Récord histórico: ¡El modelo grande nacional se dispara! Aumento simultáneo en volumen y precio. La capacidad de cálculo nacional está en su mejor momento (con el listado de nombres).

La demanda de computación de alto rendimiento nacional se mantiene en una fase de alta prosperidad.

Modelos grandes nacionales: nuevo máximo histórico

Las cotizaciones de dos acciones de modelos grandes nacionales se dispararon. Entre ellas, MINIMAX-W subió más de 17% intradía, y volvió a estar por encima de los 1000 dólares de Hong Kong; Zhipu subió en un momento más de 35%, tocó 938 dólares de Hong Kong y marcó un nuevo máximo histórico; el valor de mercado llegó a superar temporalmente los 4000 millones de dólares de Hong Kong.

Con respecto a la información, en la noche del 31 de marzo, el primer informe financiero publicado por Zhipu después de su salida a bolsa mostró que en 2025 la compañía logró unos ingresos totales de 7.24 mil millones de yuanes (renminbi; lo mismo a continuación), con un crecimiento interanual del 131.9%; la pérdida neta ajustada durante el año fue de 31.8 mil millones de yuanes, frente a 24.6 mil millones de yuanes en 2024; el margen bruto integral anual fue del 41%, muy por encima del nivel de la industria.

Por segmento de negocio, los ingresos del negocio de agentes inteligentes a nivel empresarial de la compañía pasaron de 0.47 mil millones de yuanes el año anterior a 1.66 mil millones de yuanes, con un crecimiento del 248.8%; su participación en los ingresos alcanzó el 22.9%, convirtiéndose en un nuevo motor de crecimiento; el negocio de plataforma abierta y de plataforma API pasó de 0.48 mil millones de yuanes el año anterior a 1.90 mil millones de yuanes, con un aumento de hasta 292.6%.

El momento adecuado para la computación nacional

Cabe destacar que en el primer trimestre de 2026, Zhipu aumentó el precio de sus llamadas de API en un 83%; aun así, el mercado seguía mostrando una situación de exceso de demanda sobre la oferta, con un crecimiento del volumen de llamadas del 400%.

El informe anual publicado por Zhipu refleja con fuerza la actividad de los usuarios y la disposición al pago, mostrando que su modelo de negocio ya ha sido reconocido preliminarmente por el mercado. También pone de relieve la competitividad de los modelos grandes nacionales, así como la alta prosperidad de toda la cadena de computación nacional.

En un informe reciente de Guojin Securities, se afirmó directamente que la prosperidad en toda la cadena de la computación nacional en el ecosistema completo se acelera, y se espera que tanto las cantidades como los precios suban de forma conjunta. Bajo la presión de una lógica fuerte tanto por el lado de la oferta como por el de la demanda, se prevé que en 2026 la cadena industrial de computación entrará en un ciclo de “inflación de toda la cadena”; la prosperidad del sector se desbordará de los chips centrales hacia etapas como AIDC, servicios de nube y computación, equipos eléctricos de apoyo y servidores, entre otros.

Huaxi Securities también señaló que ha llegado el momento adecuado para la computación nacional. Esta entidad considera que, en el contexto de que los modelos grandes de localización en las últimas fechas están mejorando capacidades y alcanzando a los modelos grandes en el extranjero, su ventaja de alta relación costo-rendimiento tiene la posibilidad de llenar el vacío de la demanda actual. Se espera que, aprovechando la tendencia, pueda darse el despegue del envío de Tokens al exterior, y que además se impulse aún más la demanda relacionada con la computación nacional.

El rendimiento de las acciones de conceptos se dispara

El 1 de abril por la mañana, toda la cadena industrial de computación se disparó. Al cierre de la mañana, conceptos como GPU y laminado de cobre en placa base subieron más de 3%; CPO, chips ASIC, tarjetas de circuito, servidores y alquiler de computación, entre otros, subieron más de 2%. Algunas acciones líderes con valor de mercado de miles de millones también subieron con fuerza: el precio de Shenzhen Inari (Core) subió cerca de 10%; acciones como Cambricon y Hygon Information también subieron más de 4%.

Entre las acciones de concepto de computación se esconden varias compañías de alto crecimiento. Según datos de Securities Times·DataPao, en las acciones de concepto de “de este a oeste y de datos del este a oeste” (East-to-West) con calificaciones de cinco instituciones o más, hay 22 acciones en las que las instituciones coinciden en predecir que la tasa de crecimiento del beneficio neto tanto en el presente como en los próximos dos años será superior al 30%. Entre ellas, Luent Star (YunDa), Orbbec-UW, Cambricon, Far East y Shenghong Technology, entre otras, tienen previsiones unánimes de que la tasa de crecimiento del beneficio neto en los próximos dos años será superior al 50%.

Cambricon, como líder de la computación nacional, ha sido durante mucho tiempo un foco de atención del mercado. Guanghai Securities dijo que el aterrizaje comercial a escala del producto de la serie Cloud Yiyuan ha impulsado la mejora del desempeño y la capacidad de generar ganancias; gracias a que el desempeño del producto es líder a nivel nacional y a que aumentan las demandas de localización de CSP, se espera que el desempeño siga creciendo de manera sostenida.

Shenghong Technology es líder en AI PCB. Según China Merchants Securities, la compañía se ha dedicado durante muchos años al campo de PCB; actualmente, la compañía ya se ha incorporado con éxito a las cadenas de suministro de empresas internacionales conocidas como NVIDIA, Google, AMD, Intel, Tesla, Microsoft, Amazon, Delta, etc. El crecimiento de la demanda de pedidos es impulsado por un grupo de clientes principales de alta calidad; además, se espera que la estructura de productos de la compañía mejore aún más. La expansión de la capacidad tanto en China como en el extranjero se acelera; se espera la tendencia de expansión de capacidades de alta gama a mediano y largo plazo de la compañía, así como la actualización de productos.

En cuanto al desempeño del precio de las acciones, Far East lideró con una subida de más de 67% en el año, principalmente beneficiada por el aumento de los precios de la fibra óptica. Además, empresas como Hesong New Materials y Creative Data también subieron más de 20%. Las acciones con mayores caídas fueron principalmente Changying Precision, Cambricon y Softcom.

Cabe destacar que Softcom publicó recientemente un anuncio: la compañía planea usar fondos propios y/o fondos recaudados para recomprar una parte de las acciones en poder del público en general mediante operaciones de recompra con precio de negociación centralizada. El precio de recompra en esta ocasión no excederá los 68.57 yuanes por acción; el monto total de fondos para la recompra no será inferior a 1 mil millones de yuanes ni superior a 2 mil millones de yuanes.

（Fuente: DataPao）