SoftBank Está Superando Sus Propios Límites de Deuda para Apostar Todo a la IA. Alguien Más con una Dirección de SoftBank Nos Envió una Declaración de Otro Tipo.

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El martes por la mañana, llegó un correo a FinTech Weekly desde una dirección @softbank.ne.jp. Era una declaración soberana: varios cientos de palabras que afirmaban una autoridad universal de acreedor sobre toda la tierra, todo el comercio, todos los tribunales y todas las criaturas vivientes en la Tierra, firmadas por un autodescrito Presidente del Tribunal Supremo y Fiduciario de los Estados Unidos de América, Jurisdicción del Imperio de Marruecos Japón. Se le ordenó a FinTech Weekly levantarse y mantenerse en perpetuidad.

Nos percatamos de ello. Luego nos movimos hacia las noticias importantes sobre SoftBank.

Resulta que Masayoshi Son también se estaba declarando por encima de las reglas normales. Su versión incluía un antiguo sitio de enriquecimiento de uranio en Ohio y $500 mil millones.

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El campus de Piketon

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El 20 de marzo, Son estuvo junto al secretario de Comercio de EE. UU. Howard Lutnick y la secretaria de Energía Chris Wright en una ceremonia de inauguración en la planta de Difusión Gaseosa de Portsmouth, de 3,700 acres, en Piketon, Ohio —donde el uranio se enriqueció para las armas nucleares de EE. UU. desde 1954 hasta 2001— y anunció el mayor proyecto de construcción en la historia de EE. UU.

El Complejo de Centro de Datos de IA de Piketon
, dirigido por SB Energy, la subsidiaria de infraestructura de SoftBank, apunta a 10 gigavatios de capacidad de cómputo en construcción completa. Para contexto, eso representaría más de la mitad de la capacidad operativa total de todos los centros de datos en línea que funcionan actualmente en los Estados Unidos —en un solo campus. La fase uno tiene un costo de $30 a $40 mil millones, con el inicio de la construcción para finales de 2026 y se espera una capacidad inicial de 800 megavatios para principios de 2028. El despliegue completo apunta al final de la década.

El proyecto es la pieza central de un compromiso de inversión EE. UU.-Japón de $550 mil millones, negociado como parte de un acuerdo bilateral de alivio arancelario con la administración de Trump. OpenAI es el inquilino ancla. Arm, la subsidiaria de diseño de semiconductores de SoftBank, integrará su arquitectura de procesadores en la infraestructura del recinto. Se informa que Mizuho y JPMorgan son los prestamistas principales.

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El problema de la deuda

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La inversión acumulada de SoftBank en OpenAI ya ha alcanzado $64.6 mil millones, lo que representa aproximadamente el 13% de participación, tras un compromiso de seguimiento de $30 mil millones confirmado en febrero. La empresa también busca simultáneamente un préstamo puente de hasta $40 mil millones —su mayor endeudamiento denominando en dólares— para financiar la posición.

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El problema es un número: 25%
**. Ese es el tope de loan-to-value (préstamo sobre valor) impuesto por SoftBank —la proporción máxima de deuda neta respecto al valor de la cartera que se permite bajo condiciones normales.

El CFO de SoftBank, Yoshimitsu Goto, reconoció
públicamente que la ratio, que ya ha subido del 16.5% al 20.6% en los últimos meses, probablemente superará temporalmente ese umbral a medida que se acumulen los compromisos de IA. S&P revisó la perspectiva crediticia de SoftBank a negativa en respuesta, citando el aumento de la exposición a activos no listados y un espacio limitado.

La respuesta de Son, en esencia: las reglas se escribieron para tiempos normales, y estos no son tiempos normales. La carrera de infraestructura de IA no tiene precedentes. Las entidades que controlan la capa de cómputo fijarán los términos de todo lo que venga después. Perder la ventana es el riesgo real, no la deuda.

Es, a su manera, una declaración soberana.

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La carrera por la que nadie pide permiso para correr

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El campus de Piketon de SoftBank y el TERAFAB de Musk —anunciado un día después en Austin, Texas— describen la misma tesis estratégica ejecutándose simultáneamente en diferentes balances.

Ambos apuestan a que las entidades que controlan la capa de hardware de IA fijarán los términos para cada sistema financiero, comercial y tecnológico construido encima de ella. Son está construyendo el centro de datos. Musk está construyendo la fábrica de chips que lo alimenta. Ninguno está esperando a los reguladores, a las agencias de calificación crediticia o a los topes de deuda autoimpuestos para ponerse al día.

Como informó FinTech Weekly, TERAFAB targets un terawatt de salida anual de cómputo desde una instalación de $25 mil millones en Austin, con el 80% de la capacidad dirigida hacia infraestructura orbital de IA. Piketon apunta a 10 gigavatios de cómputo terrestre en un antiguo sitio de armas nucleares, con $1.5 billones en inversión total proyectada durante veinte años.

Para la industria fintech, la carrera de infraestructura no es ruido de fondo. Los pagos, la custodia, la liquidación y cada sistema financiero agentico que se está construyendo hoy funcionarán en la capa de cómputo que estos proyectos —y sus competidores— entreguen. Las apuestas que se están poniendo ahora son las que determinan la arquitectura de la próxima década de las finanzas.

Nota del editor: Estamos comprometidos con la precisión. Si detectas un error o tienes información adicional sobre el campus de Ohio de SoftBank o su estrategia de inversión en IA, por favor envía un correo a **[email protected]**_.

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Una nota sobre el correo al que se hace referencia en este artículo
__: @softbank.ne.jp es un dominio de correo de consumo operado por SoftBank Corp., el operador móvil de Japón. No tiene relación con SoftBank Group Corp., el conglomerado de inversión. _**_El remitente no tiene conexión con Masayoshi Son ni con ninguna actividad de inversión de SoftBank.

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