Acabo de revisar los gráficos de oro a largo plazo y hay algo bastante convincente sucediendo ahora mismo a principios de 2026. En realidad, estamos viendo las primeras etapas de lo que podría ser un mercado alcista significativo desarrollándose en múltiples marcos temporales.

Permíteme desglosar lo que realmente está ocurriendo con las predicciones del precio del oro para los próximos 5 años. La configuración técnica por sí sola merece atención. Estamos viendo un gráfico de 50 años que completó una formación de copa y asa masiva entre 2013 y 2023. Ese tipo de patrón no sucede con frecuencia, y cuando lo hace, generalmente indica que algo serio está gestándose.

Lo interesante es que el oro ya comenzó a establecer nuevos máximos históricos en prácticamente todas las monedas globales a principios de 2024. La mayoría de la gente se enfoca en los precios en USD, pero esa confirmación global fue en realidad la señal verdadera de que este mercado alcista era legítimo. El hecho de que ocurriera en todas las monedas antes del breakout del USD en marzo/abril de 2024 te dice algo importante sobre la fortaleza subyacente.

La dinámica monetaria aquí es bastante sencilla. M2 y el IPC han estado subiendo de manera constante, y en la historia, el oro sigue bastante de cerca estos indicadores. Vimos una divergencia entre la base monetaria y los precios del oro que no era sostenible, y esa brecha se cerró en 2024. Ahora estamos viendo que ambos se mueven en sincronía nuevamente, lo cual respalda una tesis de tendencia alcista suave para 2025 y hacia 2026.

Pero aquí está lo importante: las expectativas de inflación son el verdadero motor. No son las dinámicas de oferta/demanda, ni los temores de recesión. Son las expectativas de inflación, punto. Los datos del ETF TIP confirman que esta relación es sólida. Cuando miras la correlación del oro con las expectativas de inflación y cómo eso se vincula con los mercados más amplios, la imagen se aclara. El oro en realidad no prospera en recesiones como la gente piensa; prospera cuando las expectativas de inflación están en aumento.

En cuanto a la moneda, la fortaleza del euro crea un entorno favorable para el oro, y con las expectativas de recortes de tasas globales, los rendimientos del Tesoro no van a subir más. Eso es de apoyo. El mercado de futuros muestra que los comerciales todavía están muy cortos, lo que generalmente significa que el oro no puede ser suprimido demasiado desde los niveles actuales.

¿Y qué hay de los objetivos reales? Para las predicciones del precio del oro en los próximos 5 años, consideramos este marco: en 2026, el oro debería cotizar en un rango de $2,800 a $3,800, con un objetivo realista alrededor de $3,900. Para 2030, pronosticamos un pico en torno a los $5,000. Eso es una tendencia alcista, pero medida; no estamos hablando de movimientos explosivos, sino de una subida constante con retrocesos ocasionales.

Lo notable es que la mayoría de las instituciones importantes ahora convergen en torno a los $2,700 a $2,800 para 2025, lo que sugiere que se está formando un consenso real. Goldman Sachs pronosticó $2,700, UBS niveles similares, BofA en $2,750. Nuestros propios objetivos han sido más optimistas, en $3,100 para 2025, reflejando lo que vemos en esos indicadores líderes y patrones en los gráficos.

Mirando nuestro historial, hemos sido bastante precisos con las predicciones del oro durante varios años consecutivos. La predicción de 2024 de $2,200 seguida de $2,555 se cumplió en agosto de 2024. Eso importa porque demuestra que la metodología realmente funciona.

El punto de invalidación a tener en cuenta es si el oro cae y se mantiene por debajo de $1,770. Ese es un escenario con muy poca probabilidad dado todo lo que estamos viendo, pero esa es la línea en la arena.

La plata también merece mención: va a acelerar en una etapa posterior de este mercado alcista. El gráfico de la relación oro-plata en 50 años muestra que la plata tiende a reaccionar de manera más agresiva una vez que el oro ya ha establecido su movimiento. Así que, para quienes consideran los metales preciosos como parte de un enfoque diversificado, ambos tienen roles que jugar.

En resumen: la configuración técnica es alcista, los fundamentos respaldan precios más altos y los indicadores principales están alineados. Estamos en las primeras etapas de lo que debería ser una tendencia alcista de varios años en los precios del oro. Ya sea que estés viendo esto desde Pakistán o desde cualquier parte del mundo, los mismos factores técnicos y fundamentales aplican. Esto no es una operación a corto plazo; es un cambio estructural en el mercado del oro que podría desarrollarse durante los próximos años.