La alta dirección de PICC China explica la gestión del seguro de vehículos de nueva energía y responde al cronograma para revertir pérdidas en seguros no automotrices | Cobertura en vivo de la reunión de resultados

El 27 de marzo, en la rueda de presentación de resultados anuales 2025, el presidente de China Property & Casualty Insurance (China P&C), Ding Xiangqun, dijo: “Durante el período del ‘Decimoquinto Plan Quinquenal’ (’quinquenio’ 2026-2030), la industria de los seguros entrará en una ‘edad de oro’ de crecimiento continuo y rápido. China P&C se enfocará aún más en el negocio principal y en un desarrollo diferenciado, desempeñando de manera efectiva el papel de ‘piedra angular’ de la línea de seguros de daños y garantizando el papel de ‘nuevo motor’ de la línea de seguros de vida y salud; reforzará el papel de ‘dispositivo impulsor’ de la línea de inversiones; activará el papel de ‘acelerador’ de la línea tecnológica, y construirá un patrón de desarrollo escalonado con un negocio principal más destacado, una distribución más optimizada y una estructura más equilibrada”.

Al mirar hacia 2025, los resultados de ser el primer año de la implementación de la estrategia de “construir uno de primera clase” de China P&C son sin duda notables: la tasa combinada de seguros de daños y accidentes fue de 97,6%, alcanzando el mejor nivel de los últimos años; el valor de los nuevos negocios de seguros de vida y salud fue de 15.600 millones de yuanes, el rendimiento total de inversiones del grupo fue de 92.300 millones de yuanes, y ambos marcaron nuevos máximos históricos; los activos totales del grupo superaron los 2 billones de yuanes, el patrimonio neto superó los 400.000 millones de yuanes y el beneficio neto superó los 60.000 millones de yuanes.

Con el respaldo de un buen desempeño, en 2025 las acciones de China P&C mantuvieron la tendencia alcista y volvieron a marcar máximos. El grupo A en bolsa alcanzó el precio más alto de los últimos 6 años; las acciones del grupo H y China Property & Casualty Insurance también alcanzaron el precio más alto desde su salida a bolsa.

Mejorará la tasa combinada del seguro de autos de energías nuevas

A medida que se acelera rápidamente la penetración de los vehículos de energías nuevas, en 2025 la proporción de volumen asegurado de vehículos de energías nuevas en las primas de autos de la industria ya alcanzó el 12,75%, lo que influye de manera crucial en la rentabilidad del seguro de autos.

Zhang Daoming, miembro del comité del Partido de China P&C y secretario del comité del Partido de China P&C Property & Casualty, señaló que, en conjunto, los seguros de autos de energías nuevas enfrentan tres desafíos: primero, la tasa de siniestralidad de los vehículos de energías nuevas es alta, muy por encima de la de los vehículos de gasolina; segundo, faltan canales de reparación socializados, por lo que los costos de reparación de los vehículos son relativamente más altos; tercero, tanto la proporción de siniestros por lesiones personales como las normas de indemnización muestran una tendencia al alza, con aumento de la indemnización promedio por caso.

“Todo esto hace que la presión de indemnización en los seguros de autos de energías nuevas se mantenga en niveles altos. Sin embargo, aunque enfrentamos desafíos, hemos aprovechado activamente ventajas en datos, fijación de precios, canales y costos, y ya hemos construido una ventaja líder en el ámbito de los seguros de autos de energías nuevas”. Zhang Daoming dijo.

Dijo que actualmente ya han surgido algunos factores positivos en los seguros de autos de energías nuevas. Primero, influenciados por múltiples factores como el aumento de la proporción de autos usados, la mejora de los hábitos de conducción y el progreso de la tecnología de asistencia a la conducción, la tasa de siniestralidad de los vehículos de energías nuevas muestra una tendencia a la baja.

Segundo, para camiones equipados con sistemas de frenado automático de emergencia (AEB), desde los datos el riesgo de siniestros es 7% más bajo que el de camiones que no están equipados, lo que se refleja principalmente en la disminución de la indemnización promedio por caso. Según la norma nacional, se prevé que a partir del 1 de julio de 2026 los camiones pesados de servicio nuevo deban estar obligatoriamente equipados con AEB; y a partir del 1 de enero de 2028, los camiones ligeros de servicio nuevo deberán estar obligatoriamente equipados con AEB. Esto será un factor favorable importante para mejorar el riesgo de siniestros de los camiones de energías nuevas.

