Alerta de Ojo de Águila: La relación entre flujo de caja neto de actividades operativas y beneficio neto de Wanjiji Technology continúa disminuyendo

Instituto de Investigación de Empresas Cotizadas de Sina Finance | Alerta Temprana de Informe Financiero “Águila”

El 31 de marzo, Wuhan Ji Ke Technology publicó su Informe Anual 2025; la opinión de auditoría es una opinión de auditoría estándar sin salvedades.

Según el informe, los ingresos operativos de la empresa durante todo 2025 fueron de 1.094 mil millones de yuanes, con un crecimiento del 17.61%; el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de -181 millones de yuanes, con un crecimiento del 53.1%; el beneficio neto atribuible “después de deducciones no recurrentes” (扣非归母净利润) fue de -199 millones de yuanes, con un crecimiento del 50.44%; el beneficio básico por acción fue de -0.8496 yuanes/acción.

Desde que la empresa cotizó en septiembre de 2016, ha distribuido dividendos en efectivo 6 veces; el total de dividendos en efectivo implementados asciende a 341 millones de yuanes.

El sistema de alerta temprana de informes financieros para empresas cotizadas de “Águila” analiza de forma inteligente y cuantitativa el informe anual 2025 de Wuhan Ji Ke Technology desde cuatro grandes dimensiones: calidad del desempeño, capacidad de rentabilidad, presión y seguridad del capital, y eficiencia operativa.

I. En el nivel de calidad del desempeño

Durante el período objeto de informe, los ingresos de la empresa fueron 1.094 mil millones de yuanes, con un crecimiento del 17.61%; el beneficio neto fue -174 millones de yuanes, con un crecimiento del 54.97%; el flujo de efectivo neto de actividades operativas fue de 33.3826 millones de yuanes, con un crecimiento del 115.96%.

A nivel general del desempeño, se requiere prestar especial atención a:

• La utilidad operativa ha sido negativa durante tres trimestres consecutivos. Durante el período objeto de informe, en los tres trimestres más recientes la utilidad operativa fue -0.5 mil millones de yuanes, -0.1 mil millones de yuanes y -0.6 mil millones de yuanes, permaneciendo de forma continua en cifras negativas.

| Proyecto | 20250630 | 20250930 | 20251231 | | Utilidad operativa (yuanes) | -4581.87 millones | -1224.33 millones | -6305.53 millones |

Con base en la combinación de ingresos por ventas, costos y gastos del período, se requiere prestar especial atención a:

• Divergencia entre los ingresos de explotación y los impuestos y recargos. Durante el período objeto de informe, la variación interanual de los ingresos de explotación fue 17.61%, mientras que la variación interanual de los impuestos y recargos fue -3.13%; los cambios en los ingresos de explotación y en los impuestos y recargos divergen.

Considerando la calidad de los flujos de efectivo, se requiere prestar especial atención a:

• La razón flujo de efectivo neto de actividades operativas / utilidad neta sigue deteriorándose. En los últimos tres reportes semestrales trimestrales (半年报), las razones flujo de efectivo neto de actividades operativas / utilidad neta fueron 0.68, 0.54 y -0.19, respectivamente; continúa el descenso, y la calidad de la rentabilidad muestra una tendencia a la baja.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Flujo de efectivo neto de actividades operativas (yuanes) | -2.62 mil millones | -2.09 mil millones | 33.3826 millones | | Utilidad neta (yuanes) | -3.84 mil millones | -3.85 mil millones | -1.74 mil millones | | Flujo de efectivo neto de actividades operativas / utilidad neta | 0.68 | 0.54 | -0.19 |

II. En el nivel de capacidad de rentabilidad

Durante el período objeto de informe, el margen bruto fue de 32.43%, con un crecimiento interanual del 11.18%; el margen neto fue de -15.86%, con un crecimiento interanual del 61.71%; la rentabilidad sobre el patrimonio neto (ponderada) fue de -10.28%, con un crecimiento interanual del 49.08%.

Combinado con la operación de la empresa y la generación de rendimiento, se requiere prestar especial atención a:

• El margen bruto de ventas presenta fluctuaciones relativamente marcadas. En los últimos tres reportes anuales, el margen bruto de ventas fue 33.64%, 29.17% y 32.43%, respectivamente; las variaciones interanuales fueron -30.11%, -13.27% y 11.18%, respectivamente; el margen bruto de ventas tiene una fluctuación anormal.

Con base en el lado de los activos de la empresa y el rendimiento, se requiere prestar especial atención a:

• En los últimos tres años, la rentabilidad promedio sobre el patrimonio neto es inferior a 7%. Durante el período objeto de informe, la rentabilidad promedio ponderada sobre el patrimonio neto fue de -10.28%; en los tres ejercicios contables más recientes, la rentabilidad promedio ponderada sobre el patrimonio neto fue, en promedio, inferior a 7%.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Rentabilidad sobre el patrimonio neto | -16.72% | -20.19% | -10.28% | | Tasa de crecimiento de la rentabilidad sobre el patrimonio neto | -1462.62% | -20.75% | 49.08% |

• La rentabilidad del capital invertido es inferior a 7%. Durante el período objeto de informe, la rentabilidad del capital invertido de la empresa fue de -8.89%; el promedio en los tres reportes fue inferior a 7%.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Rentabilidad del capital invertido | -14.65% | -16.85% | -8.89% |

Con base en si existen riesgos de deterioro (impairment), se requiere prestar especial atención a:

• La relación fondo de comercio / patrimonio neto sigue creciendo. En los últimos tres reportes anuales, la relación fondo de comercio / patrimonio neto fue 0.2%, 0.3% y 0.6%, respectivamente, mostrando una tendencia de crecimiento continuo.

III. En el nivel de presión y seguridad del capital

Durante el período objeto de informe, el índice de endeudamiento sobre activos fue de 34.49%, con un crecimiento interanual del 0.42%; el ratio de liquidez corriente fue de 1.9 y el ratio de liquidez inmediata (quick ratio) fue de 1.52; la deuda total fue de 144 millones de yuanes, de los cuales la deuda a corto plazo fue de 144 millones de yuanes; la deuda a corto plazo representa el 100% de la deuda total.

A nivel general de la situación financiera, se requiere prestar especial atención a:

• El ratio de liquidez corriente sigue disminuyendo. En los últimos tres reportes anuales, el ratio de liquidez corriente fue 2.62, 2.01 y 1.9; la capacidad de pago a corto plazo se debilita.

Desde el ángulo del control de la gestión de fondos, se requiere prestar especial atención a:

• La razón ingresos por intereses / efectivo y equivalentes de efectivo es menor que 1.5%. Durante el período objeto de informe, el efectivo y equivalentes fue de 3.6 mil millones de yuanes, y la deuda a corto plazo fue de 0.9 mil millones de yuanes; el promedio de la razón ingresos por intereses / efectivo y equivalentes fue de 0.4%, inferior a 1.5%.

• La razón cuentas por pagar anticipadas / activos corrientes sigue creciendo. En los últimos tres reportes anuales, la razón cuentas por pagar anticipadas / activos corrientes fue 1.94%, 2.03% y 2.38%, respectivamente, mostrando un crecimiento continuo.

• La razón otras cuentas por cobrar / activos corrientes sigue creciendo. En los últimos tres reportes anuales, la razón otras cuentas por cobrar / activos corrientes fue 1.98%, 2.27% y 2.6%, respectivamente, mostrando un aumento continuo.

IV. En el nivel de eficiencia operativa

Durante el período objeto de informe, el índice de rotación de cuentas por cobrar fue 1.21, con un crecimiento del 31.31%; el índice de rotación de inventarios fue 2.1, con un crecimiento del 22.89%; la rotación total de activos fue 0.39, con un crecimiento del 28.88%.

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Introducción a la alerta temprana “Águila” de informes financieros de Sina Finance: la alerta temprana “Águila” de informes financieros para empresas cotizadas es un sistema profesional de análisis inteligente de informes financieros de empresas cotizadas. La alerta temprana “Águila” integra a un gran número de expertos financieros autorizados, como firmas de contabilidad y empresas cotizadas; sigue e interpreta los informes financieros más recientes de las empresas cotizadas desde múltiples dimensiones, como el crecimiento del desempeño de la empresa, la calidad de las ganancias, la presión y seguridad del capital, y la eficiencia operativa, y advierte sobre posibles puntos de riesgo financiero en forma de textos e imágenes. Ofrece soluciones técnicas profesionales, eficientes y convenientes para que instituciones financieras, empresas cotizadas y autoridades reguladoras puedan identificar y emitir alertas tempranas sobre riesgos financieros de empresas cotizadas.

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