Varias empresas han detenido su IPO, pero eso no significa que el proceso de cotización haya terminado

◎记者 何昕怡

随着2025年财报更新季的到来，部分拟IPO企业按下了申报的“暂停键”。

据上海证券报记者不完全统计，截至3月31日晚间，沪深交易所已有54家公司IPO审核状态变更为中止，原因系发行上市申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交。

有投行人士对记者表示，IPO在审企业财务数据有效期为6个月，超过6个月可以申请延长3个月来更新财务数据。待财务数据更新后，企业IPO进程将正常推进。

多家明星公司IPO进程中止

在此次IPO中止的54家企业中，不乏长鑫科技、蓝箭航天、华润新能源等明星公司。

其中，长鑫科技采用了科创板IPO预先审阅机制，IPO进度备受市场瞩目。招股书显示，长鑫科技专注于动态随机存取存储芯片（DRAM）的设计、研发、生产和销售。公司现已形成DDR系列、LPDDR系列等多元化产品布局，并可提供DRAM晶圆、DRAM芯片、DRAM模组等多样化的产品方案。公司在合肥、北京两地共拥有3座12英寸DRAM晶圆厂。根据Omdia的数据，按照产能和出货量统计，公司已成为中国第一、全球第四的DRAM厂商。

此次IPO，长鑫科技拟募资295亿元，用于存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目、DRAM存储器技术升级项目、动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目。

从股权结构来看，长鑫科技无控股股东、实际控制人。直接持有公司5%以上股份的股东为清辉集电、长鑫集成、大基金二期、合肥集鑫及安徽省投，截至招股书签署日，分别持有长鑫科技21.67%、11.71%、8.73%、8.37%及7.91%的股权。

蓝箭航天是商业火箭企业适用科创板第五套上市标准相关文件发布后，首家提交发行上市申请的商业航天企业，其上市进程变动亦受到市场和业内的广泛关注。

作为国内领先的商业航天企业，蓝箭航天主要从事液氧甲烷发动机及运载火箭的研发、生产，并提供商业航天火箭发射服务，致力于构建以中大型可重复使用液氧甲烷运载火箭为核心的“研发、制造、试验、发射”全产业链条，打造航天领域的科技综合体。

此次IPO，蓝箭航天拟募资75亿元，用于可重复使用火箭产能提升项目、可重复使用火箭技术提升项目。蓝箭航天于2025年7月底进行辅导备案，并于同年12月31日获上交所受理。2026年1月22日，蓝箭航天收到上交所首轮问询函。

深市主板IPO申报企业华润新能源是港股上市公司华润电力的全资子公司，是华润电力旗下投资、开发、运营和管理风力、太阳能发电站的唯一平台。

作为深交所2025年受理的首单主板IPO项目，华润新能源拟募资245亿元，用于新能源基地项目、多能互补一体化项目、绿色生态发展综合利用项目、融合发展型新能源项目。

此“中止”非彼“终止”

值得注意的是，此“中止”非彼“终止”，而是IPO审核进程中的正常调整环节。此前，有不少IPO企业也曾因财务资料过期等问题而出现中止状态，但在更新财务资料后再度恢复了审核进程。

根据沪深交易所现行的股票发行上市审核规则，拟IPO企业发行上市申请文件中记载的财务资料已过有效期的，需要补充提交。同时，A股IPO招股书财报有效期采取“6+3”模式，即招股书中引用的财务报表在其最近一期截止日后六个月内有效，特殊情况下可以适当延长，但至多不超过三个月。财务报表应当以年度末、半年度末或者季度末为截止日。这也意味着，发行人应当在中止审核后3个月内补充文件，完成更新财务资料的同时恢复上市审核。

“IPO中止状态并不影响企业的上市进程。此次中止属于审核过程中的技术性暂停，以便企业有时间更新财报资料，而非审核的彻底终止。在企业补充更新财报后，审核程序将继续。”上述投行人士向记者表示。

3月31日晚间，蓝箭航天公开回应称，上交所网站显示的“中止”，系因公司申报材料中引用的财务资料已过有效期，需要补充提交更新后的相关财务资料及申报文件，属于程序性审核状态调整。

蓝箭航天表示，目前公司正按规定推进财务数据更新、审计及申报文件补充工作。上述“中止”不属于终止审核，后续公司将按规定及时提交更新材料。

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责任编辑：杨赐