Tercero, se está preparando y construyendo en el ámbito nacional un sistema de clasificación de riesgos para modelos de energías nuevas. El lanzamiento del sistema de clasificación sin duda impulsará que las empresas automotrices presten más atención y mejoren de manera continua la seguridad de los modelos y la economía de la reparación, reduciendo finalmente el costo de reparación de los vehículos, beneficiando así a los consumidores de autos de energías nuevas.

“En términos de la ratio de gastos, en 2026 la supervisión regulatoria consolidará aún más ‘el cobro de primas y la presentación de informes en conformidad’ (‘报行合一’), fortalecerá tres mecanismos, combatirá las conductas irregulares y estandarizará el orden del mercado; la ratio de gastos seguirá mejorando de manera estable”. Zhang Daoming consideró que, en conjunto, en 2026 la tasa combinada de los seguros de autos de energías nuevas mejorará aún más y el nivel de rentabilidad se elevará aún más.

Se prevé que los seguros no relacionados con autos logren rentabilidad en la suscripción

Durante muchos años, el negocio de seguros no relacionados con autos de la industria ha sufrido pérdidas durante mucho tiempo, y en algunos campos el problema de la competencia “en espiral” es destacado. Para impulsar el desarrollo de alta calidad del negocio de seguros no relacionados con autos, en octubre de 2025 la Administración Estatal de Regulación Financiera (金融监管总局) emitió el “Aviso sobre el fortalecimiento de la supervisión del negocio de seguros no relacionados con autos”, y se implementó en el sector el principio de ‘报行合一’ para seguros no relacionados con autos.

“Con el avance de la implementación de todas las medidas regulatorias, la capacidad de generación de ganancias de los seguros no relacionados con autos en la industria tiene la posibilidad de ir recuperándose gradualmente, entrando en un ciclo de rentabilidad”. Zhang Daoming explicó que China P&C Property & Casualty implementa estrictamente los requisitos regulatorios: desde el 1 de noviembre de 2025 comenzó a aplicar de manera integral la emisión de pólizas de seguros no relacionados con autos con ‘visible en comisión/fehaciente de primas y emisión de acuerdo con el pago’ (见费出单), y el 1 de diciembre de 2025 completó la actualización de productos del seguro de empresa (企财险) y el registro de cláusulas; el 1 de febrero de 2026 completó la actualización de productos del seguro de responsabilidad del empleador y el registro de cláusulas. Los demás productos de seguros no relacionados con autos están siendo revisados integralmente de acuerdo con los requisitos regulatorios, y el trabajo de actualización de productos se avanza de manera ordenada por etapas.

Señaló que desde la implementación de ‘见费出单’ en seguros no relacionados con autos, los resultados en el control de primas a cobrar de la compañía han sido significativos, y la tasa de primas a cobrar de seguros no relacionados con autos ha disminuido drásticamente. En seguros como el de empresas (企财险) y el de responsabilidad del empleador (雇主责任险), que iniciaron el saneamiento primero, el gasto del mercado ha mostrado una tendencia a la baja rápida, lo que ha tenido un impacto positivo en el desempeño operativo. En la actualidad, los indicadores relevantes a corto plazo han mejorado; pero los efectos a largo plazo aún se seguirán observando.

“En este momento, el trabajo de gobernanza integral de los seguros no relacionados con autos todavía está en una etapa inicial. Las autoridades regulatorias, las entidades del sector y los clientes están pasando por un proceso de adaptación y optimización. No obstante, impulsar el desarrollo de alta calidad del negocio de seguros no relacionados con autos mediante la gobernanza integral se ha convertido en un consenso de la industria; el entorno de mercado favorable y la atmósfera de desarrollo ya se han formado en sus etapas iniciales”. Zhang Daoming dijo que, a medida que la gobernanza estandarizada de todos los ramos de los seguros no relacionados con autos avance gradualmente y que se implementen plenamente todos los requisitos regulatorios, la capacidad de rentabilidad de los seguros no relacionados con autos del sector, en su conjunto, mostrará una tendencia favorable.

Zhang Daoming consideró que, en 2026, el efecto de la gobernanza integral de los seguros no relacionados con autos de la compañía se reflejará primero en la ratio de gastos combinados de ramos como el seguro de empresas (企财险), el seguro de responsabilidad del empleador (雇主险) y el seguro de responsabilidad por seguridad en producción (安责险). Se prevé que la ratio de gastos combinados de dichos ramos disminuya interanualmente en más de 2 puntos porcentuales. Con posterioridad, China P&C Property & Casualty implementará resueltamente los requisitos de gobernanza integral regulatorios, seguirá optimizando la estructura del negocio, reforzará la capacidad de selección de riesgos y fijación precisa de precios, y avanzará de manera constante hacia el desarrollo de alta calidad de los seguros no relacionados con autos. Bajo la premisa de que otros factores que afecten se mantengan al mismo nivel que en el año anterior, se espera que la tasa combinada integral de los seguros no relacionados con autos disminuya interanualmente, logrando rentabilidad en la suscripción.

Seguir prestando atención a la asignación de acciones de alto dividendo con alta capitalización (OCI)

Los fondos de seguros tienen plazos largos y gran escala; poseen una caja de herramientas rica en estrategias de inversión y herramientas diversificadas, lo que constituye una fuente importante de capital paciente a largo plazo.

Cai Zhiwei, vicepresidente de China P&C, dijo que en 2026 el grupo seguirá la filosofía de “inversión a largo plazo e inversión con valor”, se centrará en cuatro principios: “estabilidad, crecimiento, diversificación e innovación”, optimizará aún más la asignación de activos y construirá una cartera de inversión a largo plazo, sólida y equilibrada.

Desde la perspectiva de la estrategia de inversión por grandes clases de activos, la inversión en renta fija es un pilar importante para hacer bien la correspondencia activo-pasivo y prevenir riesgos de tipos de interés. Cai Zhiwei indicó que en 2026 el grupo, según la naturaleza de los fondos de pasivos de los seguros de daños y de vida y salud, seguirá afinando la asignación diferencial y la gestión de manera más precisa de cuentas separadas (subcuentas), prestando atención a mantener en los ramos de daños la duración de los activos básicamente estable; en la cuenta de vida y salud, gestionará adecuadamente la brecha de duración entre activos y recursos, y seguirá realizando asignaciones de bonos gubernamentales de larga duración.

“Las inversiones en renta variable son la clave para estabilizar y mejorar el rendimiento de la inversión”. Dijo que mantendrá un enfoque de avance constante y prudente, seguirá prestando atención a la asignación de acciones de alto dividendo con alta capitalización mediante OCI (las variaciones del valor razonable se registran en otros resultados integrales), y al mismo tiempo se centrará en las oportunidades de crecimiento incluidas en el plan ‘Quincenoquinto (’十五五’)’. Reforzará el estudio de industrias y sectores clave, planificará de manera razonable la asignación de acciones TPL (activos financieros medidos a valor razonable con sus variaciones registradas en resultados del periodo) y construirá una cartera de renta variable a largo plazo, sólida en desempeño, con competitividad en el mercado y más equilibrada.

De cara a 2026, Cai Zhiwei señaló que continuará profundizando y materializando las “cinco grandes áreas” de innovación financiera, alrededor de “buenos activos y buenos clientes”, incrementará de manera continua la intensidad del desarrollo y la asignación de productos alternativos innovadores como la titulización de activos, y aprovechará como palancas los fondos de capital privado que el grupo ya ha establecido y planea establecer, enfocándose en áreas relacionadas con la estrategia nacional clave y el desarrollo del negocio de seguros, capturando proactivamente oportunidades de inversión que se derivan de la construcción de industrias emergentes estratégicas y del sistema industrial de modernización.

En los últimos años, a medida que el “centro” de tipos de interés ha descendido, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años bajó del 2,84% a finales de 2022 al 1,85% a finales de 2025; en términos acumulados de tres años, cayó cerca de 100 puntos básicos (BP). Esto ha generado una presión considerable sobre las inversiones de los fondos de seguros, especialmente en la asignación de activos tradicionales de renta fija.

Para afrontar el impacto del entorno de bajos tipos de interés, Cai Zhiwei explicó que China P&C principalmente abordará desde tres aspectos: primero, fortalecer la gestión activa de inversiones en renta fija, desarrollando mejor las fortalezas y refinando aún más; segundo, aumentar la contribución de acciones de alto dividendo en el rendimiento neto de la inversión; tercero, impulsar la transformación de las inversiones alternativas, construyendo un nuevo “punto de crecimiento” para obtener rendimientos estables.

“En los próximos tres años, continuaremos optimizando la asignación de activos; al hacer inversiones en activos de renta fija con precisión y detalle constantes, optimizaremos continuamente la asignación y las estrategias de inversión en activos de renta variable; seguiremos impulsando el desarrollo de negocios alternativos innovadores como la titulización de activos y la inversión en activos tangibles, mediante múltiples medidas, y mantendremos de forma relativamente estable el rendimiento neto de la inversión para contribuir de manera positiva a una buena correspondencia activo-pasivo y al mantenimiento de un crecimiento sólido del desempeño operativo del grupo”. Cai Zhiwei dijo.

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