Detrás del continuo auge de las acciones eléctricas, no se trata solo de la "coordinación de cálculo eléctrico"

¿Pregunta a la IA · ¿Cómo la estrategia HALO puede convertir los activos de energía eléctrica en la nueva opción favorita para cubrirse de riesgos en el mercado?

Con la evolución reciente del sector eléctrico, estoy seguro de que todos lo han visto. Sin exagerar, se siente un poco como pasar de “la señora Niú” a “la señorita Tía Dulce”.

Pongámoslo en perspectiva: hace un año, cuando se hablaba de acciones del sector eléctrico, mucha gente pensaría primero en “resistencia”, “carácter defensivo” y “dividendos aceptables”, pero si se preguntaba por el espacio de imaginación que había, parecía que siempre faltaba un poco. Pero esta racha reciente, la lógica parece no ser la misma.

Primero, hablemos de una frase nueva que quizá todos han escuchado con frecuencia últimamente: “colaboración cómputo-electricidad”.

En marzo de 2026, el informe de trabajo del gobierno incluyó por primera vez “colaboración cómputo-electricidad” en la estrategia nacional, como un área clave a impulsar dentro de los proyectos de nueva infraestructura. Según la definición, la “colaboración cómputo-electricidad” consiste en integrar en profundidad la infraestructura de capacidad de cómputo con el sistema eléctrico mediante tecnologías digitales e inteligentes, para lograr interacción bidireccional y una asignación optimizada entre la carga de cómputo y el suministro eléctrico.

Suena un poco enredado, pero dicho en claro incluye dos ideas: una es “la electricidad sostiene el cómputo”, es decir, proporcionar energía verde de forma directa a los centros de datos, para que los centros de cómputo tengan electricidad estable y a bajo precio; la otra es “el cómputo optimiza la electricidad”, usando algoritmos de IA para predecir la volatilidad de la generación de energías renovables, haciendo que los centros de datos dejen de ser solo “grandes consumidores de electricidad” y se conviertan en recursos de “ajuste flexible” del sistema eléctrico.

Piénsenlo: cuán “caliente” está la IA ahora y cuánta cantidad de tokens se consume, es decir, detrás hay una demanda masiva tanto de capacidad de cómputo como de electricidad. Según la previsión del China Academy of Information and Communications Technology, para 2030, el consumo eléctrico de los centros de datos en China representará el 6% del consumo total de electricidad de toda la sociedad, mientras que actualmente aún es menos del 2%. Esto significa que la electricidad ya no es aquella “utilidad pública” que crece lentamente; se está convirtiendo en el “nuevo petróleo” de la era digital.

Otra lógica de inversión es la propiedad HALO de los activos eléctricos. Durante mucho tiempo, el mercado tendía a preferir acciones tecnológicas con activos ligeros y alto crecimiento. A estos activos eléctricos “pesados y lentos” no les prestaban tanta atención. Pero desde este año, en el mercado estadounidense, debido a las expectativas de sustitución por la IA, varios sectores como software legal, seguros y logística han sufrido caídas fuertes; en cambio, un grupo de empresas con activos pesados y ciclos de iteración tecnológica lentos han fortalecido su desempeño contra la corriente, convirtiéndose en un refugio donde el capital busca cubrir riesgos. En este cambio de estilo del mercado, la estrategia HALO (Heavy Assets, Low Obsolescence, activos pesados + baja tasa de obsolescencia) apareció de golpe y rápidamente se convirtió en una lógica central de asignación en las instituciones de Wall Street.

La lógica central es que, mientras la tecnología de IA acelera todo, también vuelve todo cada vez más incierto; el mercado empieza a buscar cosas que no se sustituyen fácilmente con tecnología de IA. Y la red eléctrica, las redes de transmisión de ultra-alta tensión y las grandes instalaciones de almacenamiento de energía, que requieren inversiones previas muy altas y tienen características como altas barreras de entrada, larga vida útil y dificultad para que la tecnología las replique o las vuelva obsoletas, son precisamente activos HALO típicos. El mercado considera que, no importa cómo itere la IA ni cómo se actualicen los chips, la red eléctrica física sigue siendo la base física para la transmisión de energía.

Por último, está la línea de seguridad energética. Tanto el conflicto entre Rusia y Ucrania como la situación actual entre Estados Unidos e Irán han provocado aumentos sustanciales en los precios globales de la energía y una ansiedad energética generalizada; la posición estratégica de la electricidad como “energía resiliente” ha mejorado de forma notable. Según el análisis de Guotou Securities, la guerra EE. UU.-Irán provocó interrupciones en el tránsito por el Estrecho de Ormuz: en 2025, el petróleo crudo y el LNG (gas natural licuado) transportados a través del Estrecho de Ormuz representaron el 31% y el 19.3% del volumen de comercio global, respectivamente; si se interrumpe, afectará seriamente el suministro de LNG de países como Qatar.

Con base en las lógicas anteriores, el autor también ha organizado algunas direcciones clave de rentabilidad para el sector eléctrico, incluyendo operadores de suministro directo de energía verde, conceptos relacionados con la integración fuente-red-carga-almacenamiento, equipos de red eléctrica de apoyo a los IDC y acciones relacionadas con plantas virtuales de energía, para referencia de los lectores.

En general, en los años anteriores no había mucha atención hacia las acciones del sector eléctrico; más bien se usaban como una asignación de “base defensiva”. Pero ahora la lógica cambió: con la superposición de tres lógicas —explosión de capacidad de cómputo, reevaluación HALO y seguridad energética—, el sector eléctrico podría estar atravesando una transformación cualitativa de “servicio público” a “infraestructura básica de energía digital”. Por supuesto, el mercado siempre tiene subidas y bajadas; ni siquiera la mejor lógica se materializa de la noche a la mañana, pero al menos por el momento no se parece a una simple especulación de corto plazo, sino más bien a una tendencia industrial de largo plazo.

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