El bono respaldado en Bitcoin de New Hampshire recibe una calificación Ba2 de Moody’s

Moody’s Investors Service ha asignado una calificación provisional a un bono municipal de EE. UU. respaldado por Bitcoin de New Hampshire.

Resumen

• Moody’s ha asignado una calificación provisional Ba2 al bono municipal respaldado por Bitcoin de New Hampshire, colocándolo en grado especulativo debido al riesgo crediticio.
• La calificación sigue sujeta a la documentación legal final, lo que marca un paso importante antes de la fijación de precios y la posible entrada al mercado.
• La estructura del bono de $100 millones se basa en Bitcoin sobrecolateralizado, con los prestatarios aportando alrededor de 160% de colateral y la custodia a cargo de BitGo.

Según una declaración del martes, la agencia le dio al bono una calificación Ba2, que cae dentro de la categoría de “grado especulativo” y refleja un riesgo crediticio sustancial.

Sin embargo, debe tenerse en cuenta que la calificación es provisional, lo que normalmente significa que Moody’s ha revisado los documentos necesarios para llegar a su evaluación, pero aún está a la espera de la documentación legal final antes de emitir un juicio definitivo.

Evaluaciones de calificación como estas ofrecen a las instituciones una forma de evaluar el riesgo crediticio y orientar la toma de decisiones, y algunos inversionistas tienen restringido el acceso a activos con grado de inversión. Para el bono propuesto, esto marca un paso clave hacia la posible participación institucional.

En cuanto al siguiente paso, el producto tendría que fijarse en precio antes de entrar al mercado.

Un primer caso de su tipo

El bono respaldado por Bitcoin fue aprobado por la agencia de financiación empresarial de New Hampshire, la New Hampshire Business Finance Authority, en noviembre del año pasado para establecer lo que describió como un bono de conducto (conduit bond) de $100 millones respaldado por Bitcoin, el primero de su tipo.

Típicamente, los bonos municipales están respaldados por el crédito del gobierno o por flujos de ingresos de proyectos, pero en este caso, la estructura se basa en Bitcoin sobrecolateralizado.

Según la estructura propuesta, los prestatarios aportarían alrededor de 160% del valor del bono en Bitcoin, con BitGo designado como custodio de terceros, junto con una entidad estatal que supervisa el bono sin asumir el riesgo de reembolso.

Se espera que las tarifas del programa respalden el Bitcoin Economic Development Fund, lo que permitiría al estado reinvertir en crecimiento empresarial e innovación financiera.

El bono no tiene una fecha de lanzamiento oficial, pero su calificación se ha visto influida por la volatilidad reciente de Bitcoin, según Moody’s.

La calificación Ba2 coloca al bono justo por debajo del estatus de grado de inversión y significa que se considera una inversión especulativa.