Informe rápido | Puluo Pharmaceuticals participa en una encuesta en línea de inversores. El negocio de CDMO será el motor de crecimiento en los próximos 1-2 años. El margen bruto del cuarto trimestre superó el 48%.

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El negocio de principios activos: se espera que el fondo del ciclo se estabilice y empiece la recuperación

Con respecto a las cuestiones de presión en el negocio de principios activos que preocupan a los inversores, el director general He Chun indicó que actualmente el negocio de principios activos se encuentra en el punto más bajo del ciclo; con la puesta en marcha de la política nacional de “anti-sobrecompetencia”, se prevé que irá estabilizándose gradualmente y recuperándose. La empresa seguirá dando importancia a la cuota de mercado de las principales categorías y mantendrá un rango de precios razonable. Sobre la caída de los ingresos y del beneficio neto en 2025, el director financiero Zhang Jinhui explicó que se debe principalmente a factores como el entorno macroeconómico, el ciclo de la industria y la competencia en el mercado, y que entre ellos la disminución de los ingresos del negocio de intermediarios de principios activos es el factor principal.

La reducción de pasivos contractuales es una conversión en ingresos y no tiene relación directa con el desempeño

Un inversor observó que en el informe anual de 2025 los pasivos contractuales se redujeron de forma significativa y se preguntó si eso significa que bajaron los pedidos en cartera. El secretario del consejo Zhou Yuwang respondió que la reducción de pasivos contractuales refleja principalmente la conversión de ingresos ya realizados y que no implica pérdida de pedidos en cartera; además, no existe una relación lineal directa con el desempeño futuro.

Semaglutida completó el reclutamiento clínico; el avance de la cotización progresa con solidez

En el ámbito de los nuevos fármacos, el progreso de la investigación y desarrollo de la semaglutida de la empresa ha recibido mucha atención. He Chun reveló que la empresa ya completó el reclutamiento clínico para dos indicaciones de la semaglutida: reducción de peso y control de la glucosa. La empresa seguirá estrictamente las normas de ensayos clínicos y los requisitos de supervisión de medicamentos para avanzar con el trabajo posterior.

Negocio CDMO: en los próximos 1-2 años, el principal motor de crecimiento será la expansión; el margen bruto se mantiene en niveles altos

Sobre los puntos de crecimiento del negocio, He Chun afirmó con claridad que en los próximos 1-2 años el negocio de CDMO se prevé que se convierta en el principal motor para impulsar el crecimiento del desempeño. Según se informa, el número de proyectos de CDMO de la empresa ha mantenido un crecimiento relativamente rápido y, gradualmente, ha entrado en la fase de producción comercial. En el cuarto trimestre de 2025, el margen bruto de este negocio ya se elevó a más del 48%. La empresa buscará mantener un buen nivel de margen bruto mediante medidas como la actualización de la plataforma tecnológica, la ampliación de proyectos para comercialización y el control de costos. Con respecto a las noticias relacionadas con el crecimiento del negocio de CDMO en el primer trimestre, la empresa señaló que la situación de algunas líneas de producción no representa completamente el negocio integral y que los datos específicos se regirán por los informes periódicos.

La inversión en I+D continúa aumentando; se espera que el porcentaje se mantenga en ~6%

En cuanto a I+D, la empresa seguirá aumentando continuamente la inversión. Se prevé que la inversión en I+D mantendrá una proporción de alrededor del 6% sobre los ingresos del negocio. En 2025, la inversión en I+D se destinó principalmente al desarrollo clínico de proyectos clave, el desarrollo de nuevos proyectos, la operación de plataformas tecnológicas y la captación y formación de talento en I+D. La empresa destacó que la inversión en I+D tiene riesgos e incertidumbre; por lo tanto, se impulsarán de manera científica todos los proyectos de I+D.

Aceleración del despliegue del negocio de estética y del CDMO para mascotas

En el ámbito de los negocios emergentes, el negocio de materias primas para cosméticos en la parte de estética de la empresa se encuentra en la fase de desarrollo de nuevos productos y nuevos clientes. Apalancándose en plataformas de síntesis química y biología sintética, la empresa ampliará gradualmente sus líneas de productos desarrollados por la propia compañía, como protección solar, hidratación y antiedad, y colaborará en CDMO con reconocidas empresas nacionales e internacionales de materias primas para cosméticos. Se espera que se convierta en un nuevo punto destacado para el negocio. En cuanto al negocio de CDMO para mascotas, en la sección de medicamentos veterinarios, el crecimiento en la demanda global de cuidado de animales y la profundización de la cooperación con clientes estratégicos impulsarán el negocio, y se prevé que mantenga una tendencia de crecimiento sostenido.

Respuestas sobre otros temas destacados

• Fecha de publicación del informe del primer trimestre: el informe del primer trimestre se publicará el 21 de abril.
• Nuevo taller de péptidos: actualmente se encuentra en la fase de instalación y puesta a punto de equipos. Después de entrar en operación, completará la capacidad de síntesis de estado sólido de péptidos para satisfacer las necesidades de producción comercial de los clientes.
• Recompra de acciones y dividendos: el año pasado, la recompra de acciones se utilizó principalmente para incentivos de equidad o planes de participación accionaria de empleados; las partes no ejecutadas se cancelarán. Este año, los planes relacionados, consúltelos en los comunicados posteriores.
• Expansión de mercado en el exterior: la empresa inició en el cuarto trimestre de 2025 el envío de medicamentos genéricos a Estados Unidos. Se espera que el volumen de ventas en el extranjero aumente aún más; la situación de rentabilidad se ve afectada por factores como la competencia en el mercado.
• Política de reconocimiento de ingresos: los proyectos de CDMO involucran servicios de I+D y producción; la empresa sigue estrictamente las normas contables y determina el momento de reconocimiento de ingresos según los términos acordados en el contrato.

Declaración: hay riesgos en el mercado; invierta con cautela. Este artículo ha sido publicado automáticamente por un modelo de IA con base en una base de datos de terceros, y no representa puntos de vista de Sina Finance. Cualquier información que aparezca en este artículo se utiliza únicamente como referencia y no constituye asesoramiento personal de inversión. En caso de discrepancias, prevalecerán los comunicados reales. Si tiene dudas, por favor contacte con biz@staff.sina.com.cn.

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Responsable: Xiaolang Express