Alerta de Ojo de Águila: La tasa de crecimiento de las cuentas por cobrar según las normas de medición debe ser superior a la tasa de crecimiento de los ingresos operativos

Instituto de Investigación de Empresas Cotizadas de Sina Finance | Alerta Temprana de Resultados: Ojo de Áhalas

El 31 de marzo, Sino-Test Standard publicó su informe anual de 2025; la opinión de auditoría fue una opinión de auditoría sin reservas, estándar sin reservas.

El informe muestra que, durante todo el año 2025, los ingresos operativos de la empresa fueron de 804 millones de yuanes, un aumento interanual del 10.86%; el beneficio neto atribuible a la controladora fue de 196 millones de yuanes, un aumento interanual del 11.49%; el beneficio neto atribuible a la controladora ajustado por elementos no recurrentes fue de 187 millones de yuanes, un aumento interanual del 13.2%; y el beneficio básico por acción fue de 0.8551 yuanes/acción.

Desde que cotizó en enero de 2021, la empresa ha realizado distribuciones de efectivo 5 veces, con una distribución total de efectivo implementada de 173 millones de yuanes. El anuncio indica que la empresa planea distribuir dividendos en efectivo de 3 yuanes por cada 10 acciones a todos los accionistas (impuestos incluidos).

El sistema de alerta temprana de resultados de las empresas cotizadas analiza de forma cuantitativa e inteligente el informe anual 2025 de Sino-Test Standard desde cuatro dimensiones principales: calidad del desempeño, capacidad de ganancia, presión y seguridad del capital, y eficiencia operativa.

I. Enfoque en la calidad del desempeño

Durante el período de informe, la empresa tuvo ingresos de 804 millones de yuanes, un aumento del 10.86%; el beneficio neto fue de 204 millones de yuanes, un aumento del 12.25%; y el flujo neto de efectivo de las actividades operativas fue de 214 millones de yuanes, un descenso del 8.96% año contra año.

En función de la calidad de los activos operativos, es necesario prestar especial atención a:

• La tasa de crecimiento de los pagarés por cobrar excede la tasa de crecimiento de los ingresos operativos. Durante el período de informe, los pagarés por cobrar aumentaron 73.28% respecto al inicio del período; los ingresos operativos crecieron 10.86% interanual; la tasa de crecimiento de los pagarés por cobrar es superior a la de los ingresos operativos.

• La tasa de crecimiento de las cuentas por cobrar excede la tasa de crecimiento de los ingresos operativos. Durante el período de informe, las cuentas por cobrar aumentaron 20.1% respecto al inicio del período; los ingresos operativos crecieron 10.86% interanual; la tasa de crecimiento de las cuentas por cobrar es superior a la de los ingresos operativos.

• La relación cuentas por cobrar/ingresos operativos continúa aumentando. En los últimos tres informes anuales, la relación cuentas por cobrar/ingresos operativos fue de 36.4%, 43.08% y 46.67%, respectivamente, con un crecimiento continuo.

En función de la calidad de los flujos de efectivo, es necesario prestar especial atención a:

• Desviación entre ingresos operativos y flujo neto de efectivo de actividades operativas. Durante el período de informe, los ingresos operativos crecieron 10.86% interanual; el flujo neto de efectivo de actividades operativas disminuyó 8.97% interanual; existe una desviación entre la variación de los ingresos operativos y la del flujo neto de efectivo de actividades operativas.

II. Enfoque en la capacidad de ganancia

Durante el período de informe, el margen bruto fue de 60.16%, con un aumento del 3.75% año contra año; el margen neto fue de 25.32%, con un aumento del 1.25% año contra año; y el rendimiento sobre el capital contable (ponderado) fue del 12.4%, con una disminución del 16.95% año contra año.

En función del lado de los activos de la empresa, es necesario prestar especial atención a los rendimientos:

• Descenso del rendimiento sobre el capital contable. Durante el período de informe, el rendimiento promedio ponderado sobre el capital contable fue del 12.4%, con una disminución del 16.95% año contra año.

