripción así impone un listón alto, pero podría ser aplicable.

Microsoft necesita demostrar que puede ofrecer retornos sólidos sobre la inversión para su gasto en infraestructura de IA. La empresa debe monetizar con éxito sus productos Copilot. También tiene que demostrar que su modelo de negocio es altamente resistente a la disrupción impulsada por la IA.

Estoy seguro de que Microsoft podrá cumplir con el primero y el último de esos tres puntos. Sin embargo, qué tan bien logrará convencer a los clientes para que paguen por Copilot sigue por verse.

Aun así, los inversores que buscan una acción para comprar con una excelente probabilidad de generar retornos que superen al mercado a largo plazo deberían considerar seriamente Microsoft, en mi opinión. Dejen de lado los titulares al estilo de 2008 y concéntrense en cambio en las oportunidades que vienen para la empresa. Es poco común tener la oportunidad de comprar acciones de Microsoft después de un retroceso tan pronunciado.