Una póliza de seguro de vida de por vida con ventas anuales de más de 18,000 millones, el valor de nuevas operaciones de seguros de vida y seguros de salud de New China Insurance supera al seguro individual.

En 2025, Nueva China Life Insurance entregó su informe anual “más destacado desde su creación”.

Según el informe anual, los ingresos de primas del negocio de seguro original de la compañía se acercaron al umbral de los 200.000 millones de yuanes y alcanzaron 1958.71 mil millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 14.9%; logró un beneficio neto atribuible de 362.84 mil millones de yuanes, con un crecimiento del 38.3%; y alcanzó un nuevo valor de negocio de 98.42 mil millones de yuanes, con un crecimiento del 57.4%.

Lo que merece especial atención es que la contribución del nuevo valor de negocio del canal bancaseguros ya ha superado la del canal de agentes individuales (individuos), convirtiéndose en un nuevo motor para el crecimiento del valor de Nueva China Life Insurance. En los productos que ocupan las cinco primeras posiciones en ingresos de primas de 2025, el canal bancaseguros ocupa tres plazas. Entre ellos, en el producto individual “Fusheng Shijia Seguro de Vida Entera” vendido a través del canal bancaseguros, los ingresos por prima única del producto alcanzaron 181.82 mil millones de yuanes, representando casi el 10% de las primas originales anuales de la compañía.

Extremo de los canales: el nuevo motor del crecimiento del valor en el bancaseguros

En 2025, el canal bancaseguros de Nueva China Life Insurance superó simultáneamente el 50% en la proporción de contribución del nuevo valor de negocio y del nuevo negocio en primas unitarias (nuevas pólizas). Según el informe anual, el canal de agentes individuales alcanzó ingresos por primas de 1205.81 mil millones de yuanes, con un crecimiento del 4.0%, y el nuevo valor de negocio creció un 19.4% interanual. En cambio, el canal bancaseguros registró ingresos por primas de 721.02 mil millones de yuanes, con un crecimiento del 39.5%, y el nuevo valor de negocio creció un 110.2% interanual. En el mismo periodo, el nuevo negocio en primas unitarias (canal de agentes individuales, canal bancaseguros y seguros de grupo) de Nueva China Life Insurance alcanzó 617.04 mil millones de yuanes; de ese total, el nuevo negocio en primas unitarias del canal bancaseguros llegó a 379.3 mil millones de yuanes, con un crecimiento del 52.3%, y representó el 61.5% de las primas unitarias nuevas totales. Es decir, más de la mitad de las primas unitarias nuevas el año pasado de Nueva China Life Insurance se debió a la venta a través de bancos.

Captura del informe anual de Nueva China Life Insurance 2025.

Más aún, entre los productos con las cinco principales primas del seguro original de 2025, el primero, el tercero y el cuarto proceden del canal bancaseguros. Entre ellos, el producto individual “Fusheng Shijia Seguro de Vida Entera” vendido en el canal bancaseguros registró ventas anuales de 181.82 mil millones de yuanes, lo que representó aproximadamente el 9.28% de la proporción de la prima del seguro original de todo el año. A finales de 2025, Nueva China Life Insurance tenía un total de 211 productos en venta.

Sin embargo, el rápido crecimiento del canal bancaseguros también va acompañado de riesgos potenciales. Personas del sector señalan que, influido de forma continua por la profundización de la política “unificar el pago del banco con la facturación” (报行合一), las comisiones del canal bancaseguros se han ido comprimiendo continuamente; y la expectativa de los clientes sobre la experiencia de los productos de seguros y los servicios es cada vez mayor. Cómo buscar el desarrollo del acuerdo bancario dentro del cumplimiento normativo, y cómo crear valor en el proceso de desarrollo, plantea mayores exigencias a la capacidad integral de operación y servicio de las compañías de seguros. Además, como el grado de concentración de la cooperación con bancos es alto, si en el futuro se producen fluctuaciones en la relación de cooperación con los bancos socios o si se intensifica la competencia en el canal bancaseguros en la industria, esto podría afectar directamente la escala de primas y el crecimiento del valor de las compañías de seguros.

