¡El volumen total de transacciones en los primeros tres meses ya superó los 60,000 millones de dólares! Además de contribuir a los ingresos, ¿qué más puede aportar BD a las empresas farmacéuticas chinas?

¿Preguntas a la IA? ¿Cómo la cooperación BD reconfigura la trayectoria de globalización de las farmacéuticas chinas?

El número y la calidad de los fármacos innovadores en China están mejorando aún más.

Según los datos divulgados el 28 de marzo por la NMPA (Administración Nacional de Productos Médicos de China), en los primeros tres meses de este año, el monto total de las transacciones de concesión de licencias de fármacos innovadores (BD) de China al exterior ya superó los 60.000 millones de dólares, acercándose a la mitad de todo lo previsto para 2025; al mismo tiempo, hasta el 27 de marzo, China ya había aprobado 10 medicamentos innovadores en 2026, de los cuales 8 eran de fabricación nacional.

El buen desempeño de los fármacos innovadores ya se ha reflejado en los informes financieros de las distintas farmacéuticas de innovación. Recientemente, varias empresas farmacéuticas cotizadas publicaron sus informes financieros de 2025; el reportero de The Paper (澎湃新闻) observó que la contribución de los ingresos por BD de fármacos innovadores al crecimiento de las empresas farmacéuticas es cada vez más clara y, además, se espera que se mantenga en el tiempo.

La noche del 29 de marzo, Hansoh Pharmaceutical (3692.HK) publicó su informe de resultados de 2025. En el año completo logró unos ingresos totales de aproximadamente 15.028.000.000 RMB, con un crecimiento interanual del 22,6%; el beneficio, de alrededor de 5.555.000.000 RMB, con un crecimiento interanual del 27,1%. Entre ellos, los ingresos por ventas de fármacos innovadores y productos en colaboración alcanzaron 12.354.000.000 RMB, creciendo con fuerza un 30,4% interanual, y la participación sobre los ingresos totales aumentó hasta el 82,2%.

Según Hansoh Pharmaceutical, sus indicadores clave como ingresos, beneficio y gasto en I+D ya han logrado un crecimiento de más del 20% durante tres periodos de reporte consecutivos, manteniendo una tendencia de alto crecimiento de ingresos de fármacos innovadores y productos en colaboración por encima del 30% continuamente. En cuanto a License out, Hansoh Pharmaceutical concretó en 2025 tres acuerdos de concesión de licencias y colaboración hacia el exterior, con un monto total de transacción de 4.540 millones de dólares, y en los últimos tres años el monto acumulado de transacciones de licenciamiento superó los 9.000 millones de dólares.

Innovador también destaca en gran medida en ingresos: el de sus fármacos innovadores de Hengrui Medicine (600276.SH; 1276.HK). Hengrui Medicine, en su informe publicado el 25 de marzo, mostró que los ingresos por ventas de sus fármacos innovadores fueron de 16.342.000.000 RMB, con un crecimiento interanual del 26,09%, y que su participación en los ingresos por ventas de medicamentos llegó al 58,34%. Hengrui Medicine incluso propuso en la sección de planes operativos del informe anual el objetivo de lograr para 2026 un crecimiento superior al 30% en los ingresos por ventas de fármacos innovadores. En BD, Hengrui Medicine logró en 2025 cinco transacciones de expansión de negocio en el extranjero relacionadas con fármacos innovadores. Reflejado en el desempeño, los ingresos por licencias hacia el exterior fueron de 3.392.000.000 RMB, con un crecimiento interanual del 25,62%.

Ya sea en fármacos innovadores o en BD, todo proviene del gran desembolso de cada farmacéutica en I+D. El informe financiero de Hansoh Pharmaceutical muestra que en 2025 el gasto en I+D fue de 3.358.000.000 RMB, con un crecimiento del 24,3% interanual, y una participación aproximada del 22,3% sobre los ingresos totales; en tanto, el monto acumulado de inversión en I+D de Hengrui Medicine durante el año fue de 8.724.000.000 RMB, equivalente al 27,58% de los ingresos operativos, de los cuales el gasto en I+D contabilizado como gasto fue de 6.961.000.000 RMB.

