Tongrentang 2025 informe de resultados: flujo de caja operativo se dispara un 253.87%, beneficio neto cae un 22.07% en comparación con el año anterior

Indicadores de ganancia clave: caen simultáneamente los ingresos y las utilidades, con presión sobre la rentabilidad

Ingresos operativos: caen un 7.21% interanual

En 2025, Tongrentang logró ingresos operativos de 17,2560 millones de yuanes, una disminución del 7.21% interanual frente a los 18,5970 millones de yuanes de 2024. Por segmentos, el ingreso de la industria farmacéutica (producción farmacéutica) fue de 10,7180 millones de yuanes, con una caída del 10.03% interanual; el ingreso de la comercialización farmacéutica fue de 10,4780 millones de yuanes, con una caída del 6.70% interanual. Los dos principales segmentos clave mostraron contracción en sus ingresos en distintos grados, reflejando la presión de una intensificación de la competencia en la industria y la debilidad de la demanda del mercado.

Utilidad neta y utilidad neta sin partidas no recurrentes: doble caída de más del 22%

• Utilidad neta atribuible a los accionistas de la empresa cotizada: 1,1890 millones de yuanes, una disminución del 22.07% frente a 1,5260 millones de yuanes en 2024;
• Utilidad neta sin partidas no recurrentes: 1,1470 millones de yuanes, una disminución del 22.57% frente a 1,4820 millones de yuanes en 2024. La caída de dos dígitos en los indicadores de rentabilidad muestra que la capacidad de ganancia del negocio principal de la empresa se debilitó; además, el peso de la contribución de las partidas no recurrentes a la utilidad neta aumentó. En 2025, el total de partidas no recurrentes ascendió a 4,210 millones de yuanes, representando el 35.40% de la utilidad neta.

Ganancia por acción: cae en sincronía

• Ganancia básica por acción 0.867 yuanes/acción, una caída del 22.10% frente a los 1.113 yuanes/acción de 2024;
• Ganancia por acción sin partidas no recurrentes 0.837 yuanes/acción, una caída del 22.50% frente a los 1.08 yuanes/acción de 2024. El alcance de la caída de la ganancia por acción es básicamente consistente con el de la utilidad neta, y refleja el cambio sincronizado con el nivel de rentabilidad de la empresa.

Control de gastos: el gasto de I+D crece en contra de la tendencia; los gastos de ventas y administración caen

En 2025, los gastos durante el período de la empresa sumaron 5,1850 millones de yuanes, con un ligero aumento del 0.85% frente a los 5,1410 millones de yuanes de 2024. La estructura de gastos mostró cambios diferenciados:

Lo destacable es que el crecimiento en contra de la tendencia de los gastos de I+D refleja la importancia que la empresa otorga a la innovación y la planificación de la internacionalización. En 2025, varios productos de la empresa obtuvieron licencias de registro en el extranjero, sentando una base para la expansión del mercado internacional.

Equipo de I+D: tamaño estable, estructura optimizada

En 2025, el número de personal de I+D de la empresa fue de 518 personas, lo que representa el 3.00% del total de empleados. En cuanto a la estructura educativa, hubo 18 estudiantes de doctorado y 104 de maestría, en total el 23.55% del personal de I+D; además, 396 personas con licenciatura o inferior, que representan el 76.45%. Dentro del equipo de I+D, había 266 personas de 30 a 40 años, lo que representa el 51.35%, convirtiéndose en la fuerza central del I+D. La juventud de la estructura de edades ayuda a mejorar la vitalidad de la innovación en I+D.

Flujo de efectivo: aumenta bruscamente el flujo de caja operativo; doble caída en el neto de inversiones y financiación

En 2025, la situación del flujo de caja de la empresa mostró una tendencia diferenciada:

La mejora sustancial del flujo de caja operativo se debe principalmente al control de costos y la optimización de inventarios; en cambio, el aumento de la salida neta del flujo de caja de financiación refleja que la presión por el pago de la deuda de la empresa ha aumentado.

Remuneración de directivos: ajustes en la remuneración de la alta dirección

• El presidente Zhang Chaohua informó que el total de remuneración antes de impuestos durante el período fue de 166.52 miles de yuanes;
• El gerente general Chen Jiafu informó que el total de remuneración antes de impuestos durante el período fue de 56.19 miles de yuanes;
• Los vicepresidentes Wang Tian, Feng Li y Dong Lingyun informaron que el total de remuneración antes de impuestos durante el período fue de 94.12 miles de yuanes, 96.15 miles de yuanes y 62.73 miles de yuanes, respectivamente;
• El director financiero Pan Baoxia informó que el total de remuneración antes de impuestos durante el período fue de 32.95 miles de yuanes. Parte de los cambios en la remuneración de algunos directivos se relacionan con el desempeño anual de la empresa y ajustes de personal; en general, el nivel de remuneración está básicamente alineado con la industria y el tamaño de la empresa.

Aviso de riesgos: tres riesgos centrales requieren atención

Riesgo de políticas de la industria

La supervisión del sector de la medicina tradicional china se está intensificando; con mejoras de estándares en toda la cadena, desde el cultivo, la producción hasta la distribución, esto podría aumentar directamente los costos de I+D, afectar la fijación de precios de los productos y el acceso al mercado, y en consecuencia impactar la capacidad de rentabilidad y la competitividad. Aunque la empresa responde mediante la gestión de cumplimiento y la participación en la formulación de estándares, los cambios de políticas aún presentan incertidumbre.

Riesgo de materias primas y estándares de calidad

La oferta de materias primas de la medicina herbaria y el fluctuar de precios ocurren con frecuencia, mientras que regulaciones como el “Chinese Pharmacopoeia” (Código Farmacopeico de China) exigen mejorar la gestión de calidad a lo largo de todo el ciclo de vida de los medicamentos, lo que plantea desafíos para el control de costos y el sistema de calidad de la empresa. La empresa responde mediante reformas de compras, supervisión de proveedores, etc., pero la volatilidad de precios de las materias primas y la presión por el cumplimiento de calidad seguirán existiendo a largo plazo.

Riesgo de mercado

Los ajustes macroeconómicos conducen a una desaceleración del crecimiento del consumo de medicamentos, y la expansión en mercados extranjeros enfrenta incertidumbres como la geopolítica. La empresa responde optimizando la estructura de productos y profundizando las reformas de marketing; sin embargo, la presión sobre la demanda en el extremo final y los riesgos del mercado extranjero aún deben monitorearse de manera continua.

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Declaración: hay riesgos en el mercado; invierta con cautela. Este artículo lo publica automáticamente un modelo de IA basado en bases de datos de terceros, y no representa el punto de vista de Sina Finance; toda la información que aparezca en este artículo se utiliza únicamente como referencia y no constituye recomendación de inversión personal. En caso de discrepancias, prevalecerá el anuncio real. Si tiene alguna duda, por favor contacte con biz@staff.sina.com.cn.

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Responsable: Xiao Lang Kuai Bao