Mientras el canal bancaseguros se desarrolla rápidamente, ¿ha cambiado la orientación del canal de agentes individuales? En la conferencia de presentación de resultados del desempeño de 2025 celebrada el 30 de marzo, el presidente de Nueva China Life Insurance y responsable de finanzas, Gong Xingfeng, indicó: “Estamos muy seguros; nuestra orientación sobre los agentes individuales como canal central no ha cambiado en absoluto. No cambiará y en el futuro tampoco cambiará”.

En opinión de Gong Xingfeng, el equipo de agentes individuales son socios de Nueva China Life Insurance; tienen ventajas inigualables en el servicio entre la empresa y los clientes. Poseen ventajas únicas e insustituibles en la venta de productos complejos con cobro anual durante muchos años y con altas garantías. Son también el pilar central para que la compañía atraviese ciclos económicos a medio y largo plazo. Según el informe anual, en 2025 el personal de agentes de Nueva China Life Insurance superó las 130.000 personas, con 22.000 personas calificadas mensuales en promedio, básicamente estable interanualmente.

Extremo de productos: la venta de seguros de dividendos “va entrando en su mejor momento”**

En un entorno de mercado de bajas tasas de interés, los seguros de dividendos, gracias a su doble ventaja de “garantía” + “rendimiento variable (flotante)”, se han convertido en el foco de planificación de todas las compañías de seguros. El presidente de Nueva China Life Insurance, Yang Yucheng, explicó que la compañía trata la transformación de los seguros de dividendos como una importante tarea estratégica; crea un equipo especializado; y, de forma sistemática y sin perder de vista lo esencial, se asegura de llevar a cabo todo el trabajo. Se apoya con productos con una competitividad de mercado muy fuerte, proporcionando un sistema de apoyo “de una sola vez y de principio a fin” para la transformación de seguros de dividendos en aspectos como la capacitación del equipo, la coordinación del ecosistema y la guía de evaluación.

Captura del informe anual de Nueva China Life Insurance 2025.

Según el informe anual, en 2025 la prima del primer año del seguro de larga duración de dividendos de Nueva China Life Insurance alcanzó 119.000 millones de yuanes, creciendo cerca de 12 veces.

Detrás del efecto de la transformación, también se destacan costos y desafíos. Personas del sector analizan que, por un lado, los seguros de dividendos utilizan un método de medición de tarifas variables; por lo general, su tasa de valor es inferior a la de los productos de seguros tradicionales. Esto se convierte en un cuello de botella que limita el crecimiento del nuevo valor de negocio de la compañía.

Captura del informe anual de Nueva China Life Insurance 2025.

Por otro lado, el problema de la “acortación” de la estructura de plazos de los productos se agrava. Aunque el seguro de larga duración creció 48.9% en prima del primer año, la prima por pagos periódicos a 10 años o más disminuyó 14.3%, la prima única aumentó 77.6%. El riesgo de desajuste activo-pasivo de “dinero a corto plazo e inversión a largo plazo” se acumula continuamente. Si las tasas de interés bajan o si se producen fluctuaciones en las inversiones, la presión por pérdida de spread podría reaparecer.

En la conferencia de presentación de resultados del desempeño de 2025, el presidente de Nueva China Life Insurance y responsable de finanzas, Gong Xingfeng, afirmó: “Con respecto a la tasa de valor, los seguros de dividendos sí disminuyen ligeramente en comparación con los seguros tradicionales; esto traerá ciertos desafíos para el crecimiento del nuevo valor de negocio y de la tasa de valor”. “La compañía es consciente de ello, está preparada y actúa. Ya hemos implementado una serie de iniciativas y medidas de trabajo para impulsar un crecimiento continuo y estable del nuevo valor de negocio”. Las medidas para elevar el valor del negocio incluyen: desarrollar activamente el negocio; dar prioridad a la optimización de la estructura; reconstruir la competitividad del canal mediante reforma e innovación; reducir costos e incrementar eficiencia y mejorar la calidad, optimizar la asignación de recursos, mejorar la eficiencia de producción e inversión, etc.