Además de los logros actuales en BD, ¿de dónde vendrá el próximo gran BD de los fármacos innovadores de China? A partir del planteamiento de su cartera actual de productos, varias empresas líderes ya han reservado productos con potencial global.

Por ejemplo, China Biopharmaceutical (1177.HK). En 2025 sus ingresos fueron de 31.830.000.000 RMB, con un crecimiento del 10,3%. Las utilidades netas atribuibles ajustadas fueron de 4.540.000.000 RMB, aumentando con fuerza un 31,4% interanual, logrando un crecimiento de dos dígitos de forma continua durante cuatro periodos de reporte. A principios de 2026, China Biopharmaceutical alcanzó una colaboración global con el gigante farmacéutico mundial Sanofi para el inhibidor de JAK/ROCK ruxolitinib?（JAK/ROCK）“ロバベシ替尼”? Actually text says 罗伐昔替尼; keep brand as is: 罗伐昔替尼, estableciendo el mayor monto de transacción registrado en el campo del trasplante. En la industria se considera en general que China Biopharmaceutical tiene oportunidades de concretar colaboraciones BD en múltiples áreas.

En el campo oncológico, el LM‑302 (Claudin18.2 ADC) del que dispone China Biopharmaceutical es el primer producto de su categoría en el mundo que completó el reclutamiento de un ensayo clínico de registro de Fase III. Ha mostrado una actividad antitumoral clara en tumores del sistema digestivo como cáncer gástrico, cáncer de páncreas y cáncer de vías biliares. En la actualidad, en el cáncer gástrico de tercera línea, la Fase III del producto ya completó el reclutamiento; la Fase III para cáncer gástrico de primera línea ya se inició; y el cáncer de páncreas de primera línea se encuentra en Fase II. Los datos relacionados podrían divulgarse en la conferencia ESMO. En la vía de metabolismo y pérdida de peso, el HJY‑10 (INHBE siRNA) de China Biopharmaceutical, junto con una serie de productos, podría entrar en fase clínica a lo largo de este año. El GLP‑1 de administración oral a base de pequeñas moléculas se encuentra en Fase I para indicaciones de pérdida de peso y diabetes. Además, el ActivinR2 inyectable también planea concretar la doble presentación para China y Estados Unidos a mediados de año, lo que apunta a una ruta de desarrollo global.

Tanto desde los datos macro como desde casos específicos, se observa que los fármacos innovadores de China se están integrando cada vez más rápido en el ecosistema global de innovación farmacéutica. Según opiniones dentro de la industria, las transacciones BD no son solo una “mera adición de ingresos”; también amplían el valor de la innovación a través de la cooperación global, diversifican el riesgo de I+D y hacen realidad de forma anticipada el potencial a largo plazo, reconfigurando la trayectoria de crecimiento de las farmacéuticas chinas.

¿Los fármacos innovadores de China que salen al extranjero mediante BD pueden realmente abrir el mercado internacional? Uno de los fármacos innovadores que más atrae la atención del mercado es el doble anticuerpo anti‑PD‑1/VEGF, el inivot? Actually text: 依沃西单抗. Keep as 依沃西单抗. de Kangfang Biotech (9926.HK). El 依沃西单抗 es uno de los fármacos innovadores que más atención recibe en el mercado. El 依沃西单抗 es el primer y único anticuerpo bispecífico anti‑PD‑1/VEGF aprobado para comercialización a nivel mundial, y también es el producto insignia de Kangfang Biotech. Ya en 2022, Kangfang Biotech llegó a un acuerdo de BD con la farmacéutica estadounidense Summit. En el estudio HARMONi‑2, el 依沃西单抗 superó de cara a cara al “K药” 帕博利珠单抗, recibiendo una atención muy alta por parte de la comunidad académica y de la industria a nivel global.

Kangfang Biotech reveló en su informe anual que, a partir de resultados innovadores del estudio internacional multicéntrico HARMONi, la solicitud de BLA para la indicación de cáncer de pulmón no microcítico no escamoso con progresión después del tratamiento con quimioterapia para el abordaje de tercera generación con EGFR‑TKI, está siendo revisada por la FDA de Estados Unidos y se espera que se convierta en el primer nuevo fármaco bispecífico original de China aprobado en Estados Unidos.