Análisis del informe anual de Shenyang Chemical para 2025: flujo de caja operativo aumenta un 1240.06%, gastos de gestión disminuyen un 44.19%

Ingresos de explotación: +11,76% interanual; el negocio de éteres polipropenilos impulsa el crecimiento

En 2025, Shenyang Chemical logra ingresos de explotación por 5.611 millones de yuanes, lo que representa un crecimiento interanual del 11,76% frente a los 5.020 millones de yuanes de 2024. Por segmento de negocio, los ingresos de la industria de éteres polipropenilos ascienden a 3.646 millones de yuanes, con un aumento interanual considerable del 22,51%, convirtiéndose en la fuerza motriz central para impulsar el crecimiento de los ingresos; los de la industria de cloro-álcali alcanzan 1.930 millones de yuanes, con un incremento marginal del 0,19% interanual; los ingresos de la industria de petroquímica se sitúan en cero, principalmente debido a que la filial Shenyang Paraffin Chemical Co., Ltd. se declaró en quiebra en 2024 y se excluyó del perímetro de consolidación.

Desde la perspectiva regional, los ingresos en el exterior alcanzan 599 millones de yuanes, con un crecimiento del 18,31% interanual, superior al 11,60% del mercado nacional, lo que muestra que el desarrollo del mercado en ultramar de la compañía ha logrado ciertos resultados. En cuanto al modelo de ventas, los ingresos bajo el modelo de distribución crecen un 15,20% interanual, con una tasa de crecimiento superior al 11,30% del modelo de ventas directas, y la estructura de canales se optimiza aún más.

Utilidad neta: la pérdida se reduce hasta 1,09 mil millones de yuanes; “sin elementos no recurrentes” logra rentabilidad

La pérdida neta atribuible a los accionistas de la compañía que cotiza en bolsa en 2025 es de 1,09 mil millones de yuanes, lo que implica una reducción de la pérdida del 93,51% interanual frente a los 1,68 mil millones de yuanes de 2024; tras deducir las ganancias y pérdidas por elementos no recurrentes, la utilidad neta atribuible a los accionistas de la compañía que cotiza en bolsa es de 5,8717 millones de yuanes, logrando el paso de pérdida a ganancia, con un crecimiento del 122,59% interanual, y una mejora significativa en la calidad de las ganancias.

Según los datos por trimestre, en los tres primeros trimestres la compañía obtiene beneficios, pero en el cuarto trimestre la pérdida neta atribuible a los accionistas de la compañía que cotiza en bolsa alcanza 99,8095 millones de yuanes, lo que lastra el desempeño del año completo; principalmente debido a la volatilidad del sector a finales de año y factores como el deterioro de activos.

Ganancia por acción (EPS): la pérdida se reduce; “sin elementos no recurrentes” pasa a positivo

En 2025, la ganancia básica por acción es de -0,01 yuanes/acción, lo que representa una reducción de la pérdida del 93,66% interanual frente a los -0,21 yuanes/acción de 2024; la ganancia básica por acción “sin elementos no recurrentes” es de 0,01 yuanes/acción, pasando de los -0,03 yuanes/acción de 2024 a positiva, lo que refleja una mejora del nivel de rentabilidad del negocio principal.

Gastos: fuerte reducción de gastos administrativos; los gastos financieros aumentan algo

En 2025, los gastos del periodo de la compañía suman 3.234 millones de yuanes, lo que supone una disminución del 26,85% interanual frente a los 4.421 millones de yuanes de 2024; el control de gastos demuestra un efecto notable.

Inversión en I+D: disminuye el número de personal; aumenta la proporción de máster

En 2025, el importe de la inversión en I+D de la compañía es de 232 millones de yuanes, con un crecimiento del 10,99%; la inversión en I+D representa el 4,13% de los ingresos de explotación, manteniéndose básicamente igual que en 2024. El número de personal de I+D es de 224 personas, con una reducción del 19,71% interanual; sin embargo, el personal de I+D con nivel de máster pasa de 19 personas a 36 personas, y su proporción aumenta del 6,81% al 16,07%, optimizando la estructura de cualificación del equipo de I+D.

Entre los principales proyectos de I+D, proyectos como las resinas de relleno de sellado ecológico estrecho y resinas de tipo de nueva marca con alta resistencia al desgaste ya han completado el contenido experimental; la resina de PVC de baja viscosidad ya ha logrado ventas de más de 420 toneladas; en el campo de polialcoholes de éteres polipropenilos se han acumulado múltiples productos nuevos, más de 20 proyectos completaron pruebas piloto de escalado, y 30 proyectos completaron pruebas de escalado para producción industrial, sentando una base para una estrategia de productos de alta gama y diferenciados.

Flujo de caja: el flujo de caja operativo pasa de negativo a positivo; mejora la estructura del flujo de caja

En 2025, la compañía registra un aumento neto de 294 millones de yuanes en efectivo y equivalentes de efectivo, lo que supone una mejora significativa frente a los -368 millones de yuanes de 2024.

El flujo de caja de las actividades operativas pasa de negativo a positivo, lo que indica que la capacidad de “generación de caja” del negocio principal se fortalece; el flujo de caja neto de las actividades de inversión crece de forma significativa, principalmente por la recuperación del vencimiento de depósitos a plazo; el flujo de caja neto de las actividades de financiación reduce la pérdida, lo que refleja un alivio del estrés de pago de la compañía.

Aviso de riesgos: intensificación de la competencia en la industria y riesgos de volatilidad en políticas y mercado

Los riesgos principales a los que se enfrenta la compañía incluyen:

1. Riesgo de competencia en la industria: en 2025, la capacidad de producción de resinas de PVC de pasta y polialcoholes de éteres polipropenilos en China se sigue expandiendo, intensificando aún más la competencia; la competencia en precios de productos convencionales es feroz y se comprime el margen de beneficios.
2. Riesgo de volatilidad de la demanda del mercado: la demanda en sectores como bienes raíces, muebles y refrigeradores es débil, lo que presiona la demanda de los productos de la compañía; factores como los aranceles del comercio entre China y Estados Unidos pueden generar perturbaciones en el negocio de exportación.
3. Riesgo por volatilidad de precios de materias primas: precios de materias primas como carburo de calcio y óxido de propileno epóxido fluctúan de forma importante debido a relaciones de oferta y demanda, ajustes de políticas y otros factores, lo que plantea desafíos para el control de costos de la compañía.
4. Riesgo de políticas: políticas cada vez más estrictas en materia de protección ambiental y producción segura pueden aumentar los costos operativos de la compañía; los ajustes de políticas como la tarifa eléctrica y los impuestos también pueden afectar las ganancias de la compañía.

Remuneración de directores, supervisores y altos cargos: diferenciación en la remuneración de ejecutivos; remuneración estable de personal directivo clave

En 2025, el presidente del consejo, Zhu Bin, no recibe remuneración antes de impuestos de la compañía; su remuneración proviene de partes vinculadas. El gerente general, Chen Guo / Chen Liguo, declara que el total de remuneración antes de impuestos recibida de la compañía durante el periodo del informe es de 1.3320 yuanes; el vicepresidente ejecutivo, Shao Changwei, recibe remuneración antes de impuestos por 129,49 millones de yuanes; el vicepresidente, Guo Tinghui, recibe remuneración antes de impuestos por 107,27 millones de yuanes; el director financiero, Sun Hongyun, recibe remuneración antes de impuestos por 71,37 millones de yuanes; el secretario del consejo, Zhang Yuchao, recibe remuneración antes de impuestos por 65,12 millones de yuanes. La remuneración del personal directivo clave se mantiene estable, en línea con los objetivos de gestión del desempeño de la compañía.

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Declaración: existen riesgos en el mercado; invierta con cautela. Este artículo se publica automáticamente por un modelo de IA con base en bases de datos de terceros, y no representa las opiniones de Sina Finance; toda la información que aparezca en este artículo solo se utiliza como referencia y no constituye asesoramiento de inversión personal. En caso de discrepancias, prevalecerá el anuncio real. Si tiene dudas, póngase en contacto con biz@staff.sina.com.cn。

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Responsable editorial: Xiao Lang Kuai Bao