Extremo de inversiones: persisten los desafíos continuos en un entorno de bajas tasas

En 2025, el desempeño en el extremo de inversiones de Nueva China Life Insurance también fue sobresaliente. El rendimiento total de inversión fue de 1043 mil millones de yuanes, con un crecimiento del 30.9%; la tasa de rendimiento total de inversión fue 6.6%; y la tasa integral de rendimiento de inversión fue 6.9%, ubicándose entre las primeras en la industria. Qin Hongbo, vicepresidente de Nueva China Life Insurance, explicó que la compañía se mantiene en tres grandes principios: emparejamiento de activos y pasivos, diversificación y pluralidad, y un enfoque de rendimiento absoluto. En la cartera de renta fija, sobre la base de realizar una buena asignación a bonos de deuda por tipo de interés, se asignan activamente activos diversificados como bonos convertibles, fondos de bonos y REITs. En la cartera de renta variable, se sigue aprovechando la ventaja del “capital paciente”. Además, se establecieron conjuntamente con China Life Insurance tres fondos piloto por un periodo, y actualmente ya se aportaron 462.5 mil millones de yuanes, apoyando que capital de mediano y largo plazo para la innovación tecnológica entre al mercado.

Análisis del sector considera que la alta rentabilidad en el extremo de inversiones de Nueva China Life Insurance en 2025 se debe en gran medida a la favorable evolución por fases del mercado de capitales. Sin embargo, en un entorno de bajas tasas de interés, para que las inversiones de renta fija obtengan una rentabilidad razonable, la clave es captar con precisión la tendencia de las tasas de interés y las oportunidades estructurales, lo que impone requisitos más altos a las capacidades de investigación y desarrollo de inversiones.

Qin Hongbo también reconoció, al proyectar el panorama de inversiones posterior, que se espera que en el corto plazo continúe un patrón de fluctuaciones: se estrecharían los diferenciales de crédito y se ampliarían los diferenciales de plazo. Qin Hongbo afirmó que en el futuro se enfocarán en tres líneas principales de inversión: “Primero, prestar especial atención a las industrias cuya prosperidad está al alza y cuyos resultados se optimizan de forma continua; segundo, prestar especial atención a las industrias que cumplen la dirección estratégica del país, especialmente los campos relacionados con la nueva productividad de calidad; tercero, seguir promoviendo la estrategia de inversión de altos dividendos en un entorno de bajas tasas de interés”.

Yang Yucheng señaló que en el periodo del “15º Plan Quinquenal” (2026-2030) se han producido grandes cambios en la situación macroeconómica internacional y nacional, y la industria de seguros de vida de China se enfrenta a una profunda transformación en su posicionamiento funcional y su modelo comercial; para Nueva China Life Insurance, es una etapa clave en la que coexisten oportunidades y desafíos, y donde las oportunidades superan a los desafíos.

Considera que el mayor desafío al que se enfrenta actualmente la industria de seguros de vida en China es cómo, en un entorno de bajas tasas, hacer frente al riesgo del spread y lograr un emparejamiento efectivo de activos y pasivos con un desarrollo coordinado. “En la actualidad, la demanda de los ciudadanos para conservar y aumentar el valor patrimonial es muy fuerte y diversa; el dinero fluye continuamente hacia el mercado de capitales y hacia los productos de seguros. Se destacan las ventajas de los rendimientos estables de los productos de seguros y la transmisión generacional de las reservas para la pensión. Cuando los clientes eligen comprar seguros y, después de que una gran cantidad de primas entra en la compañía de seguros, cómo esas primas pueden convertirse en beneficios de largo plazo para atravesar el ciclo, resistir la volatilidad y, finalmente, materializarse como retornos para los clientes, planteará requisitos más altos para la capacidad operativa y la capacidad de inversión de la compañía de seguros de vida”.

2026 es tanto el primer año de inicio del “15º Plan Quinquenal” como el trigésimo aniversario de la fundación de Nueva China Life Insurance.

En este punto de transición que conecta el pasado y el futuro, Nueva China Life Insurance propone la dirección estratégica de poner en práctica el concepto de gran seguro, y construir una Nueva China poderosa, definiendo un modelo de desarrollo de coordinación en tres frentes: “seguros + servicios + inversiones”.

En el futuro, cómo lograr el equilibrio entre el “crecimiento rápido” y la “alta calidad y sostenibilidad”, se convertirá en una prueba importante para que avance hacia “el principal grupo de servicios financieros en China con el seguro como núcleo”.

Redacción y recopilación: reportero de Nandu·Baycaisheshe, Guo Yuhui