Conoce Bab el-Mandeb: cómo este cuello de botella petrolero podría hacer que los precios del crudo suban aún más.

Probablemente, la mayoría de los inversores nunca había oído hablar del Estrecho de Ormuz hasta principios de este mes. Sin embargo, rápidamente han aprendido sobre su importancia para los mercados del petróleo y la economía global, después de que Irán bloqueara de forma efectiva los barcos para que no salieran del Golfo Pérsico a través de esta estrecha vía. Este bloqueo ya ha hecho que los precios del crudo se disparen por encima de $100 por barril y podría provocar una grave escasez de suministro de petróleo mientras permanezca bloqueado más tiempo.

Desafortunadamente, no es el único cuello de botella petrolero que podría agitar los mercados energéticos globales. Bab el-Mandeb, un estrecho entre Yemen en la Península Arábiga y el Cuerno de África, podría ser el próximo punto de conflicto que desate un aumento adicional en los precios del crudo.

Fuente de la imagen: Getty Images.

¿Qué es Bab el-Mandeb?

Los petroleros son cruciales para los mercados mundiales del petróleo. Transportan más del 75% de los suministros globales de petróleo. Algunas de estas rutas de envío de petróleo son bastante estrechas. Por ejemplo, el Estrecho de Ormuz tiene solo unos 29 millas de ancho en su punto más estrecho y consta de dos canales dobles de dos millas de ancho cada uno, para las rutas de salida y de entrada. Eso lo ha convertido en un objetivo fácil para que Irán ataque barcos, cerrando efectivamente el Estrecho, que antes de la guerra gestionaba el 20% de los suministros globales de petróleo y gas natural licuado (GNL).

Bab el-Mandeb es otro importante cuello de botella del mercado petrolero. Conecta el Mar Rojo con el Golfo de Adén y el Mar Arábigo. El año pasado, unos 4,2 millones de barriles de petróleo fluyeron a través de este estrecho, a menudo petróleo con destino a Europa vía el Canal de Suez o el oleoducto SUMED, evitando así un viaje alrededor de África.

Sin embargo, Bab el-Mandeb se ha vuelto aún más importante para el mercado del petróleo tras el cierre efectivo del Estrecho de Ormuz. Arabia Saudita ha eludido parcialmente esa ruta incrementando los volúmenes de petróleo en el oleoducto de Este a Oeste hasta su capacidad total de 7 millones de barriles por día (330% por encima del nivel previo a la guerra). Este petróleo puede fluir a través del Canal de Suez, el oleoducto SUMED o el Bab el-Mandeb hacia los mercados globales.

Los hutíes se suman a la guerra

Aunque Bab el-Mandeb está lejos de Irán, influye en la zona, ya que respaldó a los hutíes en Yemen. En el pasado han causado problemas en Bab el-Mandeb atacando barcos comerciales. Por ejemplo, los envíos de petróleo a través de este cuello de botella se desplomaron más de un 50% a principios de 2024 debido a los ataques.

Los hutíes recientemente se han sumado a la guerra, lanzando un ataque con misiles contra Israel. Podrían empezar a atacar buques en Bab el-Mandeb. Eso perturbaría aún más el mercado del petróleo al limitar la capacidad de Arabia Saudita para exportar petróleo vía el oleoducto Este-Oeste. Los analistas temen que los precios del petróleo puedan dispararse a $150-$200+ por barril si ambos cuellos de botella se cierran durante períodos prolongados.

Cómo esto podría impactar las reservas de petróleo

Los precios más altos del petróleo beneficiarían a las compañías petroleras que producen principalmente en regiones que no se ven afectadas por esos dos grandes cuellos de botella. Por ejemplo, destacados productores estadounidenses de petróleo y gas ConocoPhillips (COP 0.67%) y Occidental Petroleum (OXY 1.87%) tienen una exposición limitada al Golfo Pérsico.

Expand

NYSE: COP

ConocoPhillips

Cambio de hoy

(-0.67%) $-0.89

Precio actual

$132.00

Puntos clave de datos

Capitalización bursátil

$161B

Rango del día

$128.34 - $135.20

Rango 52 semanas

$79.88 - $135.87

Volumen

14M

Volumen promedio

9.9M

Margen bruto

24.63%

Rentabilidad por dividendo

2.45%

ConocoPhillips combina su posición líder de bajo costo de recursos en EE. UU. con operaciones en Libia, Canadá, Noruega y la región de Asia Pacífico. Si bien la empresa es socia de Qatar en tres proyectos de GNL, dos aún están en construcción. Mientras tanto, los otros activos de GNL de la empresa en Australia y Guinea Ecuatorial se beneficiarán de la interrupción de los suministros globales de GNL de Qatar. ConocoPhillips estima que un aumento de $1 en los precios del petróleo afectará sus flujos de efectivo anuales entre $20 millones y $150 millones, dependiendo de la región en la que produce petróleo.

Expand

NYSE: OXY

Occidental Petroleum

Cambio de hoy

(-1.87%) $-1.24

Precio actual

$65.00

Puntos clave de datos

Capitalización bursátil

$64B

Rango del día

$62.77 - $67.45

Rango 52 semanas

$34.78 - $67.45

Volumen

35M

Volumen promedio

16M

Margen bruto

31.94%

Rentabilidad por dividendo

1.51%

Mientras tanto, Occidental Petroleum combina sus sólidas operaciones en EE. UU. con activos en Argelia, Omán y los Emiratos Árabes Unidos. Si bien la guerra podría afectar sus operaciones en los Emiratos Árabes Unidos, son una parte pequeña de su cartera global, ya que el 84% de la producción de la empresa es nacional. Occidental también tiene el potencial de aumentar este año sus actividades de perforación en EE. UU. para aprovechar los precios más altos del petróleo.

Otro posible catalizador para el crudo

Aunque Bab el-Mandeb podría no manejar tanto petróleo como el Estrecho de Ormuz, es otro cuello de botella clave para el mercado del petróleo. Si también se cierra al tráfico de petroleros, alteraría el plan de Arabia Saudita de eludir parcialmente esa situación, exacerbando aún más el shock de suministro de petróleo y, sin duda, enviando los precios del petróleo mucho más arriba. Eso beneficiaría a las compañías petroleras que operan principalmente fuera de estos cuellos de botella clave, como ConocoPhillips y Occidental. Sin embargo, probablemente causaría daños significativos a la economía global. Estos factores hacen de Bab el-Mandeb una zona importante a monitorear.