III. Enfoque en presión y seguridad de capital

Durante el período de informe, el ratio de pasivo sobre activos de la empresa fue del 14.24%, con una disminución del 62.87% año contra año; el ratio corriente fue 4.06 y el ratio rápido 3.89; la deuda total fue de 57.20 millones de yuanes, de los cuales la deuda a corto plazo fue 57.20 millones de yuanes; la proporción de deuda a corto plazo sobre la deuda total fue del 100%.

En general, según la situación financiera, es necesario prestar especial atención a:

• Descenso continuo del ratio corriente. En los últimos tres informes anuales, el ratio corriente fue de 5.81, 4.94 y 4.06, respectivamente; la capacidad de pago a corto plazo ha tendido a debilitarse.

Con respecto a la presión de fondos a corto plazo, es necesario prestar especial atención a:

• Aumento significativo de la proporción entre deuda de largo y corto plazo. Durante el período de informe, la relación deuda a corto plazo/deuda a largo plazo aumentó de forma considerable hasta 1.53.

Desde la perspectiva de la gestión del control de fondos, es necesario prestar especial atención a:

• La relación ingresos por intereses/fondos monetarios es menor que 1.5%. Durante el período de informe, los fondos monetarios fueron de 190 millones de yuanes, la deuda a corto plazo de 60 millones de yuanes, y la proporción promedio de ingresos por intereses/fondos monetarios de la empresa fue del 0.185%, inferior al 1.5%.

• Cambios relativamente grandes en otras cuentas por pagar. Durante el período de informe, otras cuentas por pagar fueron de 40 millones de yuanes, y la tasa de variación respecto al inicio del período fue del 91.92%.

IV. Enfoque en eficiencia operativa

Durante el período de informe, la rotación de las cuentas por cobrar fue de 2.34, con una disminución del 9.75% año contra año; la rotación de inventarios fue de 6.76, con un aumento del 15.08%; y la rotación de activos totales fue de 0.37, con un aumento del 7.77%.

En función de los activos operativos, es necesario prestar especial atención a:

• Disminución continua de la rotación de las cuentas por cobrar. En los últimos tres informes anuales, la rotación de las cuentas por cobrar fue de 3.1, 2.59 y 2.34, respectivamente; la capacidad de rotación de las cuentas por cobrar tiende a debilitarse.

• Aumento continuo de la proporción de cuentas por cobrar sobre el total de activos. En los últimos tres informes anuales, la relación cuentas por cobrar/activos totales fue de 11.53%, 15.25% y 16.56%, respectivamente, con un crecimiento continuo.

Con respecto a los activos de largo plazo, es necesario prestar especial atención a:

• Variación relativamente grande de los activos fijos. Durante el período de informe, los activos fijos fueron de 590 millones de yuanes, un aumento del 62.83% respecto al inicio del período.

• La producción de ingresos por unidad de activos fijos disminuye año tras año. En los últimos tres informes anuales, la relación ingresos operativos/valor original de los activos fijos fue de 2.02, 1.99 y 1.35, respectivamente, con una disminución continua.

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Introducción a la alerta temprana de resultados Ojo de Áhalas de Sina Finance para empresas cotizadas: la alerta temprana de resultados Ojo de Áhalas de las empresas cotizadas es un sistema profesional de análisis automatizado e inteligente de los informes financieros de las empresas cotizadas. A través de la recopilación de muchos expertos financieros autorizados, como firmas de contadores públicos y empresas cotizadas, la alerta temprana Ojo de Áhalas realiza un seguimiento e interpretación inteligente de los informes financieros más recientes de las empresas cotizadas desde múltiples dimensiones, como el crecimiento del desempeño de la empresa, la calidad de las ganancias, la presión y seguridad del capital, y la eficiencia operativa, y mediante representaciones con gráficos y texto informa sobre posibles puntos de riesgo financiero. Proporciona soluciones técnicas profesionales, eficientes y convenientes para la identificación de riesgos financieros y la alerta temprana de empresas cotizadas para instituciones financieras, empresas cotizadas, autoridades reguladoras, etc.

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Responsable: Xiaolang Kuaibao