¡Gran explosión en el mercado de futuros! Volumen de operaciones, fondos y ganancias en aumento, múltiples datos rompen récords

A partir de 2026, en un contexto en el que se entrecruzan la agitación geopolítica en el mundo y las políticas internas de estabilizar el crecimiento, nuestro mercado de futuros ha presentado una trayectoria bastante destacada.

Tanto el volumen de operaciones, los fondos del mercado, como los beneficios del sector han registrado aumentos evidentes. En particular, el volumen total de fondos ascendió a 2,67 billones de yuanes, marcando un nuevo máximo histórico; en los dos primeros meses, el beneficio neto alcanzó 27,55 mil millones de yuanes, duplicándose interanualmente; el número de clientes efectivos superó por primera vez el umbral de los 3 millones.

El beneficio neto de los dos primeros meses se acerca a los 3 mil millones de yuanes

Desde la perspectiva del desempeño operativo del sector, las utilidades de las firmas de futuros han vuelto a recuperarse con fuerza.

Según datos de la Asociación China de la Industria de Futuros, hasta finales de febrero de 2026, hay 150 firmas de futuros en todo el país, distribuidas en 29 jurisdicciones. En el mes de febrero, lograron ingresos operativos de 3.171 mil millones de yuanes y un beneficio neto de 980 millones de yuanes. En enero, los ingresos operativos fueron de 4.828 mil millones de yuanes y el beneficio neto de 1.775 mil millones de yuanes.

Aunque en febrero, debido a factores estacionales como las vacaciones por el Año Nuevo Chino, el importe de las operaciones en calidad de agente y los ingresos operativos se contrajeron frente a enero, el desempeño general de los dos primeros meses puede describirse como “asombroso”.

En términos generales, en los dos primeros meses de 2026, las firmas de futuros acumularon un beneficio neto de 27,55 mil millones de yuanes, ya acercándose al umbral de 3 mil millones de yuanes. Mientras que en el mismo período del año pasado esta cifra fue solo de 10,62 mil millones de yuanes, lo que implica un crecimiento interanual de 100%, con un incremento de hasta 159%. La capacidad de generar ganancias del sector ha mejorado de manera notable, reflejando la doble tracción de un aumento de la actividad del mercado y una optimización de la estructura de negocios.

Desde el lado de la negociación, en febrero, el importe de operaciones en calidad de agente llegó a 55,54 billones de yuanes, y el volumen de operaciones en calidad de agente fue de 528 millones de lotes, manteniendo una trayectoria en niveles altos. La ampliación sostenida del tamaño de las operaciones aporta a los negocios de corretaje de las firmas de futuros una fuente de ingresos estable y, además, consolida aún más la base fundamental de la industria.

Fondos totales y número de clientes alcanzan récords en conjunto

Si los datos de beneficios reflejan la “capacidad para ganar dinero” del sector, entonces los indicadores de escala del mercado reflejan directamente la atracción y el potencial de desarrollo del mercado de futuros.

Según los últimos datos del Centro de Monitoreo del Mercado de Futuros de China, desde 2026, en un contexto de entorno externo complejo y cambiante, y con políticas internas avanzando con estabilidad, el mercado de futuros de nuestro país ha mostrado una resiliencia y vitalidad fuertes; recientemente, los fondos, las operaciones y el tamaño de los clientes de todo el mercado han superado simultáneamente máximos históricos.

A mediados-finales de marzo, el volumen total de fondos de todo el mercado llegó en un momento dado a 2,67 billones de yuanes, un 24,19% más que a finales del año pasado, estableciendo un nuevo máximo histórico. Al mismo tiempo, el volumen de operaciones acumulado y el importe de las operaciones alcanzaron respectivamente 2.268.000 millones de lotes y 226,17 billones de yuanes; interanualmente aumentaron 40,43% y 59,23% respectivamente, mostrando un impulso de crecimiento sólido.

Lo que merece especial atención es que el volumen máximo de operaciones en un solo día superó por primera vez los 72 millones de lotes, lo que demuestra una mejora significativa en la actividad de negociación.

En cuanto a la estructura de los inversores, el número de clientes efectivos superó por primera vez el umbral de 3 millones, un 8,52% más que a finales del año pasado, lo que significa que más fondos y participantes están acelerando su entrada al mercado de futuros.

Personas del sector señalan que los tres indicadores—fondos, operaciones y tamaño de clientes—están subiendo simultáneamente en “tres líneas”, lo que no solo refleja una rápida expansión de la capacidad del mercado, sino también que la importancia del mercado de futuros en la asignación de activos y la gestión de riesgos sigue aumentando.

Wang Jun, director principal de Green Dahua Futures, considera que el salto en el volumen de fondos del mercado de futuros, junto con la mejora notable de las utilidades de las firmas de futuros de nuestro país desde este año, es resultado del choque conjunto de múltiples factores favorables; en concreto, se deben a cuatro razones:

Primero, los conflictos geopolíticos externos y la fuerte volatilidad de las materias primas globales incrementan considerablemente la demanda de gestión de riesgos de las empresas reales. La tensión continua entre EE. UU. y la UE respecto al conflicto geopolítico con Irán, y el fuerte aumento de los precios de la energía en Europa, han provocado que se intensifique la volatilidad de precios de productos como energía y metales no ferrosos; las empresas aguas arriba y aguas abajo de la cadena industrial entran de forma concentrada a realizar coberturas y, con ello, se impulsa directamente el rápido aumento del tamaño de los márgenes.

Segundo, el desempeño económico interno avanza con estabilidad; la conciencia de las empresas sobre la gestión operativa y de riesgos sigue aumentando. El número de clientes efectivos superó los 3 millones; tanto la participación de inversores individuales como de inversores institucionales mejora al mismo ritmo, aportando al mercado un flujo de fondos incremental continuo.

Tercero, la actividad de compraventa en el mercado ha aumentado de forma marcada; el volumen de operaciones y el importe de las operaciones crecieron interanualmente más de 40% y cerca de 60% respectivamente. Una mayor actividad trae más fondos “estacionados”, y también impulsa el crecimiento de ingresos de negocios como corretaje y gestión de activos de las firmas de futuros, formando un ciclo positivo entre fondos y utilidades.

Por último, el valor de asignación de los activos de materias primas para cubrir la inflación y la volatilidad en un entorno macro complejo se vuelve más evidente. Las instituciones y los fondos patrimoniales incrementan la asignación a futuros sobre materias primas; además, los tipos de productos en el mercado de futuros siguen enriqueciendo, ampliando de manera continua la cobertura y la profundidad del mercado. Esto atrae que fondos públicos, privados, QFII y otras instituciones incrementen su asignación, elevando aún más el tamaño total de fondos del mercado. Todo ello impulsa conjuntamente que el mercado vuelva a marcar un nuevo máximo histórico en tamaño de fondos.

La volatilidad de precios se intensifica; la resiliencia del mercado se somete a pruebas

Vale la pena destacar que detrás de la prosperidad del mercado también hay una volatilidad de precios aún más intensa. Desde marzo de 2026, influida por la intensificación de la situación en Medio Oriente—especialmente el conflicto entre EE. UU. y Turquía con Irán—los precios de las materias primas globales han mostrado una volatilidad significativa; los sectores como petróleo crudo y químicos han encabezado las subidas.

Según los datos, desde marzo, el precio de los futuros de petróleo crudo aumentó acumuladamente 56,33%, y el aumento promedio del bloque de productos “energía química” fue de 27,15%. En el contexto de un aumento de los choques externos, el mercado de futuros en un momento enfrentó una presión considerable de volatilidad.

No obstante, desde la situación de funcionamiento, de acuerdo con una serie de datos divulgados por el Centro de Monitoreo del Mercado de Futuros de China, el mercado de futuros de nuestro país muestra en general una capacidad relativamente fuerte para resistir los impactos.

Primero, el tamaño de las posiciones abiertas en todo el mercado se mantiene estable; actualmente el volumen de posiciones abiertas es de 39.983,5 millones de lotes, con pocos cambios frente a finales de febrero, sin mostrar una volatilidad anormal evidente. En segundo lugar, los clientes de la industria aprovechan activamente herramientas de futuros para cubrir riesgos; la proporción de posiciones abiertas frente a febrero ha aumentado, lo que refleja un fortalecimiento de la demanda de cobertura.

Además, en términos de estructura de negociación, las proporciones de posiciones abiertas de las personas jurídicas ordinarias, personas jurídicas especiales y de los inversores individuales se han mantenido relativamente estables, sin aparecer un desequilibrio estructural. Esto significa que, incluso en una volatilidad intensa, los participantes del mercado se mantienen racionales, y el funcionamiento general del mercado se mantiene estable y ordenado.

De cara al futuro, en un contexto en el que aún existe incertidumbre en la economía global y se intensifican las perturbaciones geopolíticas, la volatilidad de los precios de las materias primas probablemente se mantendrá en niveles altos, lo cual hasta cierto punto favorece el aumento de la actividad del mercado de futuros.

Sin embargo, en el sector también se considera de forma general que depender únicamente del crecimiento del volumen de operaciones no basta para sostener un desarrollo de alta calidad a largo plazo. En el futuro, las firmas de futuros necesitan seguir reforzando su actuación en áreas como gestión de riesgos, capacidad de servicios a instituciones y su despliegue de internacionalización, impulsando la transformación de la estructura de ingresos desde un enfoque “tipo canal” hacia un enfoque “tipo servicio”.

Diagramación: 汪云鹏

Corrección: 冉燕青