¡La salida de fondos se desacelera! En marzo, los ETF de acciones se concentran en defensivos. Estos activos lideran en compras.

East Money Choice muestra que, en marzo, los ETF de renta variable registraron reembolsos netos de 526.83 mil millones de yuanes; en enero y febrero anteriores, los ETF de renta variable tuvieron reembolsos netos de 7742.13 mil millones de yuanes y 816.42 mil millones de yuanes, respectivamente. En los tres primeros meses, los reembolsos netos totales de los ETF de renta variable alcanzaron 9085.38 mil millones de yuanes.

En cuanto a lo ocurrido en marzo, aunque el mercado A-shares entró en un periodo de ajuste, el volumen de reembolsos netos de los ETF de renta variable, en comparación con el mes anterior, en realidad disminuyó, y la tendencia de reembolsos netos se desaceleró aún más. Ese mes, los ETF de base amplia siguieron siendo la fuerza principal de salida de capital. Los principales fueron el A500 ETF de Huaxia, el ETF de Yi Fangda del Nasdaq de Ciencia y Tecnología y el C S500 ETF de Nanfang, ocupando los tres primeros puestos, con importes de reembolsos netos de 83.12 mil millones de yuanes, 76.10 mil millones de yuanes y 75.19 mil millones de yuanes, respectivamente.

Los ETF sectoriales fueron el principal objetivo de entrada de fondos en marzo. El ETF de equipos de red eléctrica de Huaxia tuvo la mayor suscripción neta del mes, con 89.58 mil millones de yuanes. El ETF de metales no ferrosos de Tianhong, el ETF de baterías de almacenamiento de energía de Yi Fangda, el ETF de equipos de red eléctrica de Guotai, el ETF de petróleo de Guotai, el ETF de energía eléctrica de Guangfa y el ETF médico de Huaxia también figuraron entre los principales por suscripción neta mensual, todos con importes superiores a 20 mil millones de yuanes.

Además, impulsados por el sentimiento de aversión al riesgo y la mentalidad defensiva, el ETF de flujo de caja libre de Huaxia también se ubicó entre los primeros en suscripción neta. En marzo, la suscripción neta ascendió a 45.18 mil millones de yuanes. Asimismo, el índice STAR Market 50 ajustó de forma considerable un 15.45% ese mes; la suscripción neta de fondos fue de 37 mil millones de yuanes, y la intención de “cazar gangas” resultó evidente.

En el momento actual, en opinión de Everbright Securities, aunque tanto Irán como Estados Unidos enviaron señales de que pondrían fin al conflicto, anteriormente ya ha habido múltiples “altibajos” entre ambas partes. Además, la crisis de suministro mundial de petróleo y gas ya se ha materializado, por lo que las expectativas del mercado siguen siendo relativamente prudentes. Bajo una reacción en cadena de los cambios en la economía provocados por el conflicto geopolítico, el mercado en el corto plazo probablemente mantenga un escenario de debilidad y oscilación, y habrá que esperar señales concretas de una mayor mitigación de los factores geográficos. Las partes del sector de consumo que encajan con características defensivas como “mejora esperada de los fundamentales + valoración baja” podrían convertirse en un nuevo foco de rotación.

（Fuente: Centro de Investigación de